Зарубіжний досвід акціонування і управління акціонерним капіталом

          Забезпечення розвитку акціонерної форми власності як найефективнішої в умовах ринкової трансформації економіки, активізація акціонерного капіталу, ефективне його використання та спрямування у прибуткові проекти сприятиме швидшому входженню української економіки у світовий ринковий простір.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список використаних джерел

1. Господарський кодекс  України / Європейський ун-т. -- Офіц. вид. -- К.: Видавництво Європейського  ун-ту, 2008. -- 256 с.

2. Закон України „Про господарські товариства” вiд 19.09.1991 № 1576-XII зі змінами № 3107-IV (3107-15) від 17.11.2009// ВВР, 2010, № 8, ст. 88.

3. Азаренкова Г. М., Журавель Т. М., Михайленко Р. М. Фінанси підприємств. -- К.: Знання-Прес, 2010. -- 288 с.

4. Актуальні проблеми  корпоративного управління в  Україні.-- К.: Науковий світ, 2003. -- 142 с.

5. Акцiонернi товариства. Органiзацiя i дiяльнiсть. - К.: Українська Iнвестицiйна Газета, 1997. - 344 с.

6. Амигуд М.Л., Ройтер А.М. Проблемы развития акционерных и других форм предпринимательства (статьи, очерки, эссе). - Донецк: ИЭПИ НАН Украины, Юго-Восток, 1999. - 292 с.

7. Астапова Г.В., Астапова Е.А., Лойко Д.П. Организационно-экономический механизм корпоративного управления в современных условиях реформирования экономики Украины: Монография. - Донецк: ДонГУЭТ им. М. Туган-Барановского, 2001.- 526 с.

8. Бергер Ф. Что Вам надо знать об анализе акций / Пер. с нем. - М.: АОЗТ “Интерэксперт”; ЗАО “Финстатинформ”, 1998. - 206 с.

9. Блюмгардт А. Модели корпоративного управления. -- К.: Наукова думка, 2003. -- 159 с.

10. Бондаренко И. В., Дубницкий В. И. Менеджмент - корпоративный, маркетинг, информационный, антикризисный. -- Донецк: ООО "Юго-Восток, ЛТД", 2008. -- 140 с.

11. Вакульчик О. М. Корпоративне управління: Економіко-аналітичний аспект. -- Д.: Пороги, 2003. -- 256 с.

12. Вінник О. М., Щербина В. С. Акціонерне право. -- К.: Атіка, 2000. -543 с.

13. Гончар І.І. Інноваційний  підхід до створення акціонерного  товариства як форми організації  бізнесу // Проблеми науки. - 2009.- № 2.- C.29-33.

14. Гончаров В. М., Непочатов С. І., Пчелинська Г. В. Фінанси підприємств. -- Донецьк: ТОВ "Альматео", 2010. -- 185 с.

15. Дем'яненко М. Я., Левченко Н. М., Шевчик В. П. Фінанси підприємств. -- К., 2008. -- 371 c.

16. Дзюбенко Л. Прибутковість  як основа стабільного розвитку  акціонерного товариства // Ринок  цінних паперів. Вісник Державної  комісії з цінних паперів та  фондового ринку. - 2009.- № 11.- C.45-53.

17. Довгань Л. Є., Пастухова В. В., Савчук Л. М. Управління корпораціями. -- К.: Політехніка, 2008. -- 233 с.

18. Євтушевський В. А. Корпоративне управління. -- К.: Знання, 2010. -- 408 с.

19. Задихайло Д. В., Кібенко О. Р., Назарова Г. В. Корпоративне управління. -- Х.: Еспада, 2003. -- 688 с.

20. Иванов А.Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. - М.: Инфра-М, 1996. - 144 с.

21. Ковальська К.В. Фінансова  стійкість акціонерного товариства  як умова його економічного  розвитку // Фінанси України. - 2008.- № 2.- C.101-105.

22. Козак В. Г., Козак Г. Я. Аналіз фінансового стану акціонерного  товариства. -- К. : Аграрна наука, 2000. -- 172 с.

23. Левченко З. Права акціонерів має захищати закон // Цінні папери України. - 2001. - №3 (143). - С.10-11.

24. Поддєрьогін А. М., Білик М. Д., Буряк Л. Д. Фінанси підприємств. -- К.: КНЕУ, 2010. -- 552 с.

25. Ревак І. Тенденції становлення та розвитку акціонерного капіталу в Україні// Формування ринкової економіки в україні: Наук. зб. Львів. ун-ту. - Львів: Інтереко, 2002. - Спецвип. 9. - С.120-124.

26. Рогов Г. К., Воробйова І. А., Селікова Т. В. Фінанси підприємства. -- Миколаїв: НУК, 2008. -- 135 с.

27. Стецько М.В., Юрій І.С. Фінанси акціонерного товариства: проблеми і перспективи// Фінанси України. - 2000. - № 4. - С.54-58.

28. Федоренко В.Г., Мариніч І.О., Чувардинський А.Г. Акціонерний ринок і ефективність капіталовкладень // Фондовый рынок. - 2001. - №20. - С.4-7.

29. Фурик В. Г. Фінанси підприємств. -- Вінниця: ВНТУ, 2010. -- 131 с.

30. Шапран Н. Якість корпоративного управління та інформаційна відкритість акціонерного товариства : вплив на ринкову вартість його акцій // Ринок цінних паперів. Вісник Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку. - 2009.- № 9.- C.41-49.

31. Щербина О. В. Правове становище акціонерів за законодавством України. -- К.: Юрінком Інтер, 2001. -- 158 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток А

Агрегований порівняльний аналітичний баланс ПАТ „Аргус”

Стаття балансу	2009 р. тис грн.	2010 р. % до підсумку	Зміни за звітний період тис грн.	% до підсумку
					(+,-), тис. грн.		темп, %	частка, пунктів (гр.5- гр.3)
Актив
1. Майно разом	117601	100	122420	100	+4819		+4,09	0
1.1. Необоротні активи	73141	62,19	78244	63,91	+5103		+6,98	+1,72
1.2. Оборотні активи	44460	37,81	44176	36,09	-284		-0,64	-1,72
1.2.1. Запаси	24666	20,97	25144	20,54	+478		+1,94	-0,43
1.2.2. Векселі одержані	78	0,07	78	0,06	0		0	-0,01
1.2.3. Дебіторська заборгованість	19379	16,48	18440	15,06	-939		-4,85	-1,42
1.2.4. Грошові кошти	248	0,21	170	0,14	-78		-31,45	-0,07
1.2.5. Інші оборотні активи	6	0,01	24	0,03	+18		+300,0	+0,02
1.2.6. Витрати майбутніх  періодів	83	0,07	320	0,26	+237		+285,54	+0,19
Пасив
2. Джерела майна разом	117601	100	122420	100	+4819		+4,09	0
2.1. Власний капітал	97378	82,80	102025	83,34	+4647		+4,77	+0,54
2.1.1. Статутний капітал	36366	30,92	36366	29,71	0		0	-1,21
2.1.2. Інший додатковий  капітал	10317	8,77	10317	8,43	0		0	-0,34
2.1.3. Резервний капітал	3246	2,76	5461	4,46	+2215		+68,24	+1,7
2.1.4. Нерозподілений прибуток	46919	39,90	49078	40,08	+2159		+4,60	+0,18
2.1.5. Інші джерела	530	0,45	803	0,66	+273		+51,51	+0,21
2.2. Позиковий капітал	20223	17,20	20395	16,66	+172		+0,85	-0,54
2.2.1. Довгострокові зобов'язання	47	0,03	4521	3,69	+4474		+9519,1	+3,66
2.2.2. Короткострокові кредити  банків	7674	6,53	6899	5,64	-775		-10,10	-0,89
2.2.3. Векселі видані	336	0,29	0	0	-336		-100,0	-0,29
2.2.4.Кредитор. заборгованість  й інші поточні зобов'язання	12166	10,35	8975	7,33	-3191		-26,23	-3,02

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток Б

Розрахункова таблиця показників фінансової стійкості ПАТ „Аргус”

Показник	Формула для розрахунку	ІV квартал 2009 р.	І квартал 2010 р.	Зміни (+,-)
Власні обігові кошти, тис грн.	Оборотні активи - короткострокові зобов'язання	24284	28302	+4018
Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами (Кз.в.к.)	Власні обігові кошти Оборотні активи	0,55	0,54	-0,01
Маневреність робочого капіталу	Запаси Робочий капітал	1,02	0,89	-0,13
Маневреність власних обігових коштів	Кошти Власні обігові кошти	0,003	0,007	+0,004
Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів (Кзап)	Власні обігові кошти Запаси	0,98	0,95	-0,03
Коефіцієнт автономії (Кавт)	Власний капітал Пасиви	0,82	0,83	+0,01
Коефіцієнт покриття запасів (Кп.з)	«Нормальні» джерела покриття запасів Запаси	1,71	1,65	-0,06
Коефіцієнт фінансової залежності	Пасиви Власний капітал	1,20	1,19	-0,01
Коефіцієнт маневреності власного капіталу (Км)	Власні обігові кошти Власний капітал	0,25	0,23	-0,02
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу (Кп.к)	Позиковий капітал Пасиви	0,17	0,16	-0,01
Коефіцієнт фінансування (Кф.с)	Власні кошти Позикові кошти	4,82	5,00	+0,18
Показник фінансового левериджу (Фл)	Довгострокові зобов'язання Власні кошти	0,0005	0,0443	+0,0438
Коефіцієнт фінансової стійкості (Кф.ст)	Власний капітал+ Довгострокові зобов'язання Пасиви	0,83	0,87	+0,04

 

Додаток В

Порядок визначення рангу фінансових показників та коефіцієнтів ПАТ „Аргус”

Цільові показники	Код показника	Розрахункове значення (2010 р.)	Інтервали для ранжування та порядок їх рангу	Ранг цільового показника
			-3	0	1	3
1. Валюта балансу, тис. грн.	А1	122420		[10000; 14999]	[15000; 20000]	>20000	3
2. Знос основних засобів, %	А2	35	>50	[34; 50]	[25; 33]		0
3. Оновлення основних  засобів, %	А3	2		[1; 4,9]	[5; 10]	>10	0
4. Усього за напрямком: майновий стан (р.1 + р.2 + р.3)		-	-	-	-	-	3
5. Абсолютна ліквідність (платоспроможність), %	L1	1,1		[3; 8,9]	[9; 15]	>15	-3
6. Поточна ліквідність	L2	2,76		[1; 1,24]	[1,25; 2]	>2	3
7. Фінансова незалежність,%	L3	83		[0,1; 0,39]	[0,4; 0,6]	>0,6	3
8. Усього за напрямком: ліквідність та платоспроможність (р.5 + р.6 + р.7)		-	-	-	-	-	3
9. Рентабельність діяльності, %	R1	24		[5; 14]	[15; 25]	>25	1
10. Рентабельність власного  капіталу, %	R2	6		[15; 24]	[25; 49]	>50	-3
11. Усього за напрям-ком: рентабельність (р.9 + p.10)		-	-	-	-	-	-2
12. Дивідендний вихід, %	Q1	19		[10; 19]	[20; 50]	>50	0
13. Цінність акції	Q2	2,1		[0,5; 0,99]	[1,0; 2,0]	>2	3
14. Усього за напрямком: акціонерний капітал (р.12 + р.13)		-	-	-	-	-	3
15. Сукупний ранг під-приємства (р.4 + р.8 + + р.11 + р.14)		-	-	-	-	-	7

 

Додаток Г

Діагностика банкрутства ЗАТ “Аргус” на основі багатофакторних моделей

Назва моделі	Розрахункова формула	Формули змінних	Значення змінних	Критичне значенняZ	Напрямок позитивних змін	2009р. (Z0)	2010р. (Z1)	Зміни (+,-) (гр.9-гр.8)
			2013р.	20114р.
Двофакторна модель Е.Альт-мана	Z=-0,3877 -1,0736 Кп+ 0,0579 Кавт	Кп =(Поточні активи)/ (Поточні пасиви)	2,20	2,76	Z=0 (p=0,5) p -ймовіність банкрутства	Z	-2,60	-3,30	-0,7
		Кавт = (Власний капітал)/ Пасиви	0,82	0,83
П'ятифакторна модель Е.Альт-мана	Z=3,3    К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5	К1=(Прибуток до оподаткуван-ня)/ Активи	0,07	0,08	Z=2,675	Z>2,675	4,35	4,58	+0,23
		К2= Виручка/ Активи	0,43	0,48
		К3= (Ринкова вартість влас-ного капіталу)/ (Залучений капітал)	4,82	5,00
		К4= (Реін-вестований прибуток)/ Активи	0,39	0,40
		К5= (Власні обігові кошти)/ Активи	0,21	0,23
Тест Е.Альтмана для українських підприємств	Z83=3,10 K1+0,995 K2+0,42 K31+0,847 K4+0,717 K5	K31= (Власний капітал)/ (Залучений  капітал)	4,82	5,00	Z83=1,23	Z>1,23	3,15	3,33	+0,18

 

РЕЦЕНЗІЯ

 

На курсову роботу студента _________________________________________________________________

                                                                                 (прізвище, ініціали)