Шпаргалка по "Финансам"

Анализ отчёта о движении денежных средств 
Вопрос 1 Анализ движения денежных средств организации прямым методом. Главной целью такого анализа является оценка способности организации зарабатывать денежные средства в соответствующем размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. 
Для того чтобы обеспечить заинтересованных пользователей данными об изменении денежных средств в разрезе основных видов деятельности организации, в международной практике формируется Отчет о движении денежных средств. С 1996 г. одноименный отчет введен в состав бухгалтерской отчетности российских предприятий в виде формы № 4. 
Отчет о движении денежных средств раскрывает информацию о денежных потоках организации, отражающую источники поступления денежных средств и направления их расходования. Основными пользователями такой информации являются собственники и кредиторы. Первые на основе данных о денежных потоках получают возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут оценить достаточность средств у потенциального заемщика и его способность зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств. 
На практике известны два метода формирования и анализа отчета о движении денежных средств: 
прямой метод - предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств, т.е. раскрывает информацию о поступлении и расходовании денежных средств в разрезе различных видов деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств (чистого денежного потока) организации; 
косвенный метод - предполагает использование данных Не только статей денежных средств, но и всех остальных статей активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации. 
Прямой метод анализа денежных потоков является наиболее простым. С учетом новых информационных возможностей формы № 4 можно выделить следующие его важнейшие направления:

1. горизонтальный анализ, при проведении которого следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, по каждой статье поступления и расходования денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока и оттока. Новая форма Отчета о движении денежных средств позволяет также рассчитать и проанализировать изменение по сравнению с предыдущим годом чистого денежного потока по каждому виду деятельности;
2. вертикальный анализ, включающий:

• расчет и анализ в динамике удельных весов чистых денежных потоков каждого вида деятельности в общей его величине в целом по всей организации;

• анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности за два периода.

Притоками денежных средств от текущей деятельности организации являются:

• денежные поступления от продажи товаров, продукции, выполнения работ, оказания услуг, а также в виде авансов от покупателей и заказчиков;
• поступления от аренды;
• прочие поступления (включая возврат средств от поставщиков, подотчетных лиц, из бюджета, суммы, полученные по решению суда, поступления от страховых компаний, комиссионные и др.).

Оттоками по текущей деятельности являются денежные средства направленные:

• на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов;
• оплату труда работников организации;
• расчеты с бюджетом по налогам и сборам;
• отчисления во внебюджетные фонды;
• выплату дивидендов собственникам, процентов по полученным кредитам и займам, размещенным облигациям и другим ценным бумагам;
• прочие выплаты, включая выдачу средств подотчетным лицам, перечисления страховым компаниям и др.

Следует отметить, что раздел Отчета о движении денежных средств, отражающий информацию о денежных потоках  по текущей деятельности, является ключевым. На основе данных о величине и динамике чистого денежного  потока (чистых денежных средств) по этому  виду деятельности можно сделать  выводы о способности организации создавать денежные средства в результате своей основной деятельности в размере, необходимом для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности. Именно поэтому в Отчете важно отделить потоки денежных средств по текущей деятельности от потоков по финансовой деятельности, связанной с привлечением денежных средств со стороны. В целом это позволяет внешним пользователям выяснить уровень платежеспособности организации, степень ее независимости от внешних источников финансирования и, в определенной мере, размеры связанных с этим финансовых рисков. 
Потоками денежных средств от инвестиционной деятельности являются:

• выручка от продажи объектов основных средств, нематериальных активов и иных внеоборотных активов (+);
• выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений (+);
• дивиденды, полученные от участия в капитале других организаций (+);
• проценты, полученные по финансовым вложениям и предоставленным другим организациям займам (+);
• поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям (+);
• приобретение объектов основных средств, доходных вложений в 
  материальные ценности и нематериальных активов (-);
• приобретение дочерних организаций (-);
• приобретение ценных бумаг и иные финансовые вложения (-);
• предоставление займов другим организациям (-).

Денежными потоками от финансовой деятельности являются:

• поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг (+);
• поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями (+);
• целевые финансирование и поступления (+);
• погашение полученных займов и кредитов (без процентов) (-);
• средства, направленные на выкуп собственных акций (-);
• погашение обязательств по финансовой аренде (-).

Еще одним направлением аналитического исследования Отчета о движении денежных средств прямым методом является коэффициентный анализ, предполагающий расчет и оценку показателей платежеспособности организации. Они исчисляются как отношение поступлений и расходования денежных средств по текущей деятельности и деятельности предприятия в целом. Коэффициенты платежеспособности (К_пл) могут быть рассчитаны одним из двух способов: 
 
(55) 
 
Рассчитанный таким образом коэффициент платежеспособности позволяет увидеть, до какого уровня могут быть сокращены поступления денежных средств, чтобы можно было осуществить необходимые платежи. Например, если коэффициент равен 1,15, то это означает, что организация может сократить приток денежных средств на 15% без риска не оплатить счета. Нижней допустимой границей значения данного показателя является 1; 
(56) 
Значение этого коэффициента также не должно быть меньше 1, иначе организация будет не в состоянии осуществить свои текущие платежи за счет поступлений денежных средств и ей придется покрывать возникший дефицит за счет накопленного на начало периода остатка денежных средств. 
Косвенный метод анализа движения денежных средств организации 
Прямой метод формирования и анализа движения денежных средств имеет существенный недостаток - он не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли) и изменения денежных средств на счетах организации. 
При использовании косвенного метода конечный финансовый результат преобразуется в величину чистого денежного потока от текущей деятельности с помощью целого ряда корректировок. Их осуществление проводится в несколько этапов. 
Этап I. Устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие. 
Сумма начисленной амортизации, означающей перенос стоимости основных средств и нематериальных активов на себестоимость продукции в соответствии с установленными нормами, уменьшает финансовый результат организации и одновременно не сопровождается движением денежных средств. Поэтому сумма амортизации должна быть добавлена к чистой прибыли. 
Выбытие основных средств и других внеоборотных активов отражается как убыток в размере их остаточной стоимости, уменьшающий величину конечного финансового результата организации. Вместе с тем на величину денежных средств эта операция не оказывает никакого влияния, так как их выбытие произошло раньше (в момент приобретения активов). Таким образом, сумма убытка, полученного в результате выбытия внеоборотных активов, также должна быть добавлена к величине чистой прибыли. 
Этап II. Выполняются корректировки с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Расчет предполагает оценку изменений по каждой статье оборотных активов (кроме денежных средств) и краткосрочных обязательств (кроме задолженности по займам и кредитам, так как суммы притока и оттока денежных средств, связанных с привлечением заемных средств, раскрываются в разделе финансовой деятельности). 
Увеличение статей оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов) происходит с использованием денежных средств, поэтому рассматривается как их отток. Наоборот, уменьшение статей оборотных активов означает высвобождение средств и расценивается как приток денег. Таким образом, для расчета чистого денежного потока по текущей деятельности прирост оборотных активов должен быть показан в Отчете о движении денежных средств со знаком «минус», а их сокращение - со знаком «плюс». 
Совокупное влияние рассмотренных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к определению чистого денежного потока по текущей деятельности, т.е. 
(57) 
где, - скорректированная величина чистой прибыли организации; 
- изменение денежных средств по текущей деятельности за период;  
- чистый денежный поток по текущей деятельности. 
Косвенный метод анализа денежных потоков организации включает также расчет целого ряда коэффициентов, позволяющих оценить «качество» полученной чистой прибыли и ликвидность организации. К ним относятся следующие показатели:

1. коэффициент «качества» чистой прибыли (К_кач) - позволяет выявить и оценить величину расхождения между чистой прибылью и чистым денежным потоком, рассчитывается по формуле:

(58)

2. доля амортизационных отчислений по внеоборотным активам 
   в чистом денежном потоке по текущей деятельности (К_ам) - позволяет оценить влияние амортизации внеоборотных активов (А) на разницу между чистой прибылью и чистым денежным потоком по текущей деятельности, исчисляется по формуле:

(59)

3. коэффициент Бивера (К_бивера) - показывает, в какой степени могут быть покрыты краткосрочные (КО) и долгосрочные обязательства (ДО) за счет притока денежных средств (чистой прибыли и амортизации). Зарубежный опыт показывает, что у благополучных предприятий коэффициент Бивера находится в пределах 0,4 - 0,45:

(60)

4. коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств (К_{покр ко}) - показывает степень покрытия краткосрочных обязательств за счет притока денежных средств:

(61)

5. коэффициент реинвестирования денежных средств (К_реинв) - позволяет оценить степень покрытия отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности (ЧДП_инв) положительным чистым денежным потоком по текущей деятельности:

 
(62) 
В целом косвенный метод имеет следующие преимущества по сравнению с прямым методом анализа денежных потоков:

• позволяет раскрыть взаимосвязь полученного конечного финансового результата и чистого денежного потока (изменения денежных средств);
• выполняет контрольную функцию, так как позволяет оценить сбалансированность показателей бухгалтерского Баланса, Отчета о прибылях и убытках и Отчета о движении денежных средств;
• более прост технически по сравнению с прямым методом;
• дает возможность построить Отчет о движении денежных средств без привлечения внутренних данных об оборотах по счетам денежных средств организации.

Вместе с тем надежность информации, раскрываемой в Отчете о движении денежных средств, который  сформирован косвенным методом, непосредственно зависит от достоверности  отраженного Отчете о прибылях и  убытках конечного финансового  результата. 
Поэтому на практике в качестве оптимального варианта рекомендуется применение прямого метода в качестве основного с последующей сверкой чистой прибыли (убытка) и чистого денежного потока по текущей деятельности, что позволяет воспользоваться преимуществами обоих методов.