Основные источники финансовых ресурсов

Следует отметить, что коэффициенты значимости для использования данной математической модели должны рассчитываться отдельно для каждой подотрасли. Например, они будут отличаться для анализа финансового состояния предприятий черной и цветной металлургии. Связано это ограничение с различиями в технологической цепочке и особенностями бухгалтерского учета.

Предлагаемая методика многофакторного статистического  анализа финансовой устойчивости предприятия позволяет не только ответить на вопрос, находится ли предприятие на грани банкротства или нет, но и выявить основные причины ухудшения финансового состояния предприятия, оценить факторы, определяющие состояние окружающей среды бизнеса и разработать меры по снижению финансовых рисков, угрожающих предприятию банкротством.

Предлагаемая модель оценки финансовых рисков промышленных предприятий учитывает как требования законодательства Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)», так и реалии белорусского финансового рынка и уровень менеджмента в области управления финансовыми рисками [1].

 

 

3. Ситуация.

Актив баланса торговой организации за отчетный период составил           А млн. руб. Для реализации торговой деятельности организация использовала В млн. руб. собственных средств и С млн. руб. заемных. В результате предпринимательской деятельности прибыль организации, направленная на уплату налога на недвижимость и другие льготируемые выплаты составила D млн. руб. В том числе финансовые издержки по заемным средствам составили Е млн. руб. В отчетном периоде ставка налога на прибыль F составила 24%.

Требуется рассчитать для  данного предприятия:

1. Прибыль, подлежащую налогообложению.

2. Чистую прибыль.

3. Чистую рентабельность  собственных средств.

4. Экономическую рентабельность.

5. Уровень эффекта финансового рычага.

 

 

Анализ ситуации.

Исходные данные: А = 1100 млн. руб., В = 800 млн. руб., С = 300 млн. руб., D = 250млн. руб., Е = 35 млн. руб.

Прибыль, подлежащая налогообложению  определяется как разность прибыли, направленной на уплату налога на недвижимость и другие льготируемые выплаты и финансовых издержек по заемным средствам и определяется по формуле:

Пр = D – E   (26).

Пр = 250 – 35 = 215 млн. руб.

Налог на прибыль — прямой налог, взимаемый с прибыли организации. Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании за минусом суммы установленных вычетов и скидок. Определяется по формуле:

  Нпр = F/100%  х (D- E)   (27).

Нпр = 0,24 х 215 = 51,6 млн. руб.

Чистая прибыль - часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет и определяется:

Чпр = Пр – Нпр    (28).

Чпр = 215 – 51,6 = 163,4 млн. руб.

Чистая рентабельность собственных  средств – отношение чистой прибыли  к собственным средствам. Характеризует  насколько эффективно используются собственные средства. Определяется по формуле:

Чрсср = (Чпр : В) х 100%      (29).

Чрсср = (163,4 : 800) х 100% = 20,4 %

Экономическая рентабельность – относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль и определяется:

Эр = (D : A) х 100%   (30).

Эр = (250 : 1100) х 100 % = 22,7 %

Средняя расчетная ставка по заемным  средствам рассчитывается как отношение  фактических финансовых издержек по всем кредитам в исследуемом периоде  к общей сумме заемных средств, используемых в этом же периоде:

СРСЗС = Е / С    (31).

СРСЗС = (35 / 300) х 100% = 11,7 %

Показатель отражающий уровень  дополнительной прибыли при использования  заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Чтобы учесть влияние на расчеты показателей, входящих в дифференциал величины налогообложения, его снижают с учетом действующей ставки налога на прибыль – 24%, или (1-0,24). Величина дифференциала показывает выгоду предприятия в привлечении заемных средств. Уровень эффекта финансового рычага рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 – F/100%) х (Эр - СРСЗС) х С/В   (32).

ЭФР = (1 – 0,24) х (22,7 % - 11,7 %) х 300/800 = 3%.

 

Ответ: прибыль, подлежащая налогообложению составила 215 млн. руб.;

  чистая прибыль  составила 163,4 млн. руб.;

  чистая рентабельность собственных средств составила 20,4%;

  экономическая рентабельность  составила  22,7%;

  уровень эффекта финансового рычага – за счет кредита предприятие получило приращение к рентабельности собственных средств в размере 3 %.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В данной контрольной работе была произведена попытка раскрыть истинное влияние основных источников финансовых ресурсов на хозяйственную деятельность предприятия, в том числе и в условиях рыночной экономики, а также определить действия финансовых служб. Так как тема, выбранная для исследования, очень  «велика», то не удалось раскрыть всей сути заявленных вопросов, но все-таки по проведенному исследованию можно уже сделать определенные выводы.

Во-первых, наряду с основным источником финансовых ресурсов − стоимостью реализованной продукции − существует ещё множество других источников. Среди них следует выделить уставный капитал, амортизационный фонд и инвестиционные кредиты.

Во-вторых, огромное значение имеет правильный выбор форм финансирования этими источниками. Так как при неправильных действиях управляющая финансовой политикой и деятельностью предприятия служба рискует нерационально распределить данные источники, а это, в свою очередь, вполне может привести к финансовому кризису на предприятии или даже к банкротству этого предприятия.

Ну и в-третьих, первостепенное значение относится к управлению финансами и источниками финансовых ресурсов на предприятии. Так как  именно эффективное распределение  и поиск источников финансовых ресурсов лежит ответственностью на финансовых службах и работниках этих служб (финансовых менеджеров в первую очередь).

В итоге можно сказать, что источники финансовых ресурсов не менее, а может даже являются и  более важными, чем сами финансовые ресурсы, так как именно они (источники финансовых ресурсов) и лежат в основе этих финансовых ресурсов.

 

Литература

 

1. Закон  Республики  Беларусь от 18 июля 2000 г. № 423-З «Об экономической несостоятельности  (банкротстве)».
2. В. М. Родионова − Финансы. – Москва: Финансы и статистика, 1996.
3. Вишняков Я. Д., Колосов А. В., Шемякин В. Л. Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса // Менеджмент в России и за рубежом – 2000 г. №3, с. 15-17.
4. Градов А. П. и др. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. – Спб.2004 -510с.
5. И. А.  Лысенко − Финансы предприятия: имущество, фонды, налоги. − Москва: ИПИО “Приз”, 1996.
6. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий // Российский экономический журнал. 2005 - № 5-6 – с.85-92.
7. Романов В. С. Риск-менеджмент как условие развития предприятия // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции. Пенза, 2005 г. — с.144—146.
8. Недосекин А.О., Максимов. О. Б. Простейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко-множественного подхода.// Хеджинг без риска. Публикации. – 2003. – URL: http://www.hedging.ru/publications.
9. Романов В. С., Бутуханов А. В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Управление риском. — 2001 г. № 3, с.10—12.

 

 

 

 

 

 

Приложение А

 

Структура источников финансирования предприятия

 

Виды финансирования	Внешнее финансирование	Внутреннее финансирование
Финансирование на основе собственного капитала	1. Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)	2. Финансирование за счет прибыли  после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)
Финансирование на основе заемного капитала	3. Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)	4. Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж - отчисления в резервные фонды (на пенсии, на возмещение ущерба природе ведением горных разработок, на уплату налогов)
Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала	5. Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций	6. Особые позиции, содержащие  часть резервов (т.е. не облагаемые  пока налогом отчисления)

 

 

 

Приложение Б

 

Финансовые ресурсы  предприятия

                                                                                                                                   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение В

 

Кругооборот стоимости основных фондов