Государственное регулирование рынка ценных бумаг

- представителя эмитента  государства, выполняющего все функ-ции по выпуску государственных ценных бумаг на федераль-ном уровне;

- государственного органа  регулирования рынка.

В качестве эмитента государства Министерство финансов Рос-сии разрабатывает цели и условия выпуска ценных бумаг, заклю-чает договоры на первичное их размещение, оказывает организа-ционно-техническое содействие в создании первичного и ликвид-ного вторичного рынков государственных долговых обязательств, создает систему льгот, обеспечивающих спрос на них, определяет цены первичного размещения и т.п.

Будучи государственным органом регулирования рынка, Мин-фин РФ:

- устанавливает правила  совершения операций на рынке, уче-та и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами (на практике для всех участников, за исключением банков, депозитариев, регистраторов, из сферы регулирования Мин-фина выведен также оборот валютных ценностей);

- аттестует специалистов  на право ведения операций  с цен-ными бумагами (за исключением персонала банков), конт-ролирует использование квалификационных аттестатов, при-меняет санкции;

- регистрирует выпуски  ценных бумаг (за исключением  цен-ных бумаг банков и акций чековых инвестиционных фондов);

- регулирует совместно  с Банком России выпуск и  обраще-ние государственных ценных бумаг;

- ведет Единый государственный  реестр зарегистрированных в  РФ ценных бумаг (за исключением  акций банков и чековых инвестиционных  фондов) и обеспечивает его публикацию;

- контролирует приобретение  крупных пакетов акций. Кроме  того, Минфин РФ:

- лицензирует производство  и ввоз на территорию РФ  блан-ков ценных бумаг;

- ведет государственный  реестр акционерных обществ;

- ведет реестр инвестиционных  институтов;

- осуществляет подготовку  специалистов по ценным бумагам  через подведомственную систему  финансовых колледжей.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Центральный банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг, активно ведущим операции с ценными бумагами, а также государственным органом регулирования рынка. Будучи агентом Правительства РФ по размещению государственных ценных бумаг, Банк России по сути выполняет функции инвестиционной компании по обслуживанию первич-ного размещения ценных бумаг. При этом, вкладывая в государ-ственные фондовые ценности собственные ресурсы, Банк России выступает в качестве дилера. Кроме того, Банк России создает вторичный рынок государственных ценных бумаг, выступая на нем в качестве финансового брокера, работающего по поручению Пра-вительства. Он также выполняет функции депозитария, клирин-гового и расчетного центра по операциям с отдельными выпуска-ми государственных ценных бумаг (например, 30-летний облига-ционный заем 1991 г., государственные краткосрочные облигации), являясь в этом смысле специализированной организацией по уче-ту, хранению, расчетам по операциям с фондовыми ценностями.

Осуществляя кассовое исполнение государственного бюдже-та, Центральный банк выступает агентом по платежам, связан-ным с обслуживанием внутреннего государственного долга в фор-ме ценных бумаг.

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Он также выступает органом государственного регулирования для ком-мерческих банков -- профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую -- консультантом Правительства и парламентских органов, координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле госу-дарственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

Согласно Законам РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельно-сти в Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бу-маг осуществляет:

- установление для банков  правил совершения операций на  рынке, учета и отчетности по  сделкам с фондовыми инстру-ментами;

- регулирование и контроль  операций банков с ценными бу-магами;

- аттестацию специалистов  банков на право ведения опера-ций с ценными бумагами;

- регистрацию выпусков  ценных бумаг банков;

- регулирование выпуска  и обращения государственных цен-ных бумаг (совместно с Минфином России);

- ведение реестра ценных  бумаг банков;

- регистрация и ведение  реестра акционерных обществ -- банков;

- подготовку специалистов  по ценным бумагам через систему  банковских колледжей.

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регу-лировании и валютном контроле» от 14 июля 1992 г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг -- валютных ценностей в части банковских и небанковских операций.

Значительную часть регулирующих функций по рынку цен-ных бумаг Центральный банк передал своим территориальным управлениям.

Особая сфера ответственности Банка России -- «операции на открытом рынке», инструментом которых являются ценные бумаги, а целью -- регулирование объемов денежной массы в обращении;

д) Министерство государственного имущест-ва РФ осуществляет:

- регулирование выпуска  и обращения приватизационных  чеков;

- установление правил, регистрацию  и контроль за преобра-зованием государственных предприятий в акционерные об-щества при приватизации;

- лицензирование, регулирование  и контроль за деятельно-стью чековых инвестиционных фондов (в том числе чековых фондов социальной защиты) и аттестацию их специалистов;

- лицензирование, регулирование  и контроль управляющих че-ковыми инвестиционными фондами, регистрацию выпус-ков ценных бумаг чековых инвестиционных фондов;

- установление правил  учета и отчетности чековых инвести-ционных фондов;

- разработку российской  телекоммуникационной финансовой  системы (совместно с рядом других  ведомств).

Кроме того, Мингосимущество России:

- определяет совместно  с Федеральной комиссией по  рынку ценных бумаг порядок  создания и функционирования  депо-зитариев и регистрационной сети, правил ведения реестров акционеров;

- регулирование порядка  применения доверительной собствен-ности (траста), определяет содержание и порядок заключе-ния трастовых договоров;

- осуществляет совместно  с Министерством РФ по антимо-нопольной политике и поддержке предпринимательства ре-гулирование, создание холдинговых компаний при преобразовании государственных предприятий в акционерные об-щества;

- регулирует операции  с ценными бумагами подотчетного  ему Российского фонда федерального  имущества;

- определяет порядок операций  с ценными бумагами при ре-организации или ликвидации предприятий по делам, нахо-дящимся в ведении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве);

е) Российский фонд федерального имущества - выполняет на рынке ценных бумаг такие функции, как:

- продажа акций в процессе  приватизации;

- управление портфелем  акций, находящихся в собственнос-ти государства, включая осуществление полномочий соб-ственника на собрании акционеров;

- приобретение от имени  государства участия в акционерных  капиталах;

ж) Министерство РФ по антимонопольной по-литике и поддержке предпринимательства (МАП) - в соответствии с Законом РФ «О конкуренции и ограничении моно-полистической деятельности на товарных рынках» и рядом норма-тивных актов в области ценных бумаг МАП России осуществляет:

- согласование крупнейших  выпусков ценных бумаг;

- определение порядка  признания юридических лиц контро-лирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;

- согласование создания  холдинговых компаний при преоб-разовании государственных предприятий в акционерные об-щества, определение пакета акций как контрольного;

- согласование создания  акционерных обществ путем добро-вольных объединений государственных предприятий;

- согласование создания  финансово-промышленных групп;

- контроль рекламной деятельности  в области ценных бумаг, обеспечивая  добросовестную конкуренцию и  защиту прав потребителей на  получение достоверной информации, при-остановление лицензий на право операций с ценными бу-магами по результатам контроля;

- регулирование обращения  товарных, фьючерсных и опци-онных контрактов через Комиссию по товарным биржам;

з) Министерство экономического развития и торговли РФ - Минэкономики России традиционно отвечало за общеэкономическую политику и распределение цент-рализованных инвестиций. С 1993 г. происходит последователь-ное усиление деятельности Минэкономики России на рынке цен-ных бумаг в:

- разработке политики  формирования рынка в рамках  обще-экономической политики;

- законотворческой области;

- стремлении создать и в последующем регулировать схему инвестирования централизованных государственных средств на капитальные цели через портфельные вложения в цен-ные бумаги;

- экспертизе и согласовании  создания финансово-промыш-ленных групп.