.2 Структура финансовых рынков
Каждой стране характерна своя структура
финансового рынка, наиболее полно
отражающая его содержание и особенности.
В зависимости от целей анализа
и от особенностей развития отдельных
сегментов финансового рынка
в тех или иных странах существуют
разные подходы к классификации
финансовых рынков. В структуре финансового
рынка, характерной для Казахстана,
особый акцент делается на следующие
составляющие:. Рынок находящихся
в обращении наличных денег и
выполняющих аналогичные функции
краткосрочных платежных средств.
Известно, что денежный рынок находится
под воздействием инфляции и, если последняя
не выходит за определённые границы,
может играть положительную роль.
Так, если ВНП ежегодно растёт на 5%,
а количество денег в обращении
увеличивается на 6-7%, то это облегчает
реализацию возросшего ВНП и способствует
позитивным процессам в экономике.
Если же при ежегодном росте ВНП
на те же 5% количество денег в обращении
увеличивается на 10% и более, то происходит
галопирующая инфляция, разрушающая
нормальный экономический процесс..
Рынок ссудного капитала, то есть кратко-
и долгосрочных банковских кредитов.
До настоящего времени дешевый краткосрочный
кредит в Казахстане отсутствовал.
Функционирующие в стране коммерческие
банки предоставляют его только
под надёжное обеспечение и высокие
проценты. Долгосрочный кредит, необходимый
для модернизации и создания основных
фондов, можно получить только по плавающей
процентной ставке.. Рынок ценных бумаг
на протяжении многих лет вообще отсутствовал
в Казахстане и его развитие, начавшееся
в начале 90-х годов, требует определённого
времени, поскольку напрямую связано с
преобразованием отношений собственности
и с изменением всего характера финансовой
политики государства. В настоящее время
государство для покрытия бюджетного
дефицита всё чаще прибегает не к эмиссиям
денежных знаков, а к выпуску государственных
ценных бумаг.Согласно установленному
в РК порядку предоставления финансовой
отчётности органами государственного
регулирования, структуру финансового
рынка можно представить следующим образом:
денежный рынок, депозитный рынок, кредитный
рынок, валютный рынок, рынок ценных бумаг,
пенсионный рынок, страховой рынок (Приложение
2).Денежный рынок. Так как основой финансов,
так или иначе, выступают денежные средства,
денежный рынок приобретает первоочередное
значение. Деньги в различных формах своего
существования обслуживают весь кругооборот
совершаемых на рынке операций и являются
изначальной субстанцией любого финансового
рынка.На территории Республики Казахстан
в обращении применяются следующие операции
с финансовыми инструментами денежного
рынка: передача наличных денег, выдача
чеков, выдача векселей или передача по
индоссаменту, использование платёжных
карточек, обращение долговых расписок.Платежи
с использованием наличных денег производятся
путём передачи их в виде банкнот или монет,
являющихся законным платёжным средством.
Данный вид платежа заключается в физической
передаче банкнот или монет лицом, осуществляющим
его, лицу, перед которым плательщик имеет
обязательства. Платёж наличными может
производиться лицу, перед которым исполняется
денежное обязательство непосредственно
либо через посредника.
Основные функции денежного
рынка:
-платёжная функция - рынок способствует
осуществлению различного рода
расчётов между его участниками
в процессе осуществления операций;
-обеспечение коммерческого кредитования
- отсрочка платежа, оформленная
денежным обязательством, то есть
векселем, позволяет осуществлять
коммерческое кредитование хозяйствующих
субъектов;
-учётная функция и др.
В настоящее время основной оборот
денежных средств приходится на безналичное
обращение, заменившее большую часть
наличного оборота. Оно осуществляется
через коммерческие банки, которые
в свою очередь взимают плату
за предоставленные услуги. Именно
здесь и возникает рынок безналичных
расчётов. Обращение денег при
этом производится посредством платёжных
документов, таких как платёжные
поручения, платёжные требования-поручения,
аккредитивы, иные, установленные законодательными
актами РК.Безналичные платежи осуществляются
путём выдачи или предъявления платёжного
документа, содержащего денежное обязательство
либо указание о выплате денег; передачи
платёжного документа или электронного
сообщения, содержащего указание о выплате
денег.Депозитный рынок. Как хозяйствующий субъект
любой финансовый институт для осуществления
своей уставной деятельности нуждается
в финансовых ресурсах, то есть в источниках
денежных средств, необходимых для покупки
зданий, сооружений, техники, выплат заработной
платы и т.д. Подобные затраты могут финансироваться
как за счёт собственных средств, так и
за счёт заёмных и привлечённых, основную
массу которых составляют различного
рода вклады физических и юридических
лиц или депозиты.В настоящее время депозитные
операции приобрели различные виды и формы
и значительно дифференцированы по странам.
Однако для каждого финансового института
остаётся приоритетной задача привлечения
вкладчиков и расширения депозитной базы
как основного источника кредитных ресурсов.
Деньги, выполняя функцию накопления,
трансформируются в депозиты, которые,
по сути, не что иное, как накопленные сбережения
населения, хозяйствующих субъектов и
т.д. под депозитами понимаются все вклады
клиентов. Источники средств, помещаемые
на них, весьма разнообразны. Это средства
на сетах корпоративных клиентов, государственных
учреждений и предприятий, заработной
платы рабочих и служащих, которые временно
не используются.Сегодня коммерческие
банки предоставляют различные виды депозитов.
В банковской практике Казахстана присутствуют
следующие их типы:. Депозиты до востребования
или чековые депозиты дают право на выписывание
вкладчиком чека, подлежащего обязательному
погашению. Удобство этого вида объясняется
безопасностью чеков и простотой совершения
платежей путём его выписывания, а также
тем, что он даёт возможность изымать наличные
деньги по первому требованию. Чековые
депозиты требуют осуществления дорогостоящих
учётных операций и проводок, поэтому
большинство банков устанавливают определённую
плату за эти услуги.Разновидностью депозита
до востребования является контокоррент
- единый счёт, на котором учитываются
все операции банка с клиентом и отражаются
как ссуды банка и все платежи со счёта
по поручению клиента, так и все средства,
поступающие на счёт в виде переводов,
вкладов и т.д.Другой вид депозита до востребования
- текущий счёт с овердрафтом, по которому
на основании соглашения между клиентом
и банком допускается в определённом размере
превышение суммы списания по счёту над
величиной остатка средств, что также
означает заимствование кредита. При овердрафте
в отличие от контокоррента кредит заимствование
носит случайный характер. Текущий счёт
с овердрафтом открывается в целях покрытия
временных издержек для физических и юридических
лиц. К депозитам до востребования относятся:
средства на банковских счетах юридических
лиц, в том числе средства государственного
бюджета республиканского и местного
значения; средства в расчётах; средства
банков на корреспондентских счетах в
других банках.. Сберегательные вклады.
Они распространены в операциях с населением
и предназначены для ликвидного вложения
небольшого сбережения. К основным типам
сберегательных депозитов, предлагаемых
в настоящее время казахстанскими банками,
относятся счета на сберегательных книжках,
счета с выпиской состояния сберегательного
вклада, а также депозитные счета.Счета
на сберегательных книжках - не чековые
депозиты, приносящие процент, которые
можно изымать немедленно. Их особенности:
сберегательный вклад с книжкой не имеет
фиксированного срока; верхний предел
по таким счетам, как правило, может быть
ограничен; для внесения или снятия денег
со счёта владелец вклада обязан представить
сберегательную книжку, в которую должны
быть занесены все детали произведённой
операции.Счета с выпиской состояния сберегательного
вклада аналогичны счетам на сберегательных
книжках. Особенностью их является то,
что сберегательная книжка по ним не ведётся,
а для произведения записей вместо них
используются периодические выписки о
состоянии счёта. Эта процедура освобождает
вкладчиков от лишних хлопот, посещений
банка и позволяет поддерживать с ним
отношения через почту.На казахстанском
депозитном рынке предлагаются следующие
виды сберегательных депозитов:
-срочные сберегательные вклады,
по ним установлен либо фиксированный
срок, либо срок, в течение которого
вклад не может быть изъят,
и по ним начисляется наибольший
процент по сравнению с другими
сберегательными вкладами;
-срочные с дополнительными взносами,
по которым допускается производить
дополнительные взносы в течение
срока хранения вклада, увеличивая
тем самым его размер;
-сберегательный вклад с дополнительными
взносами. На этот счёт периодически
регулярно вносится определённая
договором сумма и проценты
с суммы выплачиваются к определённому
моменту;
-текущие сберегательные вклады.
Они допускают свободное поступление
и изъятие средств. Они, как
правило, беспроцентные и используются
для выплаты пенсий, пособий, стипендий,
материальной помощи;-выигрышные, денежно-вещевые
выигрышные. Основной формой вознаграждения
по ним являются призы в денежно-товарном
выражении от регулярно проводимой лотереи;
-молодёжно-премиальные.. Срочные вклады
- это депозиты с фиксированной
датой, преждевременное закрытие
их ведёт к штрафу, а вознаграждение
по ним начисляется в зависимости
от срока и величины вклада.
Срок вклада может иметь предел:
от одного месяца до пяти
лет, иногда и больше. Банки
заинтересованы в привлечении
таких средств, поскольку сумма
их устойчива, и они могут
быть использованы для долгосрочных
операций. Для вкладчика же смысл
долгосрочного вложения денег
заключается в получении более
высоких процентов. Название "срочные
депозиты" свидетельствует о том,
что они имеют строго установленный
срок погашения.Существует два основных
вида срочных вкладов: без изъятия; с предварительным
уведомлением об изъятии.Срочные вклады
без изъятия вносятся на более длительные
сроки, не менее 1 месяца. Вкладчики получают
более высокие проценты, чем по другим
видам депозитов. Вклады возвращаются
владельцу в заранее установленный оговоренный
в договоре день. Банк имеет право полностью
распоряжаться вкладами по своему усмотрению
в течение оговоренного срока.
Для изъятия средств со срочного
вклада с предварительным уведомлением
требуется поступление в банк
специального заявления вкладчика,
срок подачи которого заранее оговаривается
договором. В соответствии с эти
сроком устанавливаются процентные
ставки.Депозитный сертификат представляет
собой письменное свидетельство банка-эмитента
о вкладе денежных средств, удостоверяющее
право вкладчика или его правопреемника
на получение по истечении срока суммы
вклада и процентов по нему. Он является
видом доходной ценной бумаги, поэтому
не может служить расчётным или платёжным
средством за проданные товары или оказанные
услуги. При наступлении срока возврата
сертификата банк осуществляет платёж
его предъявителю на основании заявления
владельца с указанием счёта, на который
должны быть зачислены средства.Структуру
депозитного рынка Казахстана можно представить
с точки зрения институтов и с точки зрения
финансовых инструментов рынка. Институциональная
структура являет собой сеть регулирующих
органов надзора и непосредственных участников
- хозяйствующих субъектов. Финансовыми
институтами на депозитном рынке выступают
организации, привлекающие вклады в целях
осуществления на их основе своей деятельности.
Национальный банк республики регулирует
деятельность коммерческих банков и специализированных
кредитных учреждений. В то же время органом
государственного регулирования всего
финансового рынка страны, а значит и депозитного,
выступает Агентство РК по регулированию
и надзору финансового рынка и финансовых
организаций.Естественно, что основными
депозитными институтами на рынке выступают
коммерческие банки. Они осуществляют
свою деятельность на 80% за счёт привлечённых
ресурсов, большую часть которых составляют
депозиты физических и юридических лиц.
Не исключаются из системы и специализированные
депозитные институты - организации парабанковской
системы.Увеличение масштабов накопления
денежного капитала обуславливает развитие
кредитного рынка. Кредитный рынок - это
механизм, с помощью которого устанавливаются
взаимоотношения между хозяйствующими
субъектами и населением, нуждающимся
в финансовых средствах, а также между
хозяйствующими субъектами и населением,
которые их могут представить на определённых
условиях. Через кредитный рынок осуществляется
накопление, распределение и перераспределение
заёмного капитала между сферами экономики
в процессе воспроизводства, когда высвобождается
капитал. Он направляется туда в виде ссудного
капитала через рынок, а затем вновь возвращается
к кредитору.Важная роль его как составляющего
финансового рынка заключается в объединении
мелких, разрозненных денежных средств,
что позволяет рынку активно воздействовать
на концентрацию и централизацию производства
и капитала. Денежный капитал накапливается,
в основном, в виде в виде денежного ссудного
капитала, в связи с чем это накопление
важно не само по себе как обособленный
процесс, а прежде всего с точки зрения
его воздействия на весь ход воспроизводства.Сущность
и роль кредитного рынка определяет его
функции. Функции, характерные для казахстанского
кредитного рынка: обслуживание товарного
кредита через кредит; привлечение денежных
сбережений хозяйствующих субъектов,
населения, государства, а также иностранных
клиентов; аккумуляция денежных фондов
непосредственно в денежный капитал и
использование его в виде капиталовложений
для обслуживания производственного процесса;
обеспечение обслуживания государства
и населения как источников капитала для
покрытия государственных и потребительских
расходов, а также содействие образованию
мощных финансово-промышленных групп.Основными
участниками кредитного рынка выступают
кредитор и заёмщик. Кредитор - сторона
кредитной сделки, предоставляющая ссуду.
Заёмщик - это сторона кредитных отношений,
получающая кредит и обязанная возвратить
полученную ссуду в установленный срок.Инструментом
кредитного рынка выступает кредит, который,
возникая на стадии обмена, принимает
форму ссудной сделки, обеспечивающей
непрерывность движения стоимости. Последняя
является ядром движения кредита.
.3 Особенности финансового рынка
Казахстана
Одними из важных задач государственного
регулирования финансового рынка
являются обеспечение надлежащего
уровня защиты интересов потребителей
финансовых услуг, а также создание
необходимых условий для устойчивости
и стабильности финансового сектора.Как
известно, финансовый сектор республики
является одним из наиболее динамично
развивающихся отраслей экономики. Механизмы
отечественной финансовой системы, оказывая
технологически современные посреднические
услуги, непосредственно способствуют
качественному и количественному росту
экономики.В результате предпринятых
совместных мер со стороны надзорных органов
по реформированию банковского сектора,
отмечается определенный прогресс в развитии
корпоративного управления и системы
внутреннего контроля банка.Вот уже несколько
лет сохраняется устойчивая тенденция
роста основных показателей банковского
сектора. Получили и успешно развиваются
все три уровня кредитования, совершенствуется
институт государственного регулирования
банковской! деятельности и система за-'
щиты потребителей, все больше субъектов
малого и среднего бизнеса и населения
получают доступ к банковским услугам.За
последние годы государство создало все
условия для эффективной деятельности
банков, что позволило существенно увеличить
собственные активы, расширить клиентскую
базу и сферу своей деятельности.По состоянию
на 1 сентября 2007 года банковский сектор
республики представлен 33 банками второго
уровня, из которых 14 банков с иностранным
участием (включая 10 дочерних банков -нерезидентов
Республики Казахстан).Совокупные активы
банков по состоянию на 1 сентября 2007 года
составили 11 550,9 млрд. тенге.На 1 сентября
2007 года совокупный расчетный собственный
капитал банковского сектора составил
1 614,9 млрд. тенге, увеличившись за август
2007 года на 19,8 млрд. тенге или на 1,24%. Увеличение
с начала текущего года составило 38,2% (на
446,3 млрд. тенге). В структуре кредитного
портфеля банков по состоянию на 1 сентября
2007 года доля стандартных кредитов составила
42,0%, сомнительных - 56,8%, безнадежных = 1,2%.
По состоянию на 1 мая 2007 года доля стандартных
кредитов составляла 46,7%, сомнительных
-51,9%, безнадежных -1,4%.Несмотря на достигнутые
результаты, отечественный финансовый
рынок характеризуется высокой степенью
чувствительности и эластичности на изменение
как внешней, так и внутренней среды. Быстрые
темпы развития отечественного финансового
рынка, появление новых продуктов, развитие
финансовых групп, как показатель степени
интегрированности финансового рынка,
принесли не только новые возможности
развития бизнеса, но и возросшие риски.
Принимая это во внимание, в прошедшем
и текущем году Агентство предприняло
ряд мер по минимизации рисков банковского
сектора, связанных с внешними заимствованиями,
ипотечным и потребительским кредитованием.Оправданность
и своевременность данных мер получили
свое подтверждение в результате воздействия
колебаний на международных рынках капитала
на состояние банковского сектора Казахстана.В
целях минимзации рисков банковского
сектора, а также приближения регулирования
банковского сектора Казахстана к международным
стандартам, проводится работа по осуществлению
перехода банковской системы Казахстана
на новое соглашение адекватности капитала
Базельского комитета по Банковскому
надзору International Convergence of Capital Measurement and
Capital Standards (Базель II). До конца года будет
разработан план перехода на Базель II,
и предложен нашим банкам на рассмотрение.Устойчивый
рост экономики республики в последние
годы и принятые государством меры по
реформированию национальной страховой
индустрии способствовали ускоренному
развитию этой отрасли.Анализ итогов развития
страхования свидетельствует о том, что
данный сектор экономики развивается
достаточно высокими темпами.На 1 сентября
2007 года на финансовом рынке ресублики,
в соответствии с выданными Агентством
лицензиями действует 41 страховая (перестраховочная)
организация, при этом лицензии на осуществление
деятельности по страхованию жизни имеют
6 организаций, по обязательному страхованию
ГПО владельцев транспортных средств
- 30 организаций. Также на рынке страховых
услуг осуществляют деятельность 14 страховых
брокеров и 39 актуариев.За восемь месяцев
2007 года совокупные активы страховых организаций
увеличились на 61,3%, составив на 1 сентября
2007 года 179,3 млрд. тенге. Совокупный собственный
капитал увеличился на 70,0% и составил 107,7
млрд. тенге. Сумма страховых резервов
составила 93,3 млрд. тенге.В определенной
степени возросло доверие населения к
страховому сектору, ведется работа по
повышению уровня защиты законных интересов
страхователей. В целях совершенствования
системы обязательного страхования и
повышения его эффективности в первом
полугодии текущего года был принят законодательный
акт, которым внесены поправки в условия
проведения таких важных и социально значимых
видов обязательного страхования, как
обязательное страхование ответственности
автовладельцев и работодателей. Кроме
того, внедрен институт страхового омбудсмана
для защиты прав потребителей страховых
услуг. Данные поправки позволят повысить
уровень страховой защиты участников
дорожного движения и работающего населения
страны.На сегодняшний день казахстанский
рынок ценных бумаг уже обеспечивает наличие
полноценного механизма для удовлетворения
взаимных интересов инвесторов и эмитентов
(данная оценка находит подтверждение
в результатах обзора международными
экспертами стран Центральной, Восточной
Европы и СНГ). И хотя потенциал рынка ценных
бумаг реализован далеко не в полном объеме,
его позитивные достижения и тенденции
развития налицо.На рынке корпоративных
ценных бумаг количество акционерных
обществ с действующими выпусками на 1
сентября 2007 года составило 2 196 обществ.
Также на рынке действуют 99 брокеров-дилеров,
17 регистраторов, банков-кастодианов,
11 организаций, осуществляющих инвестиционное
управление пенсионными активами (ООИУПА),
54 управляющих инвестиционным портфелем
и 2 трансфер-агента.За прошедший год был
осуществлен пересмотр и совершенствование
правовой основы фондового рынка и его
регулирования, В целях поэтапного внедрения
комплекса мероприятий дальнейшего совершенствования
системы и методов защиты прав и интересов
инвесторов, а также перехода на международные
стандарты раскрытия информации на рынке
ценных бумаг, которые осуществляются
на базе адаптации норм директив Европейского
союза по раскрытию информации принят
Закон Республики Казахстан "О внесении
изменений и дополнений в некоторые законодательные
акты Республики Казахстан по вопросу
защиты прав инвесторов", В целях повышения
инвестиционной грамотности населения
приняты Программа повышения инвестиционной
культуры и финансовой грамотности на
2007-2009 годы и План мероприятий по развитию
фондового рынка и повышения инвестиционной
активности населения на фондовом рынке.Однако,
для дальнейшего развития фондового рынка
Казахстана имеются определенные проблемы
и сложности. Текущее состояние фондового
рынка Казахстана характеризуется в целом
низкой ликвидностью вторичного рынка.
Контрольные пакеты акций находятся в
руках стратегических инвесторов, которые
в основном не заинтересованы в продаже
акций миноритарным акционерам.Таким
образом, в целях активизации развития
фондового рынка страны необходимо принять
комплекс эффективных и действенных мер.Активизация
выхода эмитентов на фондовый рынок является
одним из факторов повышения ликвидности
отечественного рынка ценных бумаг, что
возможно посредством проведения определенной
информационно-разъяснительной работы
с акционерными обществами, а также дальнейшего
размещения пакетов ценных бумаг, принадлежащих
государству, среди широкого круга инвесторов.Кроме
того, будет проводиться дальнейшая работа
по полноценному развитию Регионального
финансового центра города Алматы.С учетом
реализации мероприятий по модернизации
экономики с использованием 30-ти корпоративных
лидеров страны необходимо предусмотреть
внедрение требования по их обязательному
функционированию в форме at. пионерных
обществ, а размещению ценных бумаг корпоративных
лидеров на организованном фондовой рынке
Республики Казахстан с возможным создание
специального индекса для указанных компаний
на торговой площадке.Немаловажной мерой)
развитии инфраструктуры рынка ценных
бумаг будет осуществяляться создание
единой базы учета прав на ценные бумаги,
а также учета перехода прав собственности
по ним, в результате чего будет установлен
порядок учета ценных бумаг в системе
ведения ценных бумаг аналогичной порядку,
установленному дм системы учета номинальной
держания, что в свою очередь позволит
решить проблему! "карманными" регистратор!
ми и будет способствовав повышению уровня
прозрачности структуры собственников
ценных бумаг, защиту прав инвесторов.Распространение
электонного документооборота необходимость
вовлечена населения регионов в деятельность
на фондовом рынке требует дальнейшего
1 пользования 1Т-технологм процессе деятельности
профессиональных участник рынка, например,
в части; работы с клиентами было бы целесообразным
внедрена приема электронных заявок на
покупку-продажу ценны* бумаг с использованием
электронной подписи или электронного
ключа.Существенным дополнением инфраструктуры
рынка ценных бумаг явится появление первого
казахского рейтингового агентства.Все
перечисленные меры необходимо внедрять
с учетом наилучшего международного опыта
и уровня развития отечественного финансового
рынка.
2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО
РЫНКА КАЗАХСТАНА
.1 Оценка финансовых операции
отдельных сегментов финансового
рынка и пути их решения
Основные проблемы развития страхового
рынка Казахстана.
Несмотря на динамичное развитие страхового
рынка Республики Казахстан увеличение
собственных средств и страховых
резервов страховщиков сдерживается недостаточным
развитием страховых операций, что,
в свою очередь, зависит ни только
от общего состояния экономики, но и
от совершенствования законодательства
в части перестрахования и
страхования, развития долгосрочного
страхования, упорядочения обязательных
видов страхования и налогообложения.В
настоящее время страховому рынку РК присущи
следующие проблемы.Недостаточное развитие
личного страхования, особенно страхования
жизни, в том числе долгосрочного (накопительного)
страхования. Долгосрочное страхование
жизни, как важнейший источник долгосрочных
инвестиционных ресурсов, достаточно
мало по объёму для такой страны как Казахстан.
Социальная защита и социальное обеспечение
за счёт средств государственного бюджета
должны предоставляться наиболее незащищённым
слоям населения. Остальным категориям
граждан необходимо предоставить возможность
самостоятельно заботиться о собственном
благосостоянии, в том числе посредством
страхования. Именно страхование повышает
инвестиционный потенциал и даёт возможность
увеличить состояние и богатство нации,
поскольку страховые компании через долгосрочное
страхование жизни привлекают деньги
в экономику на достаточно продолжительный
промежуток времени и становятся тем самым
инструментом, который может достаточно
эффективно способствовать развитию системы
институциональных инвестиций, что особенно
важно для экономики страны.Сектор страхования
жизни остается практически неразвитым.
К числу причин этого можно отнести недостаточную
платёжеспособность населения, отсутствие
реальных стимулов для вложения свободных
средств в долгосрочные виды страхования,
недоверие к страховому рынку и исторически
сложившуюся ориентированность населения
на социальную и иную помощь со стороны
государства. Таким образом, особенности
проведения страхования жизни на нынешнем
этапе связаны со следующими проблемами:
негативная история страхования
жизни в стане в постсоветский
период;
отсутствие надёжных финансовых инвестиционных
инструментов;
изменения в социальной сфере, которые
в силу своей неопределённости в
настоящее время сдерживают развитие
страхования жизни;
инфляция, неустойчивость национальной
валюты, отсутствие свободных денежных
средств у предприятий и населения;