Финансово-экономическое обоснование диверсификации производства на предприятии

    2. Выбор факторов, относительно которых разработчик  инвестиционного проекта не имеет  однозначного суждения (т. е. находится в состоянии неопределенности). Типичными являются следующие факторы:

• капитальные затраты и вложения в оборотные средства;
• рыночные факторы — цена товара и объем продажи;
• компоненты себестоимости продукции;
• время строительства и ввода в действие основных средств.

     3. Установление  номинальных и предельных (нижних  и верхних)           значений неопределенных факторов, выбранных на втором шаге процедуры.  Предельных факторов может быть  несколько, например  5% и 10% от номинального значения (всего четыре в данном случае)   4. Расчет ключевого показателя для всех выбранных предельных значений неопределенных факторов.        5. Построение графика чувствительности для всех неопределенных факторов. В западном инвестиционном менеджменте этот график носит название “Spider Graph”. Ниже приводится пример такого графика для трех факторов.

Рис. 2 Чувствительность проекта к изменению неопределенных факторов.

 

     Данный  график позволяет сделать вывод  о наиболее критических факторах инвестиционного проекта, с тем чтобы в ходе его реализации обратить на эти факторы особое внимание с целью сократить риск реализации инвестиционного проекта. Так, например, если цена продукции оказалась критическим фактором, то в ходе реализации проекта необходимо улучшить программу маркетинга и (или) повысить качество товаров. Если проект окажется чувствительным к изменению объема производства, то следует уделить больше внимания совершенствованию внутреннего менеджмента предприятия и ввести специальные меры по повышению производительности. Наконец, если критическим оказался фактор материальных издержек, то целесообразно улучшить отношение с поставщиками, заключив долгосрочные контракты, позволяющие, возможно, снизить закупочную цену сырья.

     При закупке нового оборудования для цеха был составлен договор о бесплатном гарантийном обслуживании сроком на 1год с начала эксплуатации модульного цеха. Этим обязательством поставщика мы снижаем производственно-технологический риск отказа оборудования.

      Расположение производства в средней полосе России позволяет надеяться на малую вероятность стихийных бедствий, однако не исключая этой возможности можно предпринять меры по страхованию.

        Большие опасения вызывают те  виды рисков, которые связаны  с конъюнктурой рынка и неточностью информации о технико-экономической информации. В данном случае нужно провести анализ чувствительности проекта на повышение издержек производства и сбыта и повышение/понижение цены, как основного инструмента политики сбыта продукции.

       Воспользуемся  методом анализа чувствительности  проекта и выберем в качестве  ключевого показатель чистой  дисконтированной стоимости (NPV) и предельный фактор 5%. Составим таблицу значений неопределенных факторов и ЧДД по двум основным факторам проекта (табл. 3.7)

Таблица 3.7

Значения неопределенных факторов и ЧДД

Шаг  предельного фактора	ЧДД(руб)
Издержки производства и сбыта
+5%	2374196
+10%	2178416
Цена
+5%	2954405
-5%	2181842

 

За номинальное значение (100%) приняты данные по ЧДД проекта из таблицы 3.4. Построим график чувствительности для всех неопределенных факторов. (Рис. 3)

 

 

Рис. 3  Чувствительность проекта при изменении неопределенных факторов.

 

    Анализируя  полученные данные, можно сказать, что фактор цены более чувствителен в данном проекте, чем фактор издержек. При увеличении цены на 5% значение ЧДД проекта от ключевого увеличивается на 384427 руб.   При увеличении фактора издержек на 5% увеличивает ЧДД проекта на 195782 руб. Шаг предельного фактора имеет большее значение у фактора цены. Принимая управленческие решения по данному проекту, следует внимательно относиться к фактору цены, особенно, в направлении снижении цен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

По итогам проведенного исследования, можно сделать следующие выводы:

         В ООО «Редькинское» основной  отраслью является животноводство, где в среднем за 5 последних  лет на его долю приходится 98,87% денежной выручки. Отрасль  животноводства состоит из скотоводства, где на долю молока в среднем приходится 74,07 %, на долю мяса КРС- 25,63% стоимости товарной продукции.

         Финансовое состояние ООО «Редькинское» является устойчивым, но в течении исследуемого периода произошло снижение ликвидности баланса. Отсутствуют наиболее ликвидные активы для покрытия срочных обязательств, платежный недостаток составил в 2005 году  4994 тыс. рублей, в 2006 году 1830 тыс. рублей, а в 2007 году 1932 тыс. рублей. Сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечением заемных средств.

                  В 2004-2008 годы предприятие не инвестирует свою деятельность самостоятельно, а использует денежные средства полученные из федерального бюджета. Инвестирование предприятия в 2008 году составило 1023 тысяч рублей, что на 555 тысяч рублей больше, чем в 2004 году и на 51 тысяч рублей больше, чем в 2007 году.

 Одним из основных и наиболее радикальных направлений по улучшению финансового состояния ООО «Редькинское» является диверсификация производства. Этим условиям соответствует проект по внедрению нового цеха по производству молока «Молоконт».

Коммерческим продуктом  проекта является молоко питьевое в  упаковке.

В процессе реализации проекта  ООО "Редькинское" планирует создать  и запустить модульный цех по производству молока питьевого «Молоконт», что позволит, используя новые технологии производства получить дополнительную прибыль в размере 3184983 рублей.

Сроки проекта - 24 месяца, с января 2009 года по декабрь 2010 года включительно. В целом, инвестиционный период составит 7 месяцев. За этот период времени планируется оформить кредит и произвести строительно-монтажные работы по реконструкции здания цеха и установки оборудования. Ввод в эксплуатацию запланирован в августе 2009 г.

Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта:

• общая стоимость строительства - 235900 руб.: стоимость оборудования - 917000 руб.;
• потребность в финансировании - 1152900 тыс.руб.

Схема финансирования:

• 100 % заемных средств;
• объем кредита - 1153000 руб.;

Кредитный договор планируется заключить с профильным государственным банком ОАО "Россельхозбанк" на сумму 1153 тыс.руб. сроком на 2 года при 14 % годовых. Выплата процентов за пользование кредитом будет производиться ежемесячно в течение всего срока. Выплата самого кредита  будет производиться начиная с 4 квартала 2009 года включительно ежеквартально равными долями.

          Для оценки эффективности был использован метод чистой текущей стоимости(дисконтированного дохода). Использование этого метода   обусловлено его преимуществами по сравнению с другими методами оценки эффективности проектов, поскольку он учитывает весь срок функционирования проекта и график потока наличностей. Метод обладает достаточной устойчивостью при разных комбинациях исходных условий, позволяя находить экономически рациональное решение и получать наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования (его конечный эффект в абсолютной форме).

Период окупаемости  данного инвестиционного проекта  составил 0,36 года. Так как в данном проекте только один источник финансовых средств - это банковский кредит, следовательно, норма дисконта составляет 14%. Чистый дисконтированный доход составит 2569978 рубля. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.

Инвестиционный проект по запуску цеха для производства молока питьевого в ООО «Редькинское» является эффективным и его можно принять к реализации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», от 25 февраля 1999 г.
2. Методические  рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. № ВК 477, 21.06.1999 г.
3. «Об утверждении методики расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств инвестиционного фонда РФ», приказ Министерства финансов РФ, от 23 мая 2006 года № 139/82н.
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М-во экон. РФ, Мин-во фин.РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике; руководитель авторского коллектива: Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО» Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
5. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова – М.: КНОРУС, 2007. – 200с.
6. Бадевитц З. «Финансирование и инвестиции на предприятиях АПК»; БОНН М.: 1999 г.
7. Баткаева И.А. «Управление персоналом организации» М.:ИНФРА 2005г.
8. Баутин В. М. Устойчивое развитие сельских территорий. – М.: ФГНУ «Росинформагротех». – 2004 г. – 312с.
9. Белякова М.Ю. «Методы оценки и критерии эффективности инвестиционного проекта» // Справочник экономиста №3, 2006.
10. Белякова М.Ю. «Формирование инвестиционных ресурсов предприятия» // Справочник экономиста №2, 2006.
11. Белякова М.Ю. «Система управления риском на этапе инвестиционного процесса» // Справочник экономиста №1, 2006.
12. Белякова М.Ю. «Использование финансовых показателей при оценке инвестиционных проектов» // Справочник экономиста №11, 2005.
13. Белякова М.Ю. «Расчет нормы дисконта с учетом риска (методы WACC и CAMP)» // Справочник экономиста №10, 2005.
14. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2008. – 384с
15. Василенков С.А.  «Критерии принятия инвестиционных решений» / "Инвестиционный банкинг", 2007, N 1
16. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие. – М.: Дело, 2005. – 888 с. 
17. Ванькова О. Антикризисный менеджмент. № 10, Финансовая газета. Региональный выпуск, 2009 с. 15
18. Гордеев А. Г. Национальный проект «Развитие АПК», М – 2005г.– 34 с.
19. Дыбов А.М., Иванов В.А. Практикум по экономической оценке инвестиций: Учебное пособие. – Ижевск: Изд-во Института экономики и Управления УдГУ, 2001. – 228 с.
20. Дасковский В., Киселев В. «Об оценке эффективности инвестиций» // Экономист №3, 2007.
21. Ерков А. М. Стадии инвестиционного процесса // Финансовая газета. № 43. Октябрь 2005г.
22. Иванов В.А., Дыбов А.М., Экономика инвестиционных проектов: Учебное пособие. Ижевск: Институт экономики и управления УдГУ, 2000. 534 с.
23. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2002. – 480 с.
24. Ильин А.И. Планирование на предприятии. М., 2001.
25. Игошин Н.В. «Инвестиции» М.:ЮНИТИ 2006г.
26. Кузьмина Л.В. «Анализ производственных инвестиций»// «Финансовая газета. Региональный выпуск», №13, 2001 год.
27. Кузьмина Л.В. Анализ производственных инвестиций.// Финансовая газета. Региональный выпуск. №10, 2001 год.
28. Кистерева Е.В. «Инвестиционный бизнес-план, сделанный «вручную» // Справочник экономиста №2, 2007.
29. Кистерева Е.В. «Инвестиционный бизнес-план: разработка финансового плана» // Справочник экономиста №3, 2007.
30. Кистерева Е.В. «Прогноз движения денежных средств в инвестиционном проектировании» // Справочник экономиста №4, 2007.
31. Кистерева Е.В. «Инвестиционный бизнес-план: расчет эффективности проекта» // Справочник экономиста №5, 2007.
32. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. – СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2003. – 848 с.
33. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 144 с.
34. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М., 2001.
35. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.
36. Королёв Ю.Б. «Управление в АПК» учебник М.:Колос,  2006г
37. Королёв Ю.Б. «Управление в АПК» практикум М.:Колос, 2006г
38. Моляков Д.С. Теория финансов предприятий. М. 2004.
39. Марголин А Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. Учебное пособие. – 2-е издание, переработанное и дополненное. – М.: Издательство «Дело и Сервис»; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение», 2000 г. – 160с..М. «Экономическая оценка инвестиций» М.:ТАНДЕМ  2001 г.
40. Минаков И. А. Организация сельскохозяйственного производства. – М.: КолосС, 2004 г. – 464с.
41. Марголин А Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. Учебное пособие. – 2-е издание, переработанное и дополненное. – М.: Издательство «Дело и Сервис»; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение», 2000 г. – 160с..М. «Экономическая оценка инвестиций» М.:ТАНДЕМ  2001 г.
42. Минаков И. А. Организация сельскохозяйственного производства. – М.: КолосС, 2004 г. – 464с.
43. Попов Н. А. Экономика отраслей АПК – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002 г. – 127с.
44. Рацкий К. А. Экономика предприятий – М.: Финансы, 2004 г. 645с.
45. Старик Д.Э. «Оценка эффективности инвестиционных проектов»// «Финансы», 2006,  №10.
46. Смушкин А.Б., «Комментарий  к 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», от 25 февраля 1999 г.». 133с.
47. Станиславчик Е.В., «Основы инвестиционного анализа»// «Финансовая газета», №48, 2005.
48. Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов.// Финансы № 10, 2006 год
49. Сергеев И.В.Организация  и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 400 с.
50. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е издание, перераб и допол. – Минск: ООО «Новое издание», 2000г. 465с.
51. Серков А. Ф., Амосов А. И., Харина М. В. – Сельское хозяйство России: оценка состояния и долгосрочный прогноз // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. – 2005 г. №10. – с 7-11.
52. Травин В.В. «Основы кадрового менеджмента» М.:ДЕЛО 2004г.
53. Федоренко В. Ф., Буклагин Д. С., Аронов Э. Л. Тенденции развития мирового сельского хозяйства. Аналитический обзор. – М.: ФГНУ «Росинформагро», 2004 г. – 104с.
54. Федулова С.В. Финансы. Учебное пособие. Ижевск, 2007.
55. Чеченов А.А. Инвестиционный процесс: проблемы и методы его активизации. Нальчик, 2001.
56. Шакиров Ф.К., Бердников В.В., Бочкарев В.М.  Практикум по анализу производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий. – 2-е  изд., перераб. и доп. – М.: Агропромиздат, 1999 г.
57. Яничева Т.Д. «Управление инвестициями» М.:ИНФРА 2006г.
58. Материалы Министерства финансов РФ (www.minfin.ru).
59. Материалы Центрального банка Российской Федерации (www.cbr.ru).
60. Материалы сайта « Корпоративный менеджмент» (www.сfin.ru).
61. Материалы сайта «Финансовый анализ»(www.1fin.ru).