Анализ современного состояние финансового рынка Республики Казахстан

Содержание

 

Введение	3
1. Теоретические  аспекты финансового рынка	5
1.1 Сущность  и понятие о финансовом рынке  и его функции	5
1.2 Денежный, валютный  рынок	7
1.3 Страховой,  срочный  рынок и рынок капитала	10
2. Анализ современного  состояние финансового рынка Республики Казахстан	14
2.1 История развития  финансового рынка РК	14
2.2 Особенности  финансового рынка РК	18
2.3 Сущность  и структура Национального Банка  Республики Казахстан	20
Заключение	24
Список использованной литературы	26
Приложение А	27
Приложение  Б	29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Экономической основой любого государства является движение денежных средств между  экономическими субъектами. У каждого  экономического субъекта свои права, цели, задачи и обязанности, но все они  являются участниками экономических отношений. Взаимодействуя между собой, эти экономические отношения образуют рынок. Функционирование любого рынка опосредуется денежными потоками и связано, главным образом, с отношениями, возникающими в процессе движения денежных средств.

   Между  тем качество обработки рынком  поступающей на него информации  и его способность обеспечивать  действенный корпоративный контроль  по отношению к акционерным  компаниям являются ключевыми  факторами, способными повысить  эффективность распределения ресурсов в экономической системе.

   С теоретической  точки зрения анализ эффективности  фондового рынка расширяет представление  о механизме функционирования  и процессе ценообразования на  рынках ценных бумаг, позволяет  определить значимость развития  рынка для обеспечения долгосрочного роста экономики. В последнее время появилось значительное число работ, анализирующих фондовые рынки, как с позиции теоретического осмысления, так и со стороны практической деятельности на нем.

   Однако  исследования эффективности рынков ценных бумаг не нашли должного отражения в работах экономистов, хотя широко представлены в исследованиях зарубежных ученых: Додда П., Гроссмана С, Стиглица Дж., Фама Ю., Френча К., Ло А., Шиллера Р., Шлейфера А., Чэна Н., А. Буренина, Е. Дорофеева, С.Салтыкова и др. среди отечественных ученых вопросам анализа эффективности финансовых рынков посвящены работы

  Актуальность  рассматриваемой проблемы, ее практическая  значимость, а также недостаточная  разработанность вопросов, связанных  с теоретическим анализом эффективности фондового рынка, в отечественной научной литературе обусловили выбор темы исследования.

    Постановка задач  цель исследования состоит в  том, чтобы на основе теоретического  анализа гипотезы эффективности  рынка определить возможность получения сверхприбыли на современных фондовых рынках.

 В научном исследовании  были использованы следующие  научные методы: обобщение форм  и степеней информационной эффективности,  анализ индикаторов для выявления  транзакционных издержек.

В рамках мирового рынка ценных бумаг возник важный, но пока недостаточно изученный экономический феномен, который можно охарактеризовать как появление интернационального, наднационального капитала, подчиняющегося своим законом и приоритетам, обладающего собственной структурой и особенностями. Существенным побудительным точкам к его проявлению и развитию стало возникновение финансового  рынка и капитала. Появление этих рынков позволило создать ситуацию свободного соотношения спроса и предложения на финансовые ресурсы в мировом маштабе.

Целью данной работы является анализ финансового рынка РК.

Исходя, из цели необходимо раскрыть следующие задачи:

- выявить теоретические аспекты финансового рынка

- рассмотреть сущность, понятие и функции финансового рынка

-  изучить денежный, валютный рынок;

- исследовать страховой, срочный  рынок и рынок капитала;

- проанализировать финансовый рынок и правительство;

- проанализировать финансовую  систему РК;

- выявить факторы, влияющие на финансовый рынок;

- рассмотреть сущность и структура Национального Банка Республики Казахстан.

Проблема влияния  информации на тенденции фондового  рынка в целом и на динамику котировок ценных бумаг - одна из наименее изученных в теории инвестиций.

Нормативной базой  для написания данной работы послужили  нормативные акты и законы Республики Казахстан:

 Закон РК «О валютном  регулировании»;

Закон РК «О вексельном обращении  в Республике Казахстан»;

Закон РК «О пенсионном обеспечении в РК»;

Закон РК «О страховой деятельности в РК»;

Закон РК «О рынке  ценных бумаг»;

Постановление Правления Национального Банка  Республики Казахстан «Об утверждении  Концепции либерализации валютного  режима в РК на 2005-2007 годы»

При написании  данной курсовой работы были использованы труды следующих авторов:

Баринов Э. А.

Хмыз О. В.

Габдеева Р. В.

Дунаев А. Г.

Искаков У. М.

Нурмуханбетов Е. О.

Товма Н. О.

 

 

Теоретические аспекты  финансового рынка

 

 

1. Сущность и понятие о финансовом рынке и его функции

 

 Одна из  главных функций финансового  рынка – информационная. Вся информация  на рынке аккумулируется, а затем распределяется между его участниками.

  Финансовый  рынок можно представить как  информационную систему. На вход, которой поступают сведения макро  – и микроэкономического характера,  политические новости, сообщения  о природных катаклизмах и т.п. В результате обработки этого информационного «сырья» внутри системы, оно преобразуется в «готовую продукцию» – цены на финансовые инструменты, обращающиеся на рынке. Данные о рыночных ценах поступают на выход информационной системы. Эффективность такой системы характеризуется ее способностью к адекватному восприятию максимально возможных объемов входной информации и быстрой ее переработке, то есть трансформации всей этой информации в новые значения рыночных цен. [1, c. 21]

 Очевидно, что  если рыночная цена абсорбирует в себя всю имеющуюся информацию, имеющую прямое или косвенное отношение к конкретному предприятию (его прошлому, настоящему и будущему), то она будет равна справедливой (внутренней) стоимости акции этого предприятия.

   Иными  словами, внутренняя стоимость одной акции будет в точности соответствовать ее рыночной цене. Рынок, на котором цена любого финансового актива всегда равна его внутренней стоимости называется абсолютно эффективным.

 На данном  постулате основывается формальное  определение понятия информационной эффективности финансовых рынков в теории финансов. Согласно теории эффективности рынка, в ценах на ценные бумаги отражается вся имеющаяся у кого бы то ни было информация. Проблемой эффективности фондовых рынков в разное время занимались многие известные ученые,

 Рынок является  эффективным в отношении какой-либо  информации, если она сразу и  полностью отражается в цене  актива. Дело в том, что в  процессе своей эволюции рынок  сформировал собственные алгоритмы  оценки всего происходящего, в результате чего разносторонняя, отдельная, часто не связанная, информация перерабатывается и предстает перед нами в качестве истинной в виде. [1, c. 29]

Гипотеза абсолютной эффективности рынка предполагает, что любая новая информация не просто поступает на рынок, а делает это очень быстро – практически мгновенно она находит отражение в уровне цен. Поэтому равенство рыночной цены акции ее внутренней стоимости соблюдается в любой момент времени. В таких условиях становится невозможным «перехитрить» рынок, то есть купить бумагу дешевле или продать дороже ее действительной (справедливой, внутренней) стоимости. На этом свойстве абсолютно эффективного рынка базируется его другое определение: рынок считается абсолютно эффективным по отношению к определенной информации, если, используя эту информацию, нельзя принять решение о покупке или продаже ценных бумаг, позволяющее получить сверхприбыль.

Финансовый  рынок представляет собой экономические  отношения, связанные с движением  денежного капитала в разных формах и ценных бумаг. Он является составной частью системы рыночных отношений и органически связан с товарными и другими рынками: земли, природных ресурсов, рабочей силы, жилья и другой недвижимости, страховыми, валютными, технологий, золота и т.д.

С функциональной точки зрения финансовый рынок - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, банков, государства. Функционирование этого рынка дает возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка, главным образом ценных бумаг. [1, c. 30]

Взаимосвязь всех типов рынков определяет, условия  функционирования финансового рынка к ним относятся:

1) наличие упорядоченного  товарного рынка, то есть сбалансированность  спроса и предложения по товарам  и услугам любого вида и  назначения;

2) нормальное  регулирование денежного обращения  со стороны Центрального банка: сюда относится контроль над эмиссией по наличному и безналичному обороту;

3) активизация  кредитного рынка, его полная  коммерциализация, то есть размещение  кредитных ресурсов на свободном  рынке; движение кредитных ресурсов  регулируется путем установления Центральным банком учетной ставки процента, нормы обязательных резервов коммерческих банков, проведения операций на открытом денежном рынке. [1, c. 38]

Предпосылками функционирования финансового рынка  являются:

1) широкая самостоятельность  первичных хозяйственных звеньев сферы материального производства - предприятий всех форм собственности, в том числе и государственного сектора, с целью развития конкуренции и ограничения монополизма;

2) сокращение  роли государства в перераспределении  финансовых ресурсов: уменьшение централизованного финансирования производственных капитальных вложений, внутриведомственного перераспределения средств между предприятиями;

3) рост денежных  доходов у хозяйствующих субъектов  и населения, которые могут  быть инвестированы в ценные бумаги и другие активы;

4) прекращение  использования ссудного фонда  для финансирования дефицитов  бюджетов; дефициты как республиканского, так и местных бюджетов покрываются  выпуском государственных займов  с обращением облигаций и других  обязательств.

Значение финансового рынка определяется не только его влиянием на воспроизводственный процесс за счет изъятия свободных денежных средств (на добровольной основе) и их перераспределению. Его функционирование дает возможность перераспределить ресурсы по «горизонтали» вместо «вертикального» способа, присущего административно-командной экономике.

При горизонтальном движении действуют прямые связи  между хозяйствующими субъектами в  виде возмездного перераспределения  финансовых ресурсов. Это стабилизирует  финансовое положение предприятий, отраслей и в целом экономику за счет оперативного перевода средств на те сферы и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность исходя из принципа наибольшей эффективности их использования.

Фактически  он представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно. Основной функцией этого рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. [1, c. 39]

Функции финансовых рынков:

- активная мобилизация  временно свободных средств из многих источников;