Финансовое оздаровление предприятия

          Реализацию дебиторской задолженности  возможна следующими способами:  финансирование под уступку денежного  требования, уступка права требования  или перевод долга. При финансировании  под уступку денежного требования предприятие получает денежные средства в обмен на дебиторскую задолженность. Сторонами при заключении такого договора выступают финансовый агент и клиент (предприятие). Предметом такого финансирования является только дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами. Право требование, принадлежащее предприятию на основании обязательства, может быть передано им другому лицу по сделке (уступка требования). Для такого перехода согласия должника не требуется. Право требования предприятия (первоначальный кредитор) переходит к новому кредитору в том же объеме и на тех же условиях, которые существовали к моменту перехода права.

           Предприятие, уступающее требование  другому лицу, обязано передать  ему документы, удостоверяющие  право требования, и сообщить сведения, имеющие значение для осуществления требования. Это один из наиболее распространенных способов реализации дебиторской задолженности. Перевод своего долга должником на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора. Фактически перевод долга повторяет уступку права требования с одним лишь отличием. Договор заключается межу должником предприятия и третьим лицом, которое обязуется погасить предприятию принятые на себя обязательства должника предприятия. Обычно перевод долга инициируется должником, в связи с чем предприятие при принятии решения об одобрении должно проверить платежеспособность нового должника и согласовать сроки погашения задолженности.

             Возможно погасить задолженность  покупателей и заказчиков путем зачета кредиторской задолженности предприятия или погашения неденежными средствами. Проведение взаимозачетов кредиторской и дебиторской задолженности, принадлежащим разным контрагентам предприятия, возможно только при наличии информации о наличии договорных отношений между дебитором и кредитором предприятия, и, как следствие, задолженности одного перед другим. Дебиторская задолженность, обеспеченная векселем, может быть отражена по статье «векселя к получению». Реализация векселей может производиться с меньшим дисконтом, поскольку вексель - простое и ничем не обусловленное обещание оплатить определенную сумму. Наличие векселя уже гарантирует векселедержателю право на получение оговоренной в векселе суммы. Именно поэтому реализация векселей более эффективна, чем продажа дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.

                Наличие у предприятия задолженности  участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал маловероятно, поскольку собственники предприятия  должны быть больше всех заинтересованы в его финансовом оздоровлении. Выданные авансы не представляется возможным превратить в денежные средства, так как наличие подобной задолженности свидетельствует, что ее погашение будет произведено путем получения предприятием различных товарно-материальных ценностей, работ или услуг.

              Предприятию необходимо проанализировать  возможность возврата в ближайшее  время указанных задолженностей, а также возможность проведения  зачетов по налогам и сборам. Задолженность, которую не представляется  возможным вернуть или зачесть с ее помощью другую кредиторскую задолженность, предприятие должно попытаться продать заинтересованным лицам с определенным дисконтом. Информация по строке « краткосрочные финансовые вложения» свидетельствует о наличии инвестиций предприятия в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы. При этом срок обращения (погашения) данных финансовых вложений не превышает 12 месяцев после отчетной даты.

Переоформление  обязательств, подлежащих немедленной  оплате в задолженность с отсрочкой  платежа, позволяет предприятию  выиграть время, необходимое для  восстановления платежеспособности, и  устранить угрозу банкротства на настоящий момент.

           Способами перевода краткосрочной  задолженности в долгосрочную  могут быть: заем (или кредит), реструктуризация, новация, вексель. Суть займа  (или кредита) заключается в  возможности получить денежные  средства по договору займа или кредитному договору, возврат по которым производится спустя определенное время, и погашению с помощью этих средств краткосрочных обязательств. В итоге предприятие погашает свои краткосрочные обязательства, но у него возникает аналогичное по размеру обязательство по возврату займа или кредита. Минусом является то, что вновь возникшее обязательство необходимо погасить в большом размере - с учетом оговоренных в договоре процентов.  В то же время, вероятность получения займа или кредита у предприятия, находящегося в тяжелом финансовом положении, очень мала. В этом случае денежные средства могут быть выданы предприятию только под залог высоколиквидного имущества. при этом залоговая стоимость этого имущества будет в два раза ниже рыночной. Также договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. При этом, облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

           Предприятие, в погашение кредиторской  задолженности может выдать контрагенту вексель, с определенным сроком погашения и определенным процентом. Вексель, как ценная бумага, удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя (предприятие) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока денежной суммы контрагенту. 

     3.2. Система управленческих мероприятий по финансовому оздоровлению        

         неблагополучных предприятий

          

    Главная задача, которая стоит перед коллективом  в такой сложный период, - достичь  стабильности в работе предприятия. Для чего необходимо в первую очередь выполнить перед кредиторами обязательства, обеспеченные залогом, погасить задолженность в бюджетные и внебюджетные фонды, и, наконец, рассчитаться с кредиторами, с которыми ведется постоянная работа, за сырье, материалы и т.д.

    Рекомендации  по оздоровлению экономической деятельности предприятия можно  выделить в  следующие этапы.

1. Первый  этап.

    На  этом этапе необходимо подготовить  план финансового оздоровления предприятия. В связи с тем, что предприятие находится в неустойчивой финансовой ситуации, кредитование крайне затруднительно. Необходимо привлечь дополнительные средства для дальнейшей реализации хозяйственной деятельности. Предприятию необходимо оказать финансовую или товарную помощь от посредников, поставщиков или заинтересованных клиентов.

2. Второй этап

     На  этом этапе необходимо увеличить объёмы производства и реализации. Путем тщательно спланированной работы в области маркетинга предприятию откроется такая возможность, как улучшение позиций на рынках сбыта продукции. Предприятию следует снизить сверхнормативные запасы и сроки их хранения. Добиться снижения издержек можно за счет: поиска поставщиков, предлагающих материалы по более приемлемым ценам; экономии материальных ресурсов и рационального использования сырья, материалов, топлива, энергии. Выявление резервов снижения материальных затрат способом построения баланса расхода материалов по всем его составляющим: полезный расход; отходы возвращенные и безвозвратные; потери утилизируемые и неутилизируемые.

3. Третий этап

    На  данном этапе необходимо проанализировать спрос на продукцию предприятия. Систематическое наблюдение уровня спроса позволит определить емкость  рынка и ассортимент выпускаемой  продукции, снять с производства неконкурентоспособные товары, освоить и наладить их производство рентабельных товаров-заменителей. Кроме того, это позволит оптимизировать запасы (реализовать невостребованные и приобрести необходимые). Снижение доли запасов в оборотных активах ускорит их оборачиваемость, снизит налог на имущество, складские расходы. Выручку от залежалых запасов также можно направить на погашение части задолженности, а это позволит повысить значения показателей ликвидности, т.е. увеличить платежеспособность предприятия. Менеджмент предприятия должен постоянно заниматься поиском потенциальных покупателей (закреплением на рынках сбыта). Это позволит обеспечить стабильный рост продаж, а, следовательно, и улучшить показатели эффективности использования имеющихся ресурсов – повысить фондоотдачу, снизить себестоимость и увеличить конкурентоспособность продукции.

     Необходимо  совершенствование маркетинговой  стратегии организации с целью  привлечения платежеспособных заказчиков и увеличение объемов предоставляемых услуг. Для повышения оборачиваемости оборотных средств предприятию необходимо более эффективно использовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и его структуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции и др. Предприятию рекомендуется снизить запасы материалов до оптимального уровня, увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли материалов и увеличением денежных средств) и не допускать роста и больших перепадов дебиторской задолженности и готовой продукции на складе, то есть пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.

       Для стабилизации финансового положения  предприятию необходимо:

• сокращение дебиторской задолженности за счет ужесточения финансовой дисциплины;
• глубокий анализ будущей доходности инвестиций собственных средств;
• ускоренный ввод, ликвидация и реализация промышленных незавершенных объектов на основе инвентаризации незавершенного производства;
• сокращение незавершенных объектов непромышленного характера.

       Однако  одним из основных направлений финансового  оздоровления предприятия является выход на более высокий уровень рентабельности за счет реализации проекта реконструкции и модернизации производства на основе рациональной схемы финансирования и эффективного соотношения объемов собственных и привлеченных средств с учетом использования мер государственной поддержки. 
 
 
 
 
 
 
 
 

II. РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

    Исходные  данные для расчетов коэффициентов  текущей ликвидности и обеспеченности оборотных активов собственными средствами представлены в таблице 1.

Таблица 1.

Расчет коэффициентов  текущей ликвидности и обеспеченности средствами для предприятия  5  представлен в табл. 2.

Таблица 2.

      

 

     Значение  коэффициента текущей ликвидности  как на начало, так и на конец  года ниже нормативного, следовательно, структура баланса предприятия 5 неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно. Негативным моментом в работе предприятия является и то, что на предприятии наметилась тенденция снижения коэффициентов платежеспособности и текущей ликвидности.

     Оценить возможность восстановления платежеспособности предприятия можно с помощью специального коэффициента: 

     K1_к +6/T(k_1k – k_1н)

k₃=  ——————— ,

      k_1норм 

где k₃            – коэффициент восстановления платежеспособности;

       k_1н       – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

       k_1k       – коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

       k_1норм   – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

                      (k_1норм = 2);

       T          – продолжительность периода в месяцах.

      Если  k₃ > 1, у предприятия существует возможность восстановления платежеспособности при сохранении сложившихся тенденций.

                                         3,39 + 6/12(3,39-1,49)

k₃=  ——————————— = 2,17

1.

                                                             2 

      Коэффициент восстановления платежеспособности выше 1, следовательно, предприятие 5 сможет нормализовать структуру баланса и стать платежеспособным.