Виды финансовых рынков

5. По гарантированности  уровня доходности выделяют следующие виды финансовых инструментов:

а) Финансовые инструменты с установленным доходом. Они представляют собой финансовые инструменты с обеспеченным уровнем доходности при их погашении (или на протяжении срока их обращения) независимо от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента на финансовом рынке.

б) Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Они представляют собой финансовые инструменты, уровень доходности которых может колебаться в зависимости от финансового состояния эмитента или вследствие изменения конъюнктуры финансового рынка.

6. По степени риска финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

а) Безрисковые финансовые инструменты. К числу таких инструментов относят часто государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты более приоритетных банков, золото и иные ценные металлы, купленные на короткий срок. 

Термин "безрисковые" считается в некотором смысле условным, поскольку потенциальный финансовый риск несет в себе каждый из перечисленных видов финансовых активов.

б) Финансовые инструменты с низкой степенью риска. К числу данных инструментов относится, чаще всего, группа краткосрочных долговых финансовых активов, обслуживающих рынок денег, осуществление обязательств по которым обеспечено стабильным финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика.

в) Финансовые инструменты с умеренной степенью риска. Они представляют собой группу финансовых инструментов, степень риска по которым практически соответствует 
среднерыночной.

г) Финансовые инструменты с высокой степенью риска. К числу данных инструментов относятся финансовые инструменты, степень риска по которым значительно превышает среднерыночную.

д) Финансовые инструменты с очень высокой степенью риска. Данные финансовые инструменты определяются очень высокой степенью риска и применяется часто для выполнения рискованных спекулятивных сделок на финансовом рынке. Примером данных высокорискованных финансовых инструментов выступают акции "венчурных" организаций; облигации с высоким уровнем процента, выпущенные организацией с кризисным финансовым состоянием; опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Приведенная классификация показывает деление финансовых инструментов по значительным признакам. Каждая из охарактеризованных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по некоторым характерным признакам, которые отражают особенности их эмиссии, обращения и погашения.

Исследуем более подробно состав и характер некоторых финансовых инструментов, которые обслуживают сделки на разных видах финансовых рынков.

1. Важнейшими финансовыми инструментами кредитного рынка считаются:

а) денежные активы, которые составляют основной объект кредитных взаимоотношений между кредитором и заемщиком;

б) чеки, которые представляют собой денежный документ определенной формы, содержащий поручение владельца текущего счета в банке об уплате по его предъявлении указанной в нем суммы денежных средств. Выделяют именной чек, чек на предъявителя и ордерный чек;

в) аккредитивы, которые представляют собой денежное обязательство коммерческого банка, выдаваемое им по указанию клиента-покупателя осуществить расчет в интересах покупателя или иного коммерческого банка в рамках указанной в нем суммы против указанных документов. Выделяют отзывные и безотзывные аккредитивы, а также аккредитивы простые и переводные;

г) векселя, которые представляют собой безусловное денежное обязательство должника оплатить после наступления указанного в нем срока некоторую сумму денежных средств владельцу векселя. В современной практике применяются следующие виды векселей: коммерческий, банковский и налоговый векселя. При осуществлении финансовых сделок на кредитном рынке могут использоваться: процентный и дисконтный векселя. В конечном итоге, выпущенные векселя классифицируются на следующие их виды: простой и переводной векселя. Если вексель хозяйствующего субъекта имеют гарантию банка, он называется "авалированным векселем";

д) залоговые документы – это оформленное долговое обязательство, которое обеспечивает полученный финансовый или коммерческий кредит в виде залога или заклада. В тех случаях, когда заемщиком нарушены условия кредитного договора, владелец данного долгового обязательства может реализовать их в счет погашения его долга или получить указанную в нем собственность.

е) другие финансовые инструменты кредитного рынка. К числу данных инструментов относятся девизы, коносамент и т.п.

2. Важнейшими финансовыми инструментами рынка ценных бумаг считаются:

а) Акции – это ценная бумага, которая подтверждает участие ее владельца в образовании уставного фонда акционерного общества и дает право на получение определенной доли его дохода в виде дивиденда.

б) Облигации – это ценная бумага, которая подтверждает право о внесении ее владельцем денежных средств и свидетельствует об обязанности эмитента выплатить ему номинальную стоимость данной ценной бумаги в предусмотренный период с оплатой фиксированного процента.

в) Сберегательные сертификаты - это письменное свидетельство банка  о хранении денежных средств, которое удостоверяет право вкладчика на получение после определенного периода депозита и процента по нему.

г) Деривативы. Это сравнительно новая для нашего фондового рынка группа ценных бумаг, которая получила уже отражение в правовых нормах. К числу важных из данных ценных бумаг относятся: опционные, фьючерсные и форвардные контракты, а также контракты "своп "и иные.

д) Другие финансовые инструменты фондового рынка. К числу данных инструментов относятся инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и иные.

3. Важнейшими финансовыми инструментами валютного рынка считаются:

а) валютные активы, которые составляют основной объект финансовых сделок на данном рынке;

б) документарный валютный аккредитив, который используется в расчетах по внешнеторговым организациям;

в) валютный банковский чек, который представляет собой письменное поручение банка-владельца валютных авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечислении указанной в нем суммы с его текущего счета держателю чека;

г) валютный банковский вексель, который представляет собой расчетный документ, который выставлен банком на своего зарубежного корреспондента;

д) переводной валютный коммерческий вексель, который представляет собой расчетный документ, который выписан импортером на кредитора или прямого экспортера товара;

е) валютный фьючерсный контракт, который представляет собой финансовый инструмент выполнения операции на валютной бирже;

ж) валютный опционный контракт, который заключается на валютном рынке с правом отказа на приобретение или продажу валютных активов по ранее установленной цене;

з) валютный своп, который обеспечивает паритетный обмен валютами различных государств в ходе выполнения операции;

и) иные финансовые инструменты данного рынка.

4. Важнейшими финансовыми инструментами страхового рынка считаются:

а) сделки на определенные виды страховых услуг, которые составляют основной объект финансовых сделок с клиентами на страховом рынке. Данные контракты заключаются в форме специального свидетельства — "страхового полиса", который передается страховой организацией страховальщику;

б) договоры перестрахования, которые используются при создании финансовых взаимосвязей между страховыми организациями;

в) аварийная подписка — финансовое обязательство грузополучателя выплатить свою долю убытка от общей аварии при транспортировке груза.

5. Важнейшими финансовыми инструментами рынка золота считаются:

а) золото как финансовый авуар, который составляет основной объект финансовых сделок на данном рынке;

б) система различных деривативов, которые используются при выполнении операции на бирже драгоценных металлов.

Рассмотренная выше система важнейших инструментов финансового рынка находится в постоянной активности, вызываемой изменением правовых норм государственного регулирования конкретных рынков, применением опыта стран с развитой рыночной экономикой.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Участники финансового рынка

На финансовом рынке функционирует разные участники, функции которых обуславливается целями их работы и степенью участия в осуществлении некоторых операций. Состав ведущих участников данного рынка разделяется в зависимости от форм выполнения операций, которые классифицируются на прямые и опосредствованные, в соответствии с рисунком 4.

 А) Прямая форма совершения операций

                                                      Финансовые инструменты

 

 

                           

 

                                                                   Деньги

 

Б) Опосредованная форма совершения операций

                                       Финансовые                              Финансовые

                                       инструменты                            инструменты

                                            Деньги                                      Деньги

 

Рисунок 4 - Принципиальные формы совершения операций на финансовом рынке

Учитывая принципиальные формы совершения операций  на финансовом рынке, главные его участники классифицируются на две группы:

1) продавцы и покупатели  финансовых активов;

2) финансовые посредники.

Помимо важнейших участников финансового рынка, которые принимают непосредственное участие в совершение операций, к составу его субъектов относятся большое число участников, которые осуществляют вспомогательные функции.

Общий состав участников финансового рынка подразделяются следующим образом в соответствии с рисунком 5.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 5 – Состав основных групп участников финансового рынка

Охарактеризуем некоторые виды участников финансового рынка в разрезе основных их групп:

1. Продавцы и покупатели  финансовых инструментов составляют  группу прямых участников финансового рынка, которые осуществляют на нём важнейшие функции по совершению финансовых сделок.

Основные виды прямых участников на разных финансовых рынках рассмотрим в соответствии с рисунком 6.

 

 

 

 

Рисунок 6 – Важнейшие виды прямых участников финансовых сделок на финансовых рынках

 

 1.На кредитном рынке важнейшими видами прямых участников финансовых сделок выступают:

а) Кредиторы - это субъекты финансового рынка, которые предоставляют ссуду во временное пользование за соответствующий процент. Главной функцией этих участников является реализация капитала с целью удовлетворения различных потребностей ссудополучателей в финансовых активах. Кредиторами на рынке могут быть:

- государство - выполняет целевое кредитование организаций, используя средства общегосударственного и местных бюджетов;

- коммерческие банки - осуществляют большое количество и обширный спектр кредитных сделок;

- небанковские кредитно-финансовые организации.

б) Заемщики - это субъекты финансового рынка, которые получает ссуды от кредиторов под конкретные гарантии их возврата и за соответствующую плату в виде процента.

Важнейшими заемщиками денежных средств на данном рынке являются:

- государство - получает кредиты от международных финансовых учреждений и банков;

- коммерческие банки - получают кредиты на межбанковском кредитном рынке;

- предприятия - для удовлетворения потребностей в денежных средствах с целью пополнения оборотных активов и образования инвестиционных ресурсов;

- население - в виде потребительского финансового кредита, который используется в инвестиционных целях.

2.На рынке ценных бумаг важнейшими видами прямых участников финансовых сделок выступают:

а) Эмитенты - это субъекты финансового рынка, которые привлекает требуемые финансовые ресурсы с помощью эмиссии ценных бумаг. На этом рынке эмитенты выступают лишь в роли продавца ценных бумаг с обязательством осуществить все указания, которые вытекают из условий их эмиссии. Эмитентами ценных бумаг выступают государство, а также различные юридические лица, образованные, чаще всего, в качестве акционерных обществ. Помимо этого, на этом рынке могут обращаться ценные бумаги, выпущенные нерезидентами.

б) Инвесторы - это субъекты финансового рынка, которые вкладывают  собственные денежные средства в различные виды ценных бумаг для получения прибыли. Данная прибыль образуется посредством получения инвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Инвесторы, которые осуществляют свою деятельность на финансовом рынке, группируются по ряду признаков:

1) по своему статусу они классифицируются на индивидуальных (отдельные организации, физические лица) и институциональных инвесторов (различные финансово-инвестиционные институты);

2) по целям инвестирования различают стратегических (приобретающих контрольный пакет акций для выполнения стратегического управления организацией) и портфельных инвесторов  (приобретающих определенные виды ценных бумаг лишь в целях получения прибыли);