Рынок заёмных средств и особенности формирования процентных ставок в российской экономике

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМ. Г. В. ПЛЕХАНОВА.

 

 

Факультет дистанционного обучения.

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа

 

По дисциплине: «Микроэкономика»

 

Тема: Рынок заёмных средств и особенности формирования процентных ставок в российской экономике.

 

 

 

 

 

 

                                                                        Выполнил  студент:

                                                                  факультета дистанционного обучения

                                                                     

 

 

Научный руководитель:

 

 

 

 

 

 

 

МОСКВА

2013 г.

 

Оглавление

 

Введение 3

1. Теоретические аспекты рынка заёмных средств 5

1.1 Сущность и формы ссудного капитала 5

1.2 Цена ссудного капитала и факторы на неё влияющие 8

1.3 Равновесие на рынке заемных средств 12

2. Проблемы рынка заемных средств 17

3. Рынок заемных средств РФ 19

3.1 Особенности ставки рефинансирования в России 19

3.2 Тенденции развития рынка заёмных средств РФ 25

Заключение 39

Список использованных источников 40

 

 

 

 

Введение

 

Привыкнув в советское время долгие годы откладывать деньги на "Жигули", дом или дачу, мы психологически еще не готовы к тому, что все  это можно получить сразу. Между  тем мир уже давно ушел от практики складывания денег в "кубышку", ибо это экономически нецелесообразно  и неправильно. Сегодня на Западе почти все живут в долг. Корни  этого феномена уходят в шестидесятые годы, когда в западных странах  началось интенсивное освоение идеологии  потребительских жизненных ценностей. Триумфом "общества потребления" стали восьмидесятые, когда экономический  рост на Западе достигался главным  образом за счет стимуляции потребительского спроса, и выхода на мировую арену  категории ссуды. Определение понятий ссуды и рынка заемных средств - необходимое условие для исследования всей совокупности кредитных отношений, выявления особенностей их правового регулирования и повышения эффективности кредитования.

Рынок заемных  средств представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, направленной на привлечение и аккумуляцию временно свободных денежных средств и их распределение между отдельными хозяйственными субъектами на условиях платности, срочности и возвратности. В настоящее время движение ссудного капитала происходит преимущественно в форме банковского кредита за счёт сокращения коммерческого кредита. Банковский кредит - наиболее актуальный вид кредитования и в настоящее время кредитный рынок (рынок ссудного капитала) представлен преимущественно в виде банковского кредитования и рынка ценных цех бумаг - это сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура. Рынок ценных бумаг представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность методов и форм такого обращения. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав совладения и кредитования специфическими финансовыми инструментами - ценными бумагами [15 с. 18]. Рынок заемных средств необходимо изучать, как любой другой рынок, методами современной экономической теории в категориях спроса, предложения, рыночного равновесия. В то же время рынок заемных средств - это особый рынок, где в качестве товара выступают деньги, а их ценой является ставка процента. Все это вызывает необходимость отдельного изучения рынка заемных средств как специфического сегмента рынка, оказывающего огромное влияние на состояние реального сектора экономики.

Задачами  данной работы являются: определение  понятия ссудного капитала и рынка заемных средств; определение сущности, функций и принципов формирования рынка заемных средств; рассмотрение тенденций современного рынка заемных средств РФ.

Объект изучения в данной работе - ссужаемые денежные суммы; субъектом же является государство и различные предприятия всех форм собственности и финансово-кредитные учреждения.

Главная проблема, которая препятствует изучению темы - это недостаточная разработанность его методологической базы.

В результате написания, работы следует четко представлять понятие ссуды и современные кредитные механизмы; структуру рынка заемных средств, процесс ценообразования на нем и роль ссуды в процессе воспроизводства.

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты рынка заёмных средств

1.1 Сущность и формы ссудного капитала

 

Историческим  предшественником ссудного капитала было ростовщичество, получившее широкое  распространение еще в рабовладельческом  обществе. Ростовщики предоставляли  деньги простым людям для того, чтобы те уплачивали старые долги  и покупали товары, а господствующей знати - для строительства дворцов, покупки предметов роскоши, покрытия карточных и других долгов. В древней Греции были известны случаи ростовщических ссуд с уплатой от 500 до 900 процентов годовых.

В настоящее  время существует несколько формулировок определения понятия ссудный  капитал. Рассмотрим некоторые из них:

• Так, Райзберг Б.А. и Лозовский Л.Ш. в учебнике "Экономика и управление" определяют ссудный капитал - как денежный капитал, предоставляемый в виде ссуды (займа, кредита) на условиях возвратности с выплатой процента [11 с. 129].
• Согласно Тарасовой В.П., ссудный капитал - обособившаяся часть промышленного капитала. Особенность его состоит в том, что он не вкладывается в предприятие его собственником, а передается во временное пользование определенному предпринимателю с целью получения дохода [16 с. 395].
• Золотогоров В.Г. в "Энциклопедическом словаре по экономике" пишет следующее: формы ссудного капитала - кредит банковский и кредит коммерческий. Они приносят процентный доход, в итоге стоимость ссудного капитала возрастает [9 с. 286 ].
• Согласно "Толковому словарю финансово-бухгалтерских терминов и понятий" ссудный капитал образуется в результате несовпадения времени продажи товарно-материальных ценностей и услуг с моментом их покупки, приобретения[19].

Таким образом, ссудный капитал  – это денежный капитал, обособившийся от промышленного, имеющий особую форму движения и обладающий определенной спецификой:

-это капитал-собственность, владелец которой продает заемщику не сам капитал, а лишь право на его временное владение;

- это своеобразный товар, потребительская стоимость которого определяется способностью приносить заемщику прибыль;

- имеет своеобразную форму отчуждения, то есть передача его заемщику и возврат кредитору различен во времени;

- в отличие от промышленного и торгового капитала ссудный капитал всегда выступает в денежной форме [10, с. 365].

Движение ссудного капитала осуществляется посредством рынка заемных средств. Современная структура рынка заемных средств характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

По временному признаку различают:

а) денежный рынок, на котором  предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и  где покупаются и продаются коммерческие и казначейские векселя;

б) рынок капиталов, где  денежные средства выдаются на более  длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и  от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).

По функционально-институциональному признаку современный рынок заемных средств, подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг. Последний в свою очередь разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже.

Временной и функционально-институциональный  признаки рынка заемных средств характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.

Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах  существуют разветвленные, гибкие рынки  капиталов с хорошо развитыми  двумя основными ярусами и  разветвленной сетью различных  кредитно-финансовых институтов.

Функции рынка заемных  средств определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования, и заключаются:

а) в обслуживании товарного  обращения через кредит;

б) аккумуляции денежных сбережений юридических, физических лиц  и государства, а также иностранных  клиентов;

в) трансформации денежных фондов непосредственно в ссудный  капитал и использовании его  в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства; ускорении концентрации и централизации капитала для  образования мощных финансово- промышленных групп.

Таким образом, экономическая роль рынка заемных средств заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.

 

 

 

 

1.2 Цена ссудного капитала  и факторы на неё влияющие

 

На рынке заемных средств  через механизм конкуренции определяется норма ссудного процента, которая  представляет собой отношение суммы  годового дохода, полученного на ссудный  капитал, к общей сумме ссудного капитала. Норма процента зависит  от спроса и предложения на рынке  судного капитала в каждый данный момент, а также государственного регулирования [10, с. 365-366].

Номинальная ставка процента - это текущая рыночная ставка процента, которая не учитывает уровень инфляции. Реальная ставка процента учитывает темп инфляции. Различия между номинальной и реальной ставками процента ощутимы при кредитовании в экономике с нестабильным общим уровнем цен (в условиях инфляции - повышения общего уровня цен или дефляции - снижения общего уровня цен). Реальная ставка процента есть разница между номинальной ставкой процента и темпом инфляции.

r = i - р

где  r - реальная ставка процента;

       i - номинальная ставка процента;

       р - ожидаемый темп инфляции.

Однако к этой формуле  нужно сделать оговорку, что она  является достаточно приблизительной  и дает удовлетворительные результаты только при низких значениях темпа  инфляции. Более точной формулой для  определения реальной ставки процента является следующая:

r = (i - р):(1+ р)

Перегруппировав первоначально  приведенное уравнение реальной ставки процента, мы увидим, что номинальная  ставка процента есть сумма реальной ставки процента и темпа инфляции:

i = r + р

Уравнение, записанное в  таком виде, получило название уравнения  Фишера в честь американского  экономиста-математика И. Фишера (1867-1947). Таким образом, номинальная ставка процента изменяется под воздействием двух факторов: изменения реальной ставки процента и изменения темпа инфляции. Соотношение между темпом инфляции и номинальной ставкой процента получило название эффекта Фишера.

Уровень процента зависит  не только от темпов предполагаемой инфляции, но и от других факторов, например, от формы кредита, сроков кредитования, размера ссуд, уровня риска при  предоставлении кредита и др. Например, в силу ограниченности коммерческого  кредита процент по нему значительно  ниже, чем по банковскому кредиту.

Существует несколько  теоретических подходов, объясняющих  причины образования процента. К  основным из них относятся следующие:

а) марксистский подход к  категории процента на базе теории прибавочной стоимости;

б) трактовка процента в  рамках теории чистой производительности капитала;

в) психологический подход к понятию процента как части  теории предельной полезности.

В представлении американского  экономиста И. Фишера, заложившего основы теории чистой производительности капитала, процент возникает в результате обмена суммы текущих благ на большую  сумму будущих благ. В результате производительного использования  капитала повышается эффективность  производства, что приводит к расширению выпуска конечного продукта. Этот прирост выпуска и является процентом. Затраты ресурсов на создание капитала компенсируются значительно большей по величине экономией ресурсов в ходе производства, осуществляемого с его использованием. Эту разницу и называют чистой производительностью капитала и количественно измеряют уровнем процента.

Рынок заемных  средств часто приводят как пример рынка, близкого к конкурентному. На рынке заемных средств много продавцов и много покупателей: каждое домашнее хозяйство и каждая фирма может выступать и в той и в другой роли.

Товар можно  считать совершенно однородным: как  говорят, "все деньги одинаковы"[20]. Барьеров для входа на такой рынок и для ухода с него не существует. Нет также препятствий для распространения информации об условиях совершаемых сделок.

Такое представление является идеализированным. Товар на реальном рынке заемных средств не вполне однороден. Предоставление денег взаймы сопряжено с риском невозврата долга, и уровень риска в различных сделках неодинаков. Ясно, что чем больше риск, тем больше должна быть и плата за пользование кредитом, т. е. процентная ставка. Неоднородность рассматриваемого товара может быть связана и с другими обстоятельствами. Скажем, если деньги даются взаймы "до востребования", то заемщик в любой момент должен быть готов вернуть деньги по требованию. Процентная ставка по такому обязательству должна быть ниже, чем в случае, когда срок займа заранее оговорен.