Проблема «принципал-агент» и способы ее решения

Несмотря на наличие  противоречий между интересами компании и директором, в случае конфликта  между кредиторами и акционерами  директор будет скорее действовать  в интересах вторых, так как  его интересы все же ближе к  интересам акционеров, нежели кредиторов. Издержки, связанные с разногласием между акционерами и кредиторами в ЗАО «Стандартпарк», будут проявляться в так называемых эффекте «замещения активов» и эффекте «нависания долга».

Суть эффекта «нависания долга» заключается в том, что  владельцы собственного капитала иного отказываются от эффективных инвестиционных проектов, если из – за недостаточности собственного капитала возникает необходимость привлечения дополнительного заемного капитала. Причиной является то, что риск таких проектов полностью ложится на акционеров компании, в то время как кредиторы «перетягивают» на себя часть доходов. Чем более рискованны проекты, тем больше будут агентские издержки недоинвестирования. Кредиторы будут учитывать возможность такого поведения, и в качестве ответной реакции возникает «эффект безбилетника», в результате такого фирма не сможет найти  финансовые ресурсы для продолжения деятельности. Никто из потенциальных кредиторов не захочет предоставить займ первым. Причина заключается в том, что в случае повторного займа, обеспеченного теми же активами, что и первый, финансовый риск первых кредиторов (держателей облигаций первого выпуска) увеличивается.

Эффект «замещения активов» проявляется в политике повышения  общего риска компании, реализуемой собственниками через принятие более рискованных инвестиционных проектов, чем рассчитывают кредиторы.

Таким образом можно  сказать, что в ЗАО «Стандартпарк» могут возникнуть серьезные конфликты  между акционерами и директором компании и между акционерами  и кредиторами, которые могут привести к высоким затратам на предприятии, потере имиджа, краху компании. Причинами данных конфликтов могут быть:

• Оппортунизм – неограниченное стремление директора фирмы к удовлетворению личных интересов за счет организации в ущерб интересам собственника компании: неэффективное использование прибыли – директор может использовать прибыль не на благо предприятия, а для увеличения собственного влияния в корпорации и собственного благосостояния;
• Восприятие риска – директор данного предприятия может принимать и воплощать в жизнь решения, по которым, как правило, не нечет ответственности , и которые могут принести фирме значительные убытки;
• Асимметрия информации – высокая степень информационной асимметрии обуславливается лучшей осведомленностью о ситуации в ЗАО «Стандартпарк» директора, чем собственника фирмы, находящегося в Москве.

 

При наличии данных проблем  могут возникнуть следующие виды издержек:

• Расходы, связанные с мониторингом деятельности агентов;
• Расходы, связанные с выполнением особых условий, защищающих интересы инвесторов;
• Остаточные потери – денежный эквивалент уменьшения благосостояния принципала вследствие принятия наемных директором (агентом) решений, несоответствующих интересам принципала;
• Издержки, связанные с разногласиями между акционерами и директором ЗАО «Стандартпарк»;
• Издержки, связанные с разногласиями между акционерами и кредиторами фирмы.

Разница между первыми  и вторыми видами издержек заключается  в том, что первые представляют собой  расходы, которые несут акционеры  и кредиторы (при изучении работы директора, разработке и контроле выполнения ограничений), а вторые – ограничения, накладываемые директором ЗАО «Стандартпарк» на самого себя с целью предоставить гарантии того, что его действия будут подчинены интересам инвесторов.

 

Основные пути решения проблемы «принципал  - агент» в компании ЗАО «Стандартпарк».

Для того чтобы решить проблемы принятия рискованных решений  и оппортунизма, либо предостеречь себя от них необходимо организовать в компании:

• Жесткий контроль со стороны собственника компании;
• Систему вознаграждения руководства, способствующую достижению интересов собственников;
• Организацию внутрифирменной конкуренции между агентами.

 

Для того чтобы решить проблему асимметричности информации в ЗАО «Стандартпарк», необходимо:

• Планирование - определение целей и задач, подлежащих выполнению и указание способов их достижения.
• Организация - создание формальной структуры подчиненности, на основании которой осуществляется разделение работы между производственными подразделениями, определяется и координируется их деятельность, направленная на достижение поставленной цели.
• Укомплектование штата - все многообразие работы с личным составом в том числе подбор, подготовку кадров и создание необходимых условий трудовой деятельности.
• Руководство - принятие решений и их оформление в виде приказов, инструкций, распоряжений.
• Координация - обеспечение согласованных действий всех подразделений предприятия, образующих единое целое за счет координации.
• Отчетность - обеспечение вышестоящих инстанций информацией о ходе работы и организация собственной информации администратора и его подчиненных о ходе дел посредством отчетов, докладов и проверок.
• Составление бюджета - предположительное исчисление ожидаемых доходов и расходов организации на определенный срок с указанием форм финансового контроля

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В основе функционирования любой организации лежит проблема принципала и агента. Учитывая, что  от агента ожидаются действия, максимизирующие  полезность принципала, агент всегда стремится использовать существующую между ним и принципалом асимметрию информации к своей выгоде и в ущерб интересам принципала. Решений проблемы несколько: усиление прямого контроля, впрочем, связанного с высокими издержками; организация принципалом соревнования агентов; участие агентов, в результатах деятельности организации и поочередное выполнение самими агентами функций принципала.

Агентская проблема в  корпоративном управлении представляет собой противоречие интересов менеджеров и собственников инвестиций.

Поведение менеджеров российских компаний в значительной степени зависит от таких факторов, как масштабы бизнеса компании, структура акционерного капитала компании, их собственный статус.

Важнейшей особенностью корпоративного управления России является совмещение в одном лице собственника и менеджера.

В ЗАО «Стандартпарк» собственник и менеджер – наемный  директор хотя и не одно лицо, но проблемы в области агентских отношений  могут возникнуть. Для того чтобы  предотвратить данные проблемы нужно  либо решить существующие, либо ужесточить контроль над ними, или изменить организационную структуру, а также внести много других изменений, чтобы данная проблема больше не возникала.

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Олейник А. Н.  Институциональная экономика: Учебное пособие / А. Н. Олейник.  – М.: Инфра-М, 2002. — 416 с.  
2. Васильцова В. М., Тертышный С. А.  Институциональная экономика: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения – М.: Питер,  2012 .  - 256 с.
3. Лялин А. М., ред.  Теория менеджмента: Учебник для вузов. Стандарт 3-го поколения / А.М. Лялин - М.: Питер,  2009. – 464 с.
4. Тарануха Ю. В., Земляков Д. Н.  Микроэкономика: Учебник/ Ю. В. Тарануха, Д. Н. Земляков – М.: КноРус, 2011. – 320 с.
5. Руденко А.В.  Основания и договорные формы взаимоотношений на товарном рынке: Монография / А. В. Руденко – М.: Палеотип,  2005. – 132 с.
6. Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента : Учебник / В. В. Ковалев – М.: Проспект,  2010. – 478 с.
7. Ковалев В. В. Основы теории финансового менеджмента: Учебное пособие / В. В. Ковалев – М.: Проспект, 2009. – 533 с.
8. Дубина И. Н. Основы теории экономических игр: Учебное пособие / И.Н. Дубина – М.: КноРус, 2010. – 208 с.
9. Зуб А.Т.  Стратегический менеджмент. 2- издание: Учебник / А. Т. Зуб – М.: Проспект,  2010. – 432 с.
10. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник / Т. В. Кириченко – М.: Дашков и К,  2011. – 484 с.
11. Пиндайк Р., Рабинфельд Д. Микроэкономика. Учебник для вузов. 5-е изд.: Учебник / Р. Пиндайк, Д. Рабинфельд – М.: Питер, 2011. – 606 с.
12. Конотопов М. В., ред. Экономические агенты в современной российской экономике // Научно-аналитический журнал "Инновации и инвестиции". -  2011. – №1. – С. 2-4.
13. Нуреев. Р. Н.  Курс микроэкономики, 2-е изд.: Учебное пособие /  Р. Н. Нуреев –  изм. - М.: НОРМА, 2005. – 576 с.
14. Гальперин В. В., Гальперин В. М.  50 лекций по микроэкономике [ Электронный ресурс] / В. В. Гальперин, В. М. Гальперин // Лекция 49. Асимметрия информации – 2005. – Режим доступа: http://50.economicus.ru.
15. Шкалаберда  Я. Л. Асимметрия информации в рыночной системе хозяйствования / Я.Л. Шкалаберда. – М.: Москва, 2007. - 31 с.
16. Словестникова С. А. Стратегии развития и корпоративное управление: рекомендации компаниям среднего бизнеса // Корпоративное управление. – 2010. - №5. – 60-64 с.