Понятие товарной биржи

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Могут участвовать представители деловых кругов разных стран.

Характерно:

• обеспечение свободного перевода прибыли, получение по биржевым сделкам;
• заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).

Международные биржи

• товарные;
• фондовые;
• валютные.

Национальные биржи:

• учитывают особенности развития производства, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;
• валютный, налоговый, торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.

Градация бирж с точки зрения товара, т.е. характеристика бирж, зависит от того, что является   объектом продажи:

• биржи реального товара;
• фьючерсные биржи;
• опционные;
• смешанные.

1.  Биржи реального  товара.

Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения   торгов.

По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%. Расширение биржевой торговли привело к созданию новых бирж.

2.  Фьючерсные биржи. 

Признаки:

• фиктивный характер сделки (ценные бумаги);
• связь с рынком реального товара через хеджирование (защита, страхование), а не через поставку товара;
• заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких бы либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, согласованное количество которого отражено в биржевом контракте, который является объектом торговли;
• полная унификация условий поставки товара;
• обезличенность сделки и заменимость их контрагентов, все это обеспечивается расчетной палатой биржи.

Создаются в местах наиболее концентрации денежных ресурсов. Фьючерсная биржа  представляет собой специфический финансовый институт, который обслуживает потребности товарных рынков. Эта биржа также представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние на биржевые котировки, а также оказывает влияние на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром. В результате фьючерсная биржа влияет на конкурентоспособность фирм.

3.  Опционные биржи. 

Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. На многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа «Фокс»).

4.  Смешанные биржи. 

Российские биржи, т.к. заключаются  сделки товара, фьючерсные и опционные сделки.

Теперь от   общих  функций и классификации бирж  перейдем   непосредственно   к  тому, что же происходит на бирже, какие типы сделок там заключаются.

 

1.4 Организация работы товарных бирж 

 

Сердцем товарной биржи является биржевой зал, где продавцы и покупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг, построенный  по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателей и понижающихся у продавцов. 

Биржевой торг - это большое количество аукционов, проходящих в одном месте практически одновременно. Биржевые сделки заключаются в специально отведенном месте. 

Заключив сделку, маклер вносит в специальный бланк код  своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем  товара. Эти данные передаются присутствующим в каждой яме брокерам-продавцам  и брокерам-покупателям и компьютерную систему учета. Информация о цене поступает на табло торгового  зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам  информационных компаний. 

По мере деятельности товарных бирж определились основные действующие  лица - это биржевые маклеры и брокеры. 

Задача маклериата - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале. Маклер - посредник, осуществляющий по поручению и за счет клиентов выявление спроса и предложения, а также работу по согласованию условий сделки, ее оформлению и регистрации от лица биржи. Маклер предоставляет брокерам возможность для осуществления торговых сделок. 

Брокеры осуществляют посреднические услуги при совершении сделок купли-продажи, как на бирже, так и вне ее от имени члена или клиента биржи, за их счет. Они всесторонне знают  конъюнктуру рынка, возможности  закупки и сбыта продукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задача брокера состоит в том, чтобы помочь включить товар в  общий рыночный оборот. 

Арбитражная комиссия - своеобразный суд, не являющийся высшей судебной инстанцией. Естественно, этот орган не должен зависеть от кого бы то ни было, поэтому его членами не могут стать участники и посетители биржи. Арбитражная комиссия решает спорные вопросы, связанные с продажей контрактов, проведением торгов, соблюдением законодательства и правил, непосредственным выполнением контрактов. 

Наряду с этим комиссия может доводить до сведения участников биржи информацию о клиентах, которые  не выполняют взятые на себя обязательства.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ОПЕРАЦИИ НА ТОВАРНОЙ БИРЖЕ

2.1 Сделки, совершаемые на товарной бирже 

 

На бирже совершается  два основных вида сделок: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки.

Сделки на реальный товар  завершаются переходом товара от продавца к покупателю, то есть сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный  контрактом срок. Сделки на реальный товар  в зависимости от срока делятся  на сделки "кэш" или "спот" с  немедленной поставкой и сделки "форвард" с поставкой в будущем.

В отличие от сделок на реальный товар срочные (фьючерсные) сделки не предусматривают обязательства  сторон поставить или принять  реальный товар, а предполагают куплю  и продажу прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт не может  быть просто аннулирован, или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной  сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец - передать продаваемые  им ценности. Результатом таких сделок является не передача реального товара, а уплата или получение разницы  между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения. 

Арбитражные сделки совершаются  с целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах в разных странах.

Особо надо такой вид биржевых сделок как опционы и написать несколько самых важных понятий, связанных с ними.

Все сделки, которые совершаются  на биржах, предполагают использование  стандартных контрактов. Поскольку  эти контракты не предполагают немедленную  и обязательную поставку товара, они  получили название фьючерсных контрактов (фьючерсов). Этот вид контрактов строго единообразен, стандартизован в соответствии с биржевыми правилами и содержит конкретное требование по качеству товара, его количеству, срокам и месту поставки и т. п. Единственной переменной величиной при заключении контракта является цена, которая определяется в момент заключения сделки между продавцом и покупателем (или их представителями - брокерами) на бирже.

Таким образом, сделка купли-продажи  совершается без осмотра товара на определенное количество фьючерсов. Фьючерсы в отличие от контрактов на поставку реального товара могут  быть исполнены двумя способами: путем заключения противоположной  сделки на равное количество товара в  любой день в соответствии с условиями  поставки (так называемый офсет), либо поставкой обусловленного товара.

Хотя на сделки, завершающиеся  поставкой товара, приходится чрезвычайно  малая часть биржевого оборота (например, на американских биржах их доля составляет: по металлам — 1,2 %; кофе, какао, сахару — 0,7 %; пшенице и кукурузе — в среднем 0,6 % общего объема сделок), возможность поставки товара на биржевой склад или получения товара с  биржевого склада выполняет важную функцию связи фьючерсного рынка  с рынком реального товара.

Таким образом, на товарной бирже всегда существует возможность  покупки или продажи реального  товара, несмотря на то, что современные  биржи в основном представляют собой  рынок фьючерсов и опционов.

Все фьючерсные контракты  в обязательном порядке должны быть зарегистрированы в расчетной палате биржи (Clearing House). При регистрации фьючерса заключающий контракт вносит в расчетную палату гарантийный задаток в форме депозита (первоначальный задаток обычно в размере 10-15 % стоимости контракта) и маржи (дополнительный задаток в случае изменения цены товара). После регистрации контракта в расчетной палате биржи он может быть в одностороннем порядке ликвидирован любой стороной путем заключения офсетной сделки. При этом сторона, ликвидирующая контракт, либо выигрывает (получает в расчетной палате сумму выигрыша), либо проигрывает (вносит в расчетную палату сумму проигрыша).

На товарных биржах опционы  могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами.

В настоящее время на товарных биржах в мире продаётся около 100 так называемых биржевых товаров. На их долю приходится около 20 % международной  торговли. Эти товары можно условно объединить в следующие группы:

• энергетическое сырье: нефть, дизельное топливо, бензин, мазут, пропан;
• цветные и драгоценные металлы: медь, алюминий, свинец, цинк, олово, никель, золото, серебро, платина и др.:
• зерновые: пшеница, кукуруза, овёс, рожь, ячмень, рис;
• маслосемена и продукты их переработки: льняное и хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, соевый шрот;
• живые животные и мясо: крупный рогатый скот, живые свиньи, бекон;
• пищевкусовые товары: сахар-сырец, сахар рафинированный, кофе, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, яйца, концентрат апельсинового сока, арахис;
• текстильное сырье: хлопок, джут, натуральный и искусственный шёлк, мытая шерсть и др.
• промышленное сырье: каучук, пиломатериалы, фанера.

Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели:

• покупку реального товара;
• осуществление спекулятивных операций;
• хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

Покупка и продажа реального  товара.

Эти сделки совершаются:

• производителями с целью реализации выпускаемых ими товаров;
• потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки;
• торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товаров конечным потребителям.

Спекулятивные операции совершаются  на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен. 

Часто устав биржи предполагает разный статус членов биржи.

На Чикагской торговой бирже, например, члены со статусом GIM могут совершать операции по всем фьючерсным контрактам, указанным в правительственном каталоге рынка фьючерсных контрактов на ценные бумаги. Привилегированные члены этой биржи со статусом IDEM пользуются преимуществами в торговле по всем фьючерсным контрактам по индексам, долговым обязательствам и драгоценным металлам. Члены этой же биржи со статусом СОМ имеют право торговли по контрактам, представленным в списке товарных опционов на бирже.

Высшим органом управления биржей (после общего собрания членов-учредителей) является специальный выборный орган (совет директоров, совет управляющих), которому подчиняются комитеты, исполнительная дирекция, наемный персонал.

Итак, товарная биржа - рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике, а именно обеспечивает:

• ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;
• стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита. 

2.2 Форвардный контракт

 

Форвардный контракт представляет собой торговое соглашение, согласно которому продавец поставляет конкретную продукцию покупателю к определенному  сроку в будущем. В момент заключения контракта стороны договариваются об объеме поставки и качестве товара (беря за базу биржевой стандарт), времени  и месте поставки, а также соответственно о цене. Продавец товара поставляет его к сроку на один из складов  биржи, где проводится его проверка и выдается складское свидетельство. Документ передается продавцом покупателю против денежных документов (чека).