Особенности финансирования лизинговых операций и их влияние на эффективность сделок

- с 1998г. по 2001г. В этот период  Россия присоединилась к международной  Конвенции УНИДРУА о лизинге, после чего последовали масштабные  изменения законодательства в  целях приведения его в соответствии  с международным документом и  внутригосударственных нормативных  актов. Кроме того этот период  был ознаменован дефолтом в  августе 1998г., который привел к  резкому сокращению долгосрочного  банковского финансирования и  открыл возможность для развития  лизинга как альтернативного  способа финансирования;

- с 2002г. по 2005г. Лизинг становится  массовым инструментом финансирования  реального сектора экономики;

- с 2006г. по 2007г., который характеризуется поддержкой лизингового сектора государством, расширением рынка и ростом доли автомобильного лизинга;

- с 2008г. по 2009г., ознаменован  мировым финансовым кризисом, который  сказался и на рынке лизинга, существенно сократив его объемы. Собственных денежных средств для поддержания бизнеса на докризисном уровне у лизинговых компаний не хватило, банковский сектор отказывал в предоставлении кредитов, значительно выросла просрочка (задолженность по уплате лизинговых платежей) со стороны клиентов, что привело к сокращению количества участников лизингового рынка;

- с 2010г. лизинговый рынок  демонстрирует уверенный рост, однако  негативные изменения в налоговом  законодательстве, касающиеся сокращения  налоговых преференций, тормозят  темпы развития.

В ходе изучения объекта работы был выявлен целых ряд факторов, препятствующих развитию лизинга в России. К основным из них и наиболее часто освещаемых относятся проблемы недостаточности правового регулирования финансовой аренды (частично о них было сказано выше) и проблемы налогообложения. Что касается первых, то в целом их можно охарактеризовать как несоответствие норм потребностям рынка в урегулировании вновь возникших форм лизинговых операций. Закон достаточно узко понимает категорию лизинга и оставляет без внимания все многообразие процессов в данной сфере гражданско-правовых взаимоотношений. Так, отсутствие требований к сроку действия договора финансовой аренды приводит к налоговым рискам и рискам лизингополучателя/ лизингодателя в отношении возврата выкупной стоимости имущества в случае досрочного расторжения договора. Вторая проблема и, пожалуй, самая насущная для лизингового бизнеса- это проводимая государством политика по отмене налоговых преференций в целях уравнения условий для ведения бизнеса для разных видов бизнеса, что не совсем  соотносится с политикой масштабной модернизации экономики страны.

Таким образом, назрела необходимость системных изменений в существующее законодательство о финансовой аренде, приведение его в соответствие с существующими реалиями экономики и потребностями участников лизингового рынка. Возможно заимствование опыта зарубежных стран, где институт лизинга развит гораздо сильнее и имеет более длительную историю существования, нежели в России. В отношении налоговой политики, следует признать поспешность выводов чиновников о прекращении необходимости в поддержании данного вида деятельности, поскольку потенциал лизинга только начинают понимать субъекты предпринимательской деятельности. Уровень переоснащения промышленного оборудования желает лучшего. Подобные кардинальные изменения требуют учета мнения общественности и детального анализа всех возможных последствий, а не одностороннего их понимание как вариант пополнения государственной казны.

В перспективе для сохранения положительной динамики показателей российского рынка лизинга необходима экономическая и политическая стабильность в стране.

 

 

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: офиц. текст по состоянию на 1 мая 2010 года. – М.: «Ось-89», 2010. – 369 с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст по состоя-нию на 10 августа 2009 года. – М.: «Эксмо», 2009. – 77 с.

3. Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. №164-Ф3 «О финансовой аренде (лизинге)» (в редакции Федерального закона от 29.01.2002 г. №10-ФЗ)

4. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

5. Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. №1929 «О развитии финансового лизинга в инвестицион¬ной деятельности»

6. Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996г. № 752 «О мерах государственной поддержки развития ли¬зинговой деятельности в Российской Федерации»

7. Постановление Правительства РФ от 21 июля 1997г. № 915 «О мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации на 1997-2000 годы» стоянию на 20 сентября 2008 года. – М.: «Эксмо», 2008. – 169 с.

8. Доклад к 15 съезду РСПП Инвестиционный климат в России.// Вопросы экономики. - 2009. - №5. - с.48 - 78.

9. А. Селезнев Условия активизации инвестиционного процесса. // Экономист. - 2009. - №4. - с.3 - 13.

10. Анализ рынков кредита и лизинга – Электрон. дан. – [М.]. : Рослизинг. – Режим доступа : http://www.rosleasing.ru/

11. Аналитика. Электрон. дан. – [М.]. : Промсвязьбанк. – Режим доступа : http://www.psb.ru/

12. Аналитика. – Электрон. дан. – [М.]. : Российский банк развития. – Режим доступа : http://www.rosbr.ru/

13. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / В.С. Бард – М.: Экзамен, 2000 г., 54 с.

14. Басовский Л.Е.. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие.-М.: ИНФРА - М, 2007. - 241с.

15. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2004.-288с.

16. Бочаров В.В. Инвестиции. Завтра экзамен. - СПб.: Питер.2007. -178с.

17. В. Д. Газман Методика сравнительного анализа финансового лизинга и кредитования инвестиционной деятельности. // Лизинг. - 2010. - №11. - с.50-56.

18. В. Д. Газман Рынок лизинговых услуг России - 2008.//Лизинг Ревю. - 2009. - №2. - с.2 - 6.

19. В. Лисин Инвестиционные процессы в российской экономике.// Вопросы экономики. – 2009- №6. – 27 с..

20. В.Д. Газман Портфель российского лизинга тяжелеет.//Лизинг. - 2009. - №11. - 32 с.

21. Вартанов А. Налогообложение при лизинге / А. Вартанов // Лизинг-курьер. – 2010. -№1. 14 с..

22. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 2001 г., 199 с.

23. Волков А.С. Оценка эффективности инвестиционных проектов / А.С. Волков, А.А. Марченко. – М.: Риор, 2006. - 111 с.

24. Воронова Л. В., Суровцев М. Е. Финансовый менеджмент. Практикум. Учебное пособие для студентов экономических специальностей. Издательство: ЭКСМО, 2009 г.Ё -?% сё

25. Газман В.Д. Финансовый лизинг - М.: ГУ ВШЭ, 2005. - 392с.

26. Газман В.Д. Ценообразование лизинга: Учебное пособие. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. - 543с.

27. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник.- М.: - «Филинъ»,2005. - 944с.

28. Деева А.И. Экономическая оценка инвестиций / А.И. Деева. – М.: МИКХиС, 2005.- 342 с.

29. Е.Б. Скрынник Развитие рынка лизинга в России послекризисный период. //Деньги и кредит. - 2010. - №1. - С.60 - 63.

30. Ендовицкий Д. Лизинг в Российской Федерации: состояние и тенденции развития// Экономика, 2010, - №11, - с.19-22.

31. Ендовицкий Д.А. Практикум по финансово-инвестиционному анализу / Д.А. Ендовицкий, Л.С. Коробейникова, С.Н. Коменденко; под ред. Д.А. Ендовицкого. – М.: КНОРУС, 2006 г

32. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования.-М.: Омега-Л,2006. - 253с.

33. Игонина Л.Л. Инвестиции / Л.Л. Игонина. - М.: Экономистъ, 2005. - 478 с.

34. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование. М.: Юнити - Дана, 2005.- 448с.

35. Инвестиции в России. Статистический сборник. 2005

36. Инвестиции в России. Статистический сборник. 2008

37. Инвестиции: Учебник /Под ред. В.В Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина.-М.: ТК Велби, Изд-во Проспект», 2007.- 584с.

38. Касатова А.Д. Порядок расчета денежных потоков (финансирование по схеме лизинг) // Инвестиции в России, № 2009-1

39. Кельчевская Н. Р., Сироткин С. А. Финансовый менеджмент на предприятии. Учебное пособие. Издательство: Юнити-Дана, 2009 г.

40. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Учебное пособие. Издательство: Проспект, 2009 г.

41. Ковынев С.Л. Лизинговые сделки. Рекомендации по избежанию ошибок. - М.: Вершина,2006. - 224с.

42. Корчагин Ю.А. Инвестиционная стратегия.- Ростовн/Д.: «Феникс», 2006.-316с.

43. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - М.: Юнити - Дана, 2006.-680с.

44. Лапыгин Ю. Н., Сокольских Е.В. Лизинг: Учебное пособие для вузов. -М.: Альма Матер, 2005. - 432с.

45. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Офиц. изд. – М.: Экономика, 2000

46. Найденов А. И., Виноходова А. Ф., Найденова Р. И. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. Издательство: КноРус, 2009 г.

47. Нешитой А.С. Инвестиции / А.С. Нешитой. – М.: Дашков и Ко, 2009. - 372 с.

48. Огнев Д.В. Сравнительные характеристики альтернативных форм финансирования инвестиций и преимущества лизинга / Д.В. Огнев // Проблемы современной экономики. -2008. -№3(27). – С. 54–61.

49. Россия в цифрах. Статистический сборник.2006-2008 гг

50. Сухарев О.С. и др. Экономическая оценка инвестиций / О.С. Сухарев, С.В. Шманев, А.М. Курьянов. - М.: Альфа-Пресс, 2008. - 244 с.

51. Ткаченко М. Проблемы и перспективы лизинга // Экономика.-2008.- №6. -с.12-14.

52. Философова Т.Г. Лизинг: Учебное пособие. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-191с.

53. Финансовый менеджмент - теория и практика 2изд, Ковалев В.В – 2009

54. Финансовый менеджмент: учебное пособие // Коллектив редакции. Издательство: ФинПресс, 2009

55. Шишлянникова О. Альтернативные способы финансирования лизинговых сделок / О. Шишлянникова // Лизинг – курьер. 2010. - №11