Курс лекций по макроэкономике в виде презинтаций

Тема 9

 

Валютный курс. Платежный баланс 

Важным элементом валютной  системы является валютный курс, который необходим для:

 

• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом;

 

• сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

 

• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

• Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, евро). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке.

 

• Номинальный валютный курс – это цена национальной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц иностранной валюты, т.е. это соотношение цен двух валют, относительная цена валют двух стран. Номинальный валютный курс устанавливается на валютном рынке.

 

• Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах (странах - торговых партнерах), т.е. это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах

Факторы, влияющие на валютный  курс:

 

 

• темпы инфляции;

 

• состояние платежного баланса;

 

• разница процентных ставок в разных странах;

 

• деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции;

 

• степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах;

 

• скорость международных платежей;

 

• степень доверия к валюте;

 

• валютная политика.

Методы котировки иностранной  валюты к национальной:

 

• прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты (базовая валюта) выражается в национальной валюте (котируемая валюта);

 

• косвенная котировка, когда курс национальной валюты выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Так, курсы английского фунта стерлингов, австрийского доллара и евро к доллару США даются традиционно в косвенной котировке, т.е. указывается количество долларов США за единицу валюты.

• Текущий курс, или курс спот - это курс наличной, т.е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней.

 

• Форвардный курс - это курс для расчета по валютному (форвардному) контракт через определенное время после заключения контракта.

 

• Фундаментально равновесный курс - при нем страна может успешно поддерживать внутреннее и внешнее макроэкономическое равновесие.

Все валюты в зависимости  от степени изменения курсов  делятся :

 

• с фиксированным курсом (фиксация к одной валюте, к валютной корзине)

 

• с ограниченно гибким курсом (по отношению к одной валюте, в рамках совместной политики)

 

• с плавающим курсом (корректируемый курс, управляемое плавание, независимо плавающий)

Сравнительная    эффективность    режимов   гибкого  
и     фиксированного валютных курсов

• Платежный баланс является основой для разработки монетарной, фискальной, валютной и внешнеторговой политики страны и управления государственным внешним долгом. 
  
• Платежный баланс включает три раздела:

 

     1) счет текущих операций, который отражает сумму всех операций данной страны с другими странами, связанные с торговлей товарами, услугами и переводами и поэтому включает в себя:

 

•  а) экспорт и импорт товаров (visibles)

     Экспорт товаров отражается со знаком «+», т.е. кредит, поскольку он увеличивает запасы иностранной валюты. Импорт записывается со знаком «-», т.е. дебет, так как он уменьшает запасы иностранной валюты. Экспорт и импорт товаров представляет собой торговый баланс.

 

•  б) экспорт и импорт услуг (invisibles), например, международный туризм. Этот раздел однако исключает кредитные услуги.

 

•  в) чистые доходы от инвестиций (иначе называемые чистыми факторными доходами или чистыми доходами от кредитных услуг), которые представляет собой разницу между процентами и дивидендами, полученными гражданами страны от зарубежных инвестиций, и процентами и дивидендами, полученными иностранцами от инвестиций в данной стране.

 

•  г) чистые трансферты, которые включают иностранную помощь, пенсии, подарки, гранты, денежные переводы

     2) счет движения капитала, в котором отражаются все международные сделки с активами, т.е. притоки и оттоки капиталов (capital inflows and outflows) как по долгосрочным операциям, так и по краткосрочным (продажа и покупка ценных бумаг, покупка недвижимости, прямые инвестиции,

 

•  Сальдо счета движения капитала может быть как положительным (чистый приток капитала в страну), так и отрицательным (чистый отток капитала из страны).

 

• 3) счет официальных резервов, включающий запасы иностранной валюты, золота и международных расчетных средств, таких, например, как СДР (специальные права заимствования –special drawing rights). СДР (называемые бумажным золотом) представляет собой резервы в форме счетов в МВФ (Международным валютным фондом). В случае дефицита платежного баланса страна может взять резервы со счета в МВФ, а при профиците – увеличить свои резервы в МВФ.