Экономический анализ Улан-Удэнский ЛВРЗ Филиал ОАО РЖД

В структуре  активов предприятия произошли  существенные изменения: уменьшилась  доля основного капитала на 3,5%, а  оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало 2008 года отношение оборотного каптала к основному составило 6,47, а на конец 2008 года 9,16, что способствовало ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Доля основного  капитала уменьшилась на 3,5%, в т.ч. доля незавершенного строительства уменьшилась на 2,84%.

Наибольший  удельный вес в оборотных активах  занимают запасы. На конец 2008 г. их доля составила 46,8% в общей сумме оборотных активов, в сравнении с запасами на начало 2008 года в общей сумме они уменьшились с 43,2% до 42,2%. Увеличение доли дебиторской задолженности на 2,5% (в общей сумме активов) произошло за счет увеличения поставок продукции на экспорт и не поступления денежных средств от Инозаказчиков за отгруженную продукцию (Рис. 2.2, 2.3)

Рис. 2.2 - Структура  активов предприятия на 01.01.2008 г.

 

Рис. 2.3 - Структура  активов предприятия на 01.01.2009 г.

 

В составе источников у предприятия за отчетный год  произошли изменения. Положительным  моментом явилось снижение доли краткосрочных обязательств (-0,89%) в составе пассива баланса. Увеличение доли собственного капитала за анализируемый период увеличился на 8,12%, составив на конец 2008 года – 21,98% в пассиве баланса.

Наибольший  удельный вес в пассиве баланса  занимает заемный капитал. На конец 2008 года он составил 67,7% в общей сумме пассива баланса, в сравнении с заемным капиталом на начало года он уменьшился на 0,3%, что свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

На основе общей оценки актива баланса выявлена тенденция увеличения финансирования оборотных средств, что расценивается как положительный момент: возможность увеличения оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшению финансовой деятельности.

В составе источников у предприятия за отчетный год произошли изменения. Положительным моментом явилось снижение доли краткосрочных обязательств (-0,89%) в составе пассива баланса. Увеличение доли собственного капитала за анализируемый период на 0,31% произошло за счет роста доли прибыли.

Анализируя  данные, характеризующие состав и  структуру источников финансирования имущества ОАО “ЛВРЗ”, можно  сделать вывод о том, что за анализируемый период наблюдалось увеличение доли заемных средств, и в 2008 году коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил 2,09 (при нормальном ограничении Кз/c<0,7), что означает зависимость предприятия от внешних источников. Эта тенденция указывает на то, что при подъеме производства у предприятия не хватает собственных средств для пополнения активов. В отчетном периоде коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился на 0,3 пунктов. Снижение этого показателя свидетельствует об уменьшении зависимости Общества от внешних кредиторов и инвесторов, об увеличении финансовой устойчивости предприятия.

Анализ источников формирования имущества предполагает расчет наличия собственных оборотных  средств, характеризующих долю собственных  средств, направленных на финансирование оборотных средств. Исходные данные и методика расчета наличия собственных оборотных средств представлена таблице 2.2.

 

 

Таблица 2.2 - Расчет динамика наличия собственных оборотных  средств, тыс. руб.

Показатели	2006	2007	2008
1 Собственные  средства	1374417	1352869	1732461
2 Долгосрочные  кредиты и займы	3654	3654	35894
3 Внеоборотные  активы	681431	565644	527750
4 Наличие собственных  оборотных средств (1+2-3)	696640	790879	1240605
5 Краткосрочные  кредиты и займы	742634	2872102	3595043
6 Общая величина  основных источников формирования  запасов (4+5)	1439274	3662981	4835648
7 Запасы	743937	1826303	2264508
8 Излишек (+) или недостаток собственных оборотных  средств (4-7)	-47297	-1035424	-1023903
9 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины  основных источников формирования  запасов	+695337	+1836678	+2571140

 

На основе рассчитанных показателей можно сделать следующее  заключение.

Финансовое  положение предприятия в течение  анализируемого периода укреплялось, но при росте стоимости оборотных  средств наблюдалась негативная тенденция увеличения недостатка собственных оборотных средств, что свидетельствует о зависимости предприятия от заемных источников, хотя в 2007 году она снизилась на 1,13%. При этом имелся излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат и с каждым отчетным годом этот показатель увеличивался.

Выполнение "золотого правила экономики предприятия" (100% < Темп роста активов<Темп роста  объема продаж<Темп роста прибыли) свидетельствует о динамичности развития предприятия и укрепления его финансового состояния.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия проводится в два этапа:

1-й этап- группировка  статей баланса. Данный этап  анализа позволяет дать оценку  ликвидности и платежеспособности  предприятия с учетом срока  выполнения обязательств предприятия.  Результаты расчетов группировки статей баланса представлены в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 - Аналитический  баланс для оценки платежеспособности, тыс. руб.

Группа средств  по степени срочности	Покрытие (актив)
	2006	2007	2008
Наиболее ликвидные	259585	131408	100711
Быстрореализуемые	435754	1279293	1760315
Медленнореализуемые	738662	2248067	2945671
Неликвидные	680456	564639	526740
Группа обязательств по степени срочности	Сумма обязательств (пассив)
	2006	2007	2008
Наиболее краткосрочные	388470	585952	1178589
Краткосрочные	354165	2872102	3595043
Долгосрочные	3654	3654	35894
Постоянные	1368167	1352869	1732461

 

Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются  следующие условия:

 

А1≥ П1; А2≥П2; А3≥П3; А4£П4.

 

Исходя из полученных расчетов, представленных в таблице 2.3., для ОАО “ЛВРЗ” мы имеем следующие условия:

на конец 2006 года:

А1<П1, так как 259585<388470

А2>П2, так как 435754>354165

А3>П3, так как 738662>3654

А4<П4, так как 680456<1368167

на конец 2007 года:

А1<П1, так как 131408<585952

А2<П2, так как 1279293<2872102

А3>П3, так как 2248067>3654

А4<П4, так как 564639<1352869

на конец 2008 года:

А1<П1, так как 100711<1178589

А2<П2, так как 1760315<3595043

А3>П3, так как 2945671>35894

А4<П4, так как 526740<1732461

Исходя из этих условий  можно сказать, что на протяжении анализируемых трех лет ОАО “ЛВРЗ” не являлось абсолютно ликвидным в силу того, что в течение всего периода оно не могло обеспечить выполнение наиболее срочных обязательств и краткосрочных обязательств. В то же время возможности погасить долгосрочные обязательства на ОАО “ЛВРЗ” имеются и значительные.

2-й этап- расчет  показателей ликвидности и платежеспособности. На этом этапе анализа осуществляется  расчет ряда показателей для  оценки ликвидности и платежеспособности, исходные данные и методика  их расчета представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Расчет и динамика показателей ликвидности

ПОКАЗАТЕЛИ	Нормальное ограничение	2006	2007	2008
1. Наиболее ликвидные  активы		259585	131408	100711
2 Быстрореализуемые  активы		435754	1279293	1760315
3. Итого (1+2)		695339	1410701	1861026
4 Медленнореализуемые  активы		738662	2248067	2945671
5. Всего ликвидных  средств – текущие активы		1434001	3658768	4806697
6 Краткосрочные  обязательства – текущие пассивы		716598	22693	2395703
7 Коэффициент  абс. ликвидности (1:6)	≥0,2	0,36	0,06	0,04
8 Коэффициент  быстрой ликвидности (3:6)	1	0,97	0,6	0,8
9 Коэффициент  покрытия баланса (5:6)	≥2	2,005	1,6	2,006
10 Неликвидные  активы		680456	564639	526740
11 Соотношение  ликвид. и неликвидных активов  (5:10)		2,1	6,48	9,13
12 Доля собств. оборот. средств в покрытии запасов	≥0,7	0,9	0,4	0,5
14 Коэффициент  восстановления платежеспособности	≥1	1,004	0,462	0,515

    Исходя из результатов (табл. 2.4) видно, что в анализируемый период наблюдалась тенденция увеличения ликвидных активов (с 1434001 тыс. руб. в 2006 году до 4806697 тыс. руб. в 2008 г.) и снижения неликвидных активов (с 680456 тыс. руб. до 526740 тыс. руб.), что привело к увеличению коэффициента соотношения ликвидных и неликвидных, однако рациональным считается такое соотношение, при котором на 1 рубль неликвидных активов приходится 4-5 рублей ликвидных активов.

Сопоставляя рекомендуемые  значения коэффициентов ликвидности  с расчетными их значениями, можно  констатировать следующее. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на протяжении 2007-2008 гг. было ниже рекомендуемого. Исходя из этого можно признать, что денежных средств на счетах и в кассе предприятия было недостаточно. Значение коэффициента быстрой ликвидности с 2006-2008 гг. находилось ниже критического его значения, равного 1.

Предприятие может  считаться платежеспособным, если выполняется  следующее условие: на 1 рубль текущих  обязательств необходимо как минимум  иметь 1 рубль текущих активов. В 2006 году значение этого коэффициента приблизилось к рекомендуемому.

Значение коэффициента покрытия баланса на протяжении анализируемого периода было на уровне рекомендуемого (кроме 2007 г – 1,6) Этот показатель является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана удовлетворительной (неудовлетворительной.

Коэффициент восстановления платежеспособности на 01.01.2009 г. принял значение К=0518<1, что свидетельствует  об отсутствии у предприятия реальной возможности в ближайшее время  восстановить свою платежеспособность.

Анализируя расчетные  значения показателя доли собственных оборотных средств, можно отметить следующее, что имелась тенденция снижения значения этого коэффициента, что свидетельствует об увеличении заемного капитала.

 

2.3 Анализ рентабельности предприятия

 

Рентабельность  – это относительный показатель уровня доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.) Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.

Показатели  рентабельности можно объединить в  несколько групп:

а) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

б) показатели рентабельности продаж;