Банкротство предприятий, возможные пути выхода из кризиса

 

На основании данных, представленных в таблице 6, можно сделать следующие выводы.

Предприятие было обеспечено собственными оборотными средствами на протяжении всего исследуемого периода, однако размеры их малы и постоянно снижаются.

На протяжении всего  исследуемого периода значение коэффициента маневренности соответствовало  нормативному значению только в 2009 г., в 2010 и 2011 гг. не соответствует нормативному значению.

Следовательно, собственные источники средств с финансовой точки зрения не мобильны.

Доля основных средств  и внеоборотных активов в источниках собственных средств слишком  велика, но связано это с приобретением  за счет заемных источников новых  основных средств – оборудования.

Хотя финансовая устойчивость предприятия и низкая, уровень  производственного потенциала предприятия  растет, что является положительной  тенденцией.

Общий вывод, который  можно сделать по проведенному анализу, таков: предприятие на протяжении всего  исследуемого периода финансово неустойчиво.

Одними из главных  итогов деятельности предприятия за отчетный период являются показатели рентабельности, рассчитываемые как  отношение полученной прибыли к затратам на ее получение (таблица 7).

Таблица 7

Показатели рентабельность деятельности ООО "Престор", %

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абс. отклон. 2011 к  2009 гг.
Рентабельность продаж по чистой прибыли от продаж	8,2	8,4	9,4	1,2
Рентабельность основной деятельности	3,26	3,28	3,68	0,42
Рентабельность активов	5,74	4,85	4,02	-1,72
Рентабельность собственного капитала	10,33	7,65	6,03	-4,3

 

На основании данных, представленных в таблице 7 можно сделать следующие выводы: Рентабельность продаж выросла в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 1,2% - пусть незначительный, но рост, что является положительной тенденцией.

Заметно значительное снижение рентабельности как активов (-1,72%), так  и собственного капитала (-4,3%), что  свидетельствует о менее эффективном  их использовании в 2011 году по сравнению с 2009 годом.

Проведенный анализ рентабельности предприятия в 2009-2011 гг. показывает, что хотя предприятие и наращивает год от года объемы производства, однако одновременно с этим не всегда эффективно использует в своей деятельности имеющиеся производственные ресурсы и финансы, например, основные средства и активы.

Для более точной оценки состояния предприятия проведем диагностику банкротства ООО "Престор", используя основные существующие методики.

Уровень угрозы банкротства  предприятия в модели Альтмана оценивается  по шкале, представленной в таблице 8.

Таблица 8

Оценочная шкала для  модели Альтмана

Значение показателя "Z"	Вероятность банкротства
до 1,80	Очень высокая
1,81 – 2,70	Высокая
2,71 – 2,99	Возможная
3,00 и выше	Очень низкая

 

Оценим по модели Альтмана уровень угрозы банкротства ООО "Престор" на основе результатов финансово-хозяйственной деятельности за 2011 г.

Х₁ = (80442-58344)/175590 = 0,126.

Х₂ = 7062/175590 = 0,04.

Х₃ = 6785/175590 = 0,039.

Х₄ = 117210/58380 = 2,01.

Х₅ = 209880/175590 = 1,195.

Z = 1,2*0,126+1,4*0,04+3,3*0,039+0,6*2,01 +1,0*1,195 = 2,74.

На основании рассчитанного  показателя и оценочной шкалы  Альтмана, представленной в таблице 8, можно сделать вывод, что уровень угрозы и вероятность банкротства ООО "Престор" возможная.

Несмотря на относительную  простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, необходимо обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

Более надежным методом  интегральной оценки угрозы банкротства  является используемый в зарубежной практике финансового менеджмента "коэффициент финансирования трудноликвидных активов".

Уровень угрозы банкротства  предприятия в соответствии с  этой моделью оценивается по шкале, представленной в таблице 9.

Таблица 9

Оценочная шкала для модели трудноликвидных активов

Значение коэффициента финансирования трудноликвидных активов	Вероятность банкротства
ВА + 3m < С	Очень низкая
ВА + Зm < С + Бд	Возможная
ВА + 3m < С + Бд + Бк	Высокая
ВА + Зm > С+ Бд + Бк	Очень высокая

 

где ВА – средняя стоимость внеоборотных активов;

3m – средняя сумма текущих запасов ТМЦ;

 С –  средняя сумма собственного капитала;

Бд – средняя сумма долгосрочных банковских кредитов;

Бк – средняя сумма краткосрочных банковских кредитов.

Проанализируем вероятность банкротства ООО "Престор" на основе данной модели по результатам финансово-хозяйственной деятельности в 2009-2011 г.

Средняя стоимость внеоборотных активов (ВА) в 2009-2011 годах составляет соответственно: 24258, 62790 и 95148 тыс. руб.

Средняя сумма текущих запасов товарно-материальных ценностей (3m) в 2009-2011 годах составила: 36648, 29088 и 40518 тыс. руб.

Средняя сумма собственного капитала (С) в 2009-2011 годах составила: 56424, 82038 и 117210  тыс. руб.

Средняя сумма долгосрочных банковских кредитов (Бд) в 2009-2011 годах была равна нулю.

Средняя сумма краткосрочных  банковских кредитов (Бк) в 2009-2011 годах была равна 900, 36 и 36 тыс. руб.

В нашем случае вероятность  банкротства на протяжении всего  исследуемого периода очень высокая, так как:

2009 г.: ВА(24258)+Зm(36648)=60906>С(56424)+Бд(0)+Бк(900)= 57324

2010 г.: ВА(62790)+Зm(29088)=91878>С(82038)+Бд(0)+Бк(36)= 82074

2011г.: ВА(95148)+Зm(40518)=135666>С(117210)+Бд(0)+Бк(36)=117246

В целом можно сделать  вывод, что вероятность банкротства  ООО "Престор" высокая, предприятие находится в кризисном состоянии, необходимо принимать меры в рамках антикризисного управления.

 

2.3 Разработка антикризисной программы и ее эффективность

 

Проведенный выше анализ основных показателей деятельности, финансового состояния, а также возможности банкротства ООО "Престор" показал, что данное предприятие недостаточно финансово устойчиво, неплатежеспособно, вероятность банкротства данного предприятия высокая, а само предприятие находится в кризисном состоянии. Необходима разработка мероприятий по преодолению кризисного состояния ООО "Престор".

Для того, чтобы провести разработку мер по выводу предприятия  из кризисного состояния и по улучшению его финансового состояния, необходимо в первую очередь определить, за счет чего ухудшилось состояние предприятия (таблица 10).

Таблица 10

Причины возникновения  кризисного положения на предприятии

Причина	Проявление на предприятии	Метод борьбы
Рост затрат	Удельный вес себестоимости  выручке к концу исследуемого периода составляет 91,4%	Снижение затрат на производство и продажу продукции
Малый размер денежных средств	Доля денежных средств к концу  периода всего 2,8% от общей суммы  активов предприятия, что зачастую бывает недостаточно для погашения  первоочередных платежей	Совершенствование платежной дисциплины, поиск новых путей поступления денежных средств
Большой размер краткросрочн. задолженности  предприятия	К концу исследуемого периода доля кредиторской задолженности составила 33,2% от суммы источников средств  предприятия	Оптимизация и реструктуризация кредиторской задолженности
Отсутствие долгосрочного плана  развития	На предприятии разрабатываются  только среднесрочные и краткосрочные  планы и программы	Разработка стратегии развития

 

Основные методы преодоления  финансового кризиса в ООО "Престор" включают:

• сокращение затрат;
• увеличение поступления денежных средств в организацию;
• проведение реструктуризации задолженности;
• определение стратегии развития организации.

Методы сокращения затрат включают: контроль затрат, анализ источников возникновения затрат, их классификацию по степени зависимости от объемов производства, проведение мероприятий по снижению затрат, оценку полученного эффекта.

Привлечение денежных средств  в ООО "Престор" в условиях кризиса осуществляется в основном по трем главным направлениям – во-первых: продажа и сдача в аренду активов компании; во-вторых: оптимизация продаж; в-третьих: изменение кредитной политики для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Одной из основных причин кризисного состояния ООО "Престор" может быть неправильное управление финансовыми средствами, в том числе и ошибки в финансовом планировании на предприятии, так как без правильно составленного, точно просчитанного финансового план ни один реализуемый или планируемый проект, как и вся деятельность предприятия, не может быть удачным на 100%.

Для совершенствования  системы финансового планирования в ООО "Престор" могут быть использованы различные действия. Предлагается внедрение  годового финансового планирования.

Бюджет денежных средств  разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени. Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств. Имея эту информацию, финансовый менеджер может лучше определить будущие потребности предприятия в денежных средствах, спланировать эти потребности для финансирования и осуществлять контроль за наличными средствами и ликвидностью завода.

Бюджет денежных средств  можно составить на любой период. В ООО "Престор" составляются ежемесячные финансовые планы. Но при относительно стабильных денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал, год и более длительный промежуток времени. В ООО "Престор" поступление денежных средств обусловлено количеством заключенных договоров с контрагентами, причем договора носят долговременный, кратковременный и разовый характер. Часть договоров проходит бартером.

Если выразить соотношение  в процентах, то получится следующая картина:

• долговременные договора – 54,7%
• кратковременные договора – 26%;
• разовые договора – 18%;
• бартер – 1,3%.

Долговременные договора заключаются на период больше года. Кратковременные – на период до года. Разовые договора заключаются на одну сделку.

Количество постоянных договоров превышает количество разовых. Можно считать, что в ООО "Престор" относительно стабильные денежные потоки и поэтому на предприятии можно ввести годовое планирование.

Нужно отметить, что расходы  на производство продукции в ООО "Престор" составляют:

• 66% покрываются долговременными договорами;
• 21% покрываются краткосрочными договорами;
• 11% покрываются разовыми договорами;
• 2 покрывает бартер.

Видно, что кратковременными и разовыми договорами остается покрыть 32% расходов производства, а остальные суммы, полученные по этим договорам будут составлять прибыль предприятия.

Для введения годового планирования финансовой деятельности в ООО "Престор" нужно иметь в виду следующие вопросы:

• прогнозирование;
• регулирование.

Начальной стадией планирования является прогнозирование, главными составными компонентами которого являются:

• анализ текущего финансового положения предприятия на основе последних финансовых отчетов;
• прогнозирование объема продаж;
• прогнозирование поступление денежных средств;
• прогнозирование выплат наличными;
• прогнозирование чистых денежных потоков.

Основой для составления  финансового плана является прогноз объема продаж. В ООО "Престор" этот прогноз может быть основан на результатах анализа внутренней и внешней информации. При этом учитываются как объемы продаж по видам продукции, так и тенденции в коньюктуре отрасли.

После того как сделан прогноз объема продаж, следующий  шаг – это определение размера денежных поступлений от этих продаж. При продаже за наличный расчет деньги поступают в момент реализации, а при продаже в кредит – позже. В ООО "Престор" продажа в кредит не используется, что значительно облегчает прогнозирование денежных поступлений, т.к. не нужно учитывать срок погашения кредита. Прогнозирование поступлений от продажи за наличный расчет зависит от заключенных договоров на предприятии. Также нужно рассмотреть Внереализационные доходы, выручку от прочей реализации и доходы по кредитам и займам.