Внутренний долг России

 

Рынок государственных облигаций, выпущенных Министерством финансов РФ и обращающихся на биржевом рынке (ММВБ - Московская межбанковская валютная биржа), представлен следующими видами облигаций:

ГКО –государственные краткосрочные  облигации

ОФЗ-ПК - Облигации федерального займа с переменным купонным доходом

ОФЗ-ПД - Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом

ОФЗ-ФК - Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом

ОФЗ-АД - Облигации федерального займа с амортизацией долга

ГСО-ППС - государственные сберегательные облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода

ГСО-ФПС - Государственные  сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой

ОГНЗ - Облигации государственных  нерыночных займов

ОГВЗ - Облигации государственного валютного займа

ОРВВЗ - Облигации Российского  внутреннего выигрышного займа

ОГСЗ - облигации государственного сберегательного заёма

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

Доходом по ГКО выступает дисконт, т.е. разница между ценой реализации (при погашении эта цена равна номиналу облигаций) и ценой их приобретения при первичном размещении или на вторичном рынке. Срок обращения ГКО до 1 года. Номинал облигации 1 000 рублей.

Облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК)

ОФЗ-ПК относятся к облигациям с неизвестным купонным доходом. Облигации с неизвестным (переменным) купонным доходом дают его владельцам право на периодическое получение процентного (купонного) дохода. Частота выплат по купону 2 или 4 раза в год. Размеры каждого купона ОФЗ-ПК объявляются непосредственно перед началом соответствующего купонного периода исходя из текущей доходности выпусков ГКО, которые погашаются примерно в одно время с датой выплаты этого купона. При этом, возможно также получение дисконта, если цена приобретения облигаций (при первичном размещении или на вторичных торгах) будет меньше цены их реализации, в том числе при погашении облигаций по их номиналу. Номинал облигации составляет 1 000 рублей. Срок обращения ОФЗ-ПК от 1 года до 5 лет.

ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФД, ОФЗ-АД относятся к облигациям с известным купонным доходом. Облигации с известным купонным доходом (размеры которых заранее объявляются Эмитентом) являются ценными бумагами, дающими его владельцам право на периодическое получение процентного (купонного) дохода. При этом, здесь возможно также получение дисконта, если цена приобретения облигаций (при первичном размещении или на вторичных торгах) будет меньше цены их реализации, в том числе при погашении облигаций по их номиналу.

Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД)

В случае ОФЗ-ПД размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения. Срок обращения этих облигаций от 1 года до 30 лет, частота выплат по купону 1 раз в год. Номинал 1 000 рублей.

Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД)

В случае ОФЗ-ФД величина купонного дохода устанавливается при выпуске как фиксированная величина, которая может различаться для различных периодов выплат. Срок обращения облигаций более 4 лет, частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал 10 или 1000 рублей.

Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД)

Главная особенность ОФЗ-АД в том, что погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям в разные даты. Срок обращения облигаций может быть от 1 года до 30 лет. Частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал 1000 рублей.

Несмотря на то, что купон в полной сумме выплачивается эмитентом облигаций тому лицу, которому они принадлежат на дату выплаты, или купонную дату, каждый предыдущий владелец также имеет право на получение дохода пропорционально сроку владения. Это достигается тем, что при приобретении облигаций их покупатель должен выплатить прежнему владельцу помимо собственно цены («чистой» цены) облигаций также и величину накопленного купонного дохода.

характеристика облигаций  представлена в таблице 1(приложение).

 

 

 

2.2. сравнительный  анализ государственного долга  за период 2008-2010гг.

На конец 2009 года объем внешнего долга был запланирован на уровне 41,4 миллиарда долларов, или 2,0% ВВП, на конец 2010-го - 41,7 миллиарда долларов, или 1,9% ВВП. В 2009 году погашение внешнего долга РФ планировалось в сумме 3,367 миллиарда долларов, в 2010 году - в размере 2,915 миллиарда долларов.

Новые внешние заимствования от иностранных государств и международных финансовых организаций в 2009-2011 годах Россия привлекать не планирует.

По данным Минфина, на 1 июля 2008 года внешний госдолг РФ составлял 41,0 миллиарда долларов против 44,9 миллиарда долларов на 1 января 2008 года.

Предельный объем государственного внутреннего долга РФ, наоборот, растёт: в 2009 году планировалось 2,112 триллиона рублей (4,1% ВВП), в 2010 году - 2,837 триллиона рублей (4,8% ВВП), в 2011 году - 3,703 триллиона рублей (5,5% ВВП).

В 2009 году Минфин планировал привлечь на внутреннем рынке РФ заимствования в размере 529,5 миллиарда рублей, в 2010 году - 804,9 миллиарда рублей, в 2011 году - 1 триллион 23,8 миллиарда рублей. В том числе в 2009 году планировался выпуск облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) на сумму 192,9 миллиарда рублей, ОФЗ с амортизацией долга (ОФЗ-АД) на сумму 212,6 миллиарда рублей и государственных сберегательных облигаций (ГСО) - на сумму 124,1 миллиарда рублей.

Погашение внутреннего долга в 2009 году планировалось в сумме 100,4 миллиарда рублей, в 2010 году - 148,4 миллиарда и в 2011 году - 166,5 миллиарда.

Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах представлен в таблице 2(приложение), а на рисунке 1(приложение) наглядно показана динамика внутреннего долга Российской Федерации

 

 

¹ Федеральный закон «О бюджетной классификации Российской Федерации» от 15.08.1996г. № 115-ФЗ