Валютный рынок и валютный курс

Тема: валютный рынок и валютный курс

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………….. 3

1. Современная мировая валютная система ……………………………. 4
2. Обменный курс …………………………………………………………9

2.1 Основные типы обменных курсов валют…………………………….9

2.2 Регулирование величины  валютного курса………………………....16

2.3 Влияние валютного курса  на внешнюю торговлю…………………17

3. Сравнительная эффективность  режимов валютных курсов…………20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………………...26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………...28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Существует принципиальная разница между платежами внутри страны и оплаты за товары и услуги, приобретенные за рубежом: на внутреннем рынке используется национальная валюта, в то время как на внешнем рынке приходиться оперировать двумя и более валютами. Это вытекает из того что, экспортер всегда желает получать оплату в своей  валюте. Иностранную валюту, трудно оценить так как на нее действует другие факторы: монетарная политика другого государства, процентная ставка и множество других. Но если рассматривать это еще в глобальном аспекте, когда количество валют равно количеству государств в мире, понятие соотношения валют, а тем более его будущую тенденцию колебания курса кажется практически невозможным, из-за бесчисленного множества факторов воздействующих на курсы валют.

Стремление к максимизации прибыли так же справедливо к субъектам валютного рынка, как и в других сферах экономики. Понятие прибыли здесь иное, оно определяется сочетанием широкого круга политических и экономических рисков. Однако стороны, имеющие место на валютном рынке, реагируют на изменение внешних условий так же, как и те, кто стремится к максимизации обычных прибылей. Вместе с тем конкуренция существует как на валютных, так и на международных кредитных рынках. Поэтому для анализа этих рынков можно применять теорию рыночного спроса и предложения.

Целью курсовой работы - рассмотреть мировую валютную систему и раскрыть сущность валютного рынка.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

- провести анализ современной мировой валютной системы;

- раскрыть сущность обменного курса;

- рассмотреть основные типы обменных курсов валют;

- определить влияние валютного курса на внешнюю торговлю;

- провести сравнение эффективности режимов валютных курсов.

Объект исследования - валютная система и валютный курс. Предмет исследования – формирование валютного курса в современных условиях.

При написании курсовой работы использовались труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные вопросам  валютного рынка и валютного курса, статистическая информация.

 

 

1 СОВРЕМЕННАЯ МИРОВАЯ  ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

 

 

Совокупность форм организации валютных отношений составляет валютную систему. Валютная система -  форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различают национальные, мировую, международную валютные системы. Исторически первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы государства, хотя и выходит за рамки национальных границ. Ее особенности определяются степенью развития и состояния экономики и внешнеэкономических связей страны.

Основой любой валютной системы является валюта - денежная единица, используемая для определения  величины стоимости единицы товара (работ, услуг), для расчетов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги как на внутреннем рынке, так и во внешнеэкономических отношениях. Под валютой понимаются [11. c. 124 ]:

- денежная единица страны  и ее тип; она может быть  золотой, серебренной или бумажной (национальная валюта);

- денежные знаки иностранных  государств, а так же кредитные  и платежные средства, выраженные  а иностранных денежных единицах  и используемые для международных  расчетов (иностранная валюта);

- международная (региональная) денежная расчетная единица и  платежное средство.

Иностранная валюта - это денежные знаки  в виде казначейских билетов; монеты,  находящиеся в обращении и являющееся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки, а так же средства на  счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах [2 c.89].

Валюта разных государств используется при расчетах с иностранными партнерами в процессе осуществления экспортно-импортных операций. При этом важным моментом является обратимость или конвертируемость, валюты, поэтому эффективное функционирование внешнеэкономических отношений возможно только при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других государств, т.е. ее конвертируемости. Различают внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты.

Внутренняя конвертируемость предполагает использования резидентами национальных денежных единиц для обмена на иностранную валюту на внутреннем рынке страны; при этом все категории нерезидентов такой обмен проводить не могут, таким образом, внутренняя конвертируемость - это обмен резидентами данной страны национальных денежных единиц на любую иностранную валюту.

Внешняя конвертируемость представляет не резидентом право использовать заработанные ими денежные средства данной страны на ее внутреннем рынке и за ее пределами, а также переводить сумы в местной валюте по их желанию в другие валюты. В соответствии с уровнем конвертируемости выделяют три группы валют:

•  свободно конвертируемая валюта;

•  частично конвертируемая валюта;

•  замкнутая (неконвертируемая) валюта.

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты и международные платежные средства. Она обладает полной внутренней и внешней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. К свободно конвертируемой валюте относятся доллар США, английский фунт стерлингов, евро, японская йена, канадский доллар и т. д [2.c.89].

Частично конвертируемая валюта - это национальная валюта государств, в которых применяются валютные ограничения по отдельным видам валютных операций, т.е. валюта, имеющая ограничения для  обмена на валюту других государств.

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта - валюта отдельных ведущих индустриально развитых стран мира, наиболее часто используемая для расчетов по внешнеторговым операциям и в качестве резерва международных платежных средств. Резерв данной валюты накапливается в банках других государств для осуществления международных расчетов. В настоящее время к резервной валюте относятся: доллар США, английский фунт стерлингов, евро, японская йена. [2 с. 95]

Замкнутая (неконвертируемая) валюта - это национальные валюты, которые функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на иностранные валюты.

Одним из важнейших элементов валютной системы является валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату.  Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Кроме того, валютный курс используется для сравнения цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран, а так же для консолидации счетов транснациональных корпораций.

Мировая валютная система (МВС) — это совокупность правил, инструкций, соглашений, которые управляют финансовыми отношениями между странами мирового хозяйства. Отличие одной системы от другой определяется тем, чем представлены резервы центральных банков, которыми они погашают задолженность перед другими банками [3.c.157].

Развитие мирового валютной системы обусловлено действием двух основных факторов - во-первых, либерализацией валютных операций, возрастанием степени открытости национальных рынков, во-вторых, - внедрением современных технологий в операции на валютном рынке.

Основные цели МВС:

• обеспечение эффективного международного разделения труда;

• максимизация общего объема мирового производства и занятости;

• оптимизация уровня благосостояния стран и населения.

Характер функционирования МВС определяется страной мирового хозяйства, соотношением сил на мировой арене, др. В своем развитии МВС прошла три этапа:

• система «золотого стандарта» (Парижско-Генуэзская система)

• Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов

• Ямайская система плавающих валютных курсов.

Система «золотого стандарта» сформировалась в Х1Х веке. Каждая валюта имела золотое содержание, что являлось основой установления паритета валют. Валюты конвертировались в золото как в стране, так и за рубежом. Международные расчеты осуществлялись по фиксированному в золото курсу. Золото выполняло все функции денег, бумажные деньги были его представителем. Поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег. Государство было обязано продавать и покупать свою валюту по первому требованию, состоянию сальдо платежного баланса. Соответственно притоку золота увеличивается предложение национальной валюты, цены на товары данной страны растут, и спрос со стороны иностранцев на них уменьшается. Страна станет меньше экспортировать, положительное сальдо начнет сокращаться. За границей же происходит обратный процесс [3.c.159].

Однако для функционирования системы «золотого стандарта» требовалось значительное количество золота, а темпы экономического роста превышали темпы его добычи. Фиксированный курс национальных валют делал невозможной самостоятельную денежно-кредитную политику. Все это привело к тому, что в период 1914-1944 гг. золотой стандарт стал рушиться.

Бреттон-Вудская международная валютная система разрабатывалась в годы второй мировой войны под руководством Дж. М. Кейнса, юридически оформлена в 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (США). В ее основу был положен золотой стандарт. Доллар выступал в качестве полноценного заменителя золота. Страны могли хранить свои резервы в золоте и долларах, а Федеральная резервная система была обязана по первому требованию иностранных центральных банков конвертировать доллары в золото. Курсы всех валют были фиксированы по отношению к доллару США, а доллар должен был сохранять свою неизменную цену в 35 долл. за тройскую унцию (31,1г.). Таким образом, вводился золото-девизный стандарт, основанный на золоте и резервной валюте (девизе) — долларе США [12.c.204].

За долларом США сохранилась функция окончательных денежных расчетов между странами, он вместе с золотом признавался мерой стоимости валют разных стран и международным кредитным средством платежа. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных паритетов, выраженных в долларе, т. е. через кросс-курсы. Каждой стране предоставлялось право девальвировать или ревальвировать курс своей валюты в пределах 1% отклонения от паритетов.

В это же время созданы МВФ, МБРР, другие международные финансовые организации. Система существовала до 1971 г., когда США в одностороннем порядке отказались обменивать накопленные иностранными банками доллары на золото.

Проблемой Бреттон-Вудской системы являлось то, что доллар должен был участвовать в механизме автоматических регуляторов, но в отличие от золота при его печатании нет таких ограничений, как при добыче золота. Количество долларов может превысить необходимое для его конвертации по установленному курсу количество золота, что порождает проблему доверия доллару. С другой стороны, при фиксации курса национальных валют к доллару страны не могут проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, в отличие от страны-эмитента доллара, поскольку любое изменение предложения денег вело бы к изменению валютного курса, а значит осуществлению валютной интервенции.

С целью укрепления доверия и устранения асимметричного положения различных стран в международной валютной системе в 1969 г. была принята поправка к Уставу МВФ, позволяющая ему осуществлять эмиссию нового актива в виде специальных прав заимствования (СДР). Количество нового актива тесно увязывалось с потребностями в международных резервах, и он был независим от макроэкономической политики какой-либо страны.

Ямайская валютная система юридически оформлена в 1976 г. на заседании МВФ в Кингстоне (Ямайка). При этой системе упразднялась функция золота в качестве меры стоимости и валютного курса. Произошла демонетизация золота. Оно используется как официальные валютные резервы. Монетарное золото (золотой запас страны) может способствовать обеспечению стабильности своей валюты путем продаже его по рыночной цене на свободных рынках. Появляется несколько ключевых валют и формируется многовалютный стандарт. Вводится плавающий валютный курс, определяемый покупательной способностью валют на внутренних рынках (ППСВ) и соотношением спроса и предложения валюты на международном рынке. Страна может выбирать любой режим валютного курса. Были введены коллективные деньги — СДР как главное средство мировой ликвидности, усилена роль МВФ как регулятора валютно-финансовых отношений. Государствам предписывалось проводить макроэкономическую политику, обеспечивающую стабильность цен и рост экономики, и воздерживаться от манипулирования валютными курсами с целью получения нечестных конкурентных преимуществ.