Роль инвестиций в развитии макроэкономики

Как правило, иностранные  инвесторы большую часть средств  направляли на модернизацию и реконструкцию  производства, закупку современного оборудования, на проведение научно-исследовательской  и опытно-конструктивной работы. В  те годы иностранные инвестиции в  основной капитал в расчёте на одного занятого в 5,4 раза превышали  аналогичные показатели по народному  хозяйству России. По оценкам, объём  продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, за период с 1990 по 1999 годы возрос более  чем в 7 раз (в постоянных ценах 1990 года на основе индекса дефлятора  ВВП). При этом доля продукции, выпускаемой  на предприятиях с участием иностранного капитала, в общем объёме промышленного  производства России возросла почти  в 20 раз. Количество занятых на предприятиях с участием иностранного капитала за период с 1990 по 1999 годы увеличилось в 13 раз. В то же время, общее количество занятых в отраслях народного хозяйства России за тот же период сократилось на 10 %. Следует подчеркнуть, что, по подсчётам специалистов, уровень производительности труда на промышленных предприятиях с участием иностранного капитала примерно в 2 раза был выше, чем на аналогичных российских предприятиях. Более высокая производительность труда на иностранных предприятиях была связана, прежде всего, с применением более эффективной системы менеджмента, стимулирования и оплаты труда.

Но в общем объёме внутренних долгосрочных капиталовложений в российскую экономику удельный вес иностранных  инвестиций до 1997 года оставался относительно незначительным по сравнению с другими  странами мира. А что касается прямых инвестиций, то, по их удельному весу в ВВП, Россия отставала от многих новых индустриальных стран и  стран с переходной экономикой. Лишь в 1999 году впервые за годы экономических  реформ был приостановлен спад инвестиционной активности из-за некоторого улучшения  финансового состояния предприятий  реального сектора экономики, увеличения объёмов экспортной выручки в  экспортоориентированных отраслях, повышения уровня поступлений доходов в бюджет. /9, с.17/.

Не оказывал значительного  влияния иностранный капитал  и на внешнеэкономическую сферу, в том числе на внешнюю торговлю страны. В частности, в общем объёме российского экспорта удельный вес продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранных инвестиций, в 1996 году не превышал 6,5 %, а в импорт составлял 11 %. По показателю капитализации (отношению объёма иностранных инвестиций к ВВП) Россия значительно отставала от большинства стран, с которыми она конкурировала за привлечение иностранных инвестиций.

Приведённые данные наглядно свидетельствуют о незначительной роли иностранного капитала в российской экономике в целом и во внешнеэкономической  сфере в частности. К тому же, негативное влияние на эффективность реализации проектов оказал финансовый кризис в  России. В результате него приостановилась  реализация проектов, осуществляющихся на принципах кредитных линий, а  также проектов, реализация которых  зависит от кредитоспособности регионов.

Подводя некоторые итоги, применительно вышерассмотренного периода, можно сделать следующие  выводы:

1. иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;
2. не смотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывал реального влияния на активизацию инвестиционных процессов;
3. иностранные вложения не сильно стимулировали рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;
4. сохранялась низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;
5. повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависело от улучшения инвестиционного климата, /2, с.102/.

Вопрос о привлечении  сейчас в российскую экономику инвестиций обсуждается довольно часто. Из-за низкой эффективности спорным остается мнение о том, нужны ли они вообще (при значительном оттоке российских капиталов за границу, которые можно  было бы вернуть и так далее), /14, с.30/. Да, они действительно нужны  для достижения устойчивого развития России. Привлечение иностранного капитала в Россию относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Некоторые аналитики считают, что  привлечение иностранных инвестиций - проблема для России далеко не главная, проблема в том, как их расходует  государство и предприятия. Действительно, результативность инвестиционного  процесса зависит не только от объёмов  инвестиций, но и от их эффективности. Не стоит забывать и о том, что  развитие отраслей экономики зависит  от реализации принципа приоритетности. От реализации этого принципа всё  в большей мере зависит обеспечение  стабильного экономического роста  на базе обновления производства при  удовлетворении социальных потребностей общества, /1, с.66/. Актуальность использования  иностранных капиталовложений в  экономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности  национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию  в международном финансовом обмене обуславливает необходимость привлечения  иностранных инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает. Что появление внешних стратегических инвесторов. Готовых и способных  мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путь рыночных преобразований. В бывших социалистических странах из-за отсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными – их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Приток иностранного капитала способен изменить ситуацию и способствовать значительному спросу на активы.

Исследование отраслевой структуры показывает, что прямые иностранные инвестиции в 2000-2001 годах  шли, прежде всего, в пищевую промышленность, торговлю и общепит, т.е. в сектора, которые пользуются повышенным спросом, а также в сырьевые и добывающие отрасли, наиболее привлекательные  для внешних рынков. Возможно, что  приоритетность этого направления  внешнего инвестирования оправдана  с точки зрения финансирования обновления морально устаревшего оборудования и техники в топливной промышленности, что должно способствовать увеличению добычи нефти и газа и затем  положительно повлиять на развитие других отраслей.

На протяжении последних  шести лет Россия входит в число  стран с наиболее высокими темпами  роста. Так в 2005 году темпы роста ВВП составили 6,4 %. Для сравнения, в развитых странах (США, Япония, зона евро) экономический рост в среднем составляет 3 %. Этап экономического роста в России в 2000-2005 годах характеризуется быстрым наращиванием капиталовложений, началом реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, /22, с.27/. А также с усилением инвестиционной активности производителей. Инвестиционные расходы выступают одним из главных факторов, определяющих рост экономики в долгосрочной перспективе. В современных условиях высокие и устойчивые темпы экономического роста характерны обычно для стран с высокой нормой сбережений и значительной долей инвестиций в ВВП, /13, с.4/.

Рассмотрим влияние иностранных  инвестиций на воспроизводственные  процессы в российской экономике  к 2006 году. Положительный эффект:

1. пополняют внутренние источники финансирования вложений, восполняя недостаток средств в отдельных отраслях (в том числе непривлекательных для отечественных инвесторов).
2. понижательное воздействие на процентную ставку банковских кредитов, что служит дополнительным стимулом к внутренним инвестициям.
3. способны повысить эффективность производства и расширить рынки сбыта посредством повышения технического уровня и увеличения отдачи средств труда (через смену устаревшего оборудования, применение новых технологий или адаптации российских технологий к требованиям мирового рынка).
4. расширение объёма производства в секторе с иностранным участием сопровождается подключением к нему местных субпоставщиков, способствует развёртыванию сопряжённых отраслей.
5. инициирует дополнительный спрос на квалифицированную рабочую силу, инженеров и учёных (в случае сооружения новых хозяйственных объектов).
6. насыщение принимающей экономики остродефицитной, не выпускавшейся ранее продукции.
7. привлечение иностранных фирм, работающих на экспорт, ведёт к увеличению экспортных доходов страны-реципиента. Насыщение экспорта изделиями современных комплексов, формируемых на территории принимающей страны.
8. повышение техно- и наукоёмкости внутренних инвестиций и местного производства. При этом иностранная фирма-экспортёр зачастую создаёт стратегические альянсы с местными производителями, открывая им выход на мировой рынок.

Отрицательный эффект прямых иностранных инвестиций:

1. инвестиции зарубежных фирм являются источником дополнительных средств для финансирования внутренних капиталовложений лишь до тех пор, пока репатриация прибылей не превысит эти инвестиции.
2. иностранные компании зачастую обращаются к рынку ссудного капитала принимающих стран. Увеличивая спрос на кредиты, они тем самым способствуют их удорожанию.
3. опасность репатриации ввезённого капитала и свёртывания производства под влиянием ухудшения инвестиционного климата
4. привлечение иностранных фирм зачастую не ведёт к улучшению структуры накопления и производства в принимающей стране, поскольку иностранные фирмы, руководствуясь теорией жизненного цикла продукции, переводят её рубеж преимущественно морально устаревшие технологии и оборудование.
5. увеличиваются различия в уровне социально-экономического развития отдельных регионов страны-реципиента, возрастает фрагментарность её хозяйства, разрушается её единое экономическое пространство.

Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации  экономики любой страны. Исходя из данных таблицы 2, можно сделать вывод, что к 2001 году наиболее активен в  России был капитал Германии, немного  уступают капиталы США, затем следуют  вложения из Кипра, Франции и Великобритании, /15, с.40/.

Таблица 2 - Иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам в млн. долл.

Однако на конец 2007 года это положение несколько изменилось. Исходя из таблицы 3, можно сделать вывод, что наиболее активен в России был капитал Великобритании, немного уступают капиталы Нидерландов, затем следуют вложения из Кипра и Люксембурга, /6, с.7/. В первом полугодии 2007 года мы получили рекордный для нашей страны объём иностранных инвестиций – 60,3 млрд долларов. Без малого в три раза больше, чем за тот же период прошлого года. А их накопленный объём в конце 2007 года достиг 178,5 млрд долларов. К тому же, по словам премьер-министра РФ В. Зубкова, российская экономика может и готова принимать более весомые вливания, и для нас на первом месте – направить эти ресурсы в приоритетные сектора, /18, с.74/.

Таблица 3 – Накопленные  иностранные инвестиции в экономику  России по основным странам-инвесторам

По оценкам Центра инвестиций ИЭ РАН в целом по России для  поддержания воспроизводства основных фондов необходимо в период до 2010 года иметь среднегодовые темпы прироста инвестиций на уровне 15-20 %, /8, с.49/. В  последние годы на фоне недостаточного объёма внутренних инвестиционных ресурсов для модернизации экономики отмечается существенное укрепление финансового  состояния государства. Доходы федерального бюджета превысили запланированный уровень: их объём за 2005 год по данным Минфина России, составил 102,8 % к уточненной росписи поступления доходов и почти 154 % к первоначально принятому объему. Высокий профицит бюджета (по федеральному бюджету на кассовой основе – 7,5 % ВВП) обеспечивает стерилизацию большей части избыточного денежного предложения. В условиях исключительно высокой ценовой конъюнктуры и чистого притока капитала золотовалютные резервы выросли на 57,7 млрд. долл. США и достигли на начало 2006 года 182,24 млрд. долл. США. Накопление значительных ресурсов в Стабилизационном фонде (1 237 млрд. руб. на начало 2006 года) позволило произвести значительные выплаты по внешнему государственному долгу, в том числе досрочные.