Платежный баланс России в 2012-2014 гг. и оценка его состояния

Внешние обязательства банковского сектора в январе-сентябре выросли на 12,1 млрд. долларов США (22,6 млрд. долларов США в январе-сентябре 2012 года). Несмотря на продолжившееся размещение новых еврооблигационных займов от имени системно значимых российских кредитных организаций в объеме 11,2 млрд. долларов США, банки испытывали возрастающее воздействие изъятия средств нерезидентами с текущих счетов и депозитов.

Чистое принятие обязательств прочими секторами в январе-сентябре 2013 года составило 96,5 млрд. долларов США (23,4 млрд. долларов США годом ранее). Около половины прироста обеспечено наращиванием прямых инвестиций, объем которых составил 63,5 млрд. долларов США2 (28,4 млрд. долларов США в базисном периоде 2012 года). В структуре последних возрос вклад кредитов, предоставленных связанными зарубежными структурами.

Изъятие средств нерезидентами из корпоративных портфельных инструментов российского рынка по итогам трех кварталов 2013 года составило 6,4 млрд. долларов США (6,1 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2012 года).

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года в структуре привлеченных из-за рубежа ресурсов заметно увеличился удельный вес ссудного капитала. Объем кредиторской задолженности прочих секторов в январе-сентябре на чистой основе вырос на 38,5 млрд. долларов США (2,1 млрд. долларов США годом ранее).

Чистое принятие обязательств органами государственного управления по итогам трех кварталов составило 9,9 млрд. долларов США (8,0 млрд. долларов США годом ранее). В сентябре 2013 года Минфином России на внешних рынках было размещено 4 выпуска еврооблигаций (три номинировано в долларах США, один – в евро) на общую сумму 7,0 млрд. долларов США. Из них нерезидентами приобретено ценных бумаг на сумму 6,5 млрд. долларов США. Наряду с привлечением средств при первичном размещении продолжилось приобретение российских суверенных ценных бумаг на вторичном рынке: сальдо таких операций по итогам девяти месяцев составило 5,5 млрд. долларов США.

Прирост иностранных активов, за исключением резервных, в январе-сентябре 2013 года составил 148,5 млрд. долларов США2 (83,7 млрд. долларов США годом ранее).

Внешние требования государственного сектора по итогам девяти месяцев выросли на 1,4 млрд. долларов США (уменьшение требований на 2,0 млрд. долларов США в аналогичном периоде 2012 года было связано с прощением Российской Федерацией задолженности развивающихся стран перед бывшим СССР, которое по величине преобладало над предоставлением новых государственных кредитов). Сокращение финансовых активов органов государственного управления в III квартале 2013 года в сумме 0,5 млрд. долларов США было обусловлено уменьшением задолженности нерезидентов по уплате налогов и сборов в федеральный бюджет, образовавшейся в предыдущие кварталы.

Частный сектор в январе-сентябре 2013 года нарастил иностранные активы на 147,9 млрд. долларов США (85,0 млрд. долларов США годом ранее). В III квартале замедление чистого приобретения финансовых активов частным сектором до 15,4 млрд. долларов США – минимального значения с III квартала 2010 года – стало следствием сокращения внешних требований банковского сектора.

По итогам девяти месяцев увеличение внешних требований банков составило 22,9 млрд. долларов США (на 13,0 млрд. долларов США годом ранее). В III квартале 2013 года чистое изъятие финансовых активов кредитными организациями зафиксировано в сумме 15,3 млрд. долларов США (в сопоставимом периоде предыдущего года прирост требований на 7,5 млрд. долларов США). Определяющим фактором стала потребность в фондировании вывода средств нерезидентами со счетов в российских банках, а также проведение сделок валютный своп с Банком России.

Прочие секторы3 в январе-сентябре 2013 года нарастили иностранные активы на 125,0 млрд. долларов США (72,0 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2012 года). Прирост прямых инвестиций по итогам января-сентября 2013 года составил 82,2 млрд. долларов США, почти втрое превысив показатель сопоставимого периода

предыдущего года. Три четверти этой величины было сформировано в I квартале 2013 года. В структуре прямых вложений доминировали: вложения резидентов в капиталы иностранных компаний, а также предоставление крупных кредитов связанным зарубежным структурам. Существенной оставалась динамика вложений в недвижимость за рубежом.

По итогам девяти месяцев зафиксировано уменьшение остатков наличных средств в иностранной валюте у резидентов (кроме банков) на 3,0 млрд. долларов США. Динамика показателя определялась масштабными продажами валюты населением, осуществленными в первом полугодии 2013 года.

Объем сомнительных операций4 в январе-сентябре 2013 года оценен в 22,9 млрд. долларов США (26,8 млрд. долларов США годом ранее).

Нетто-отток частного капитала в январе-сентябре 2013 года сохранился на уровне, близком к прошлогоднему - 46,1 млрд. долларов США и 46,4 млрд. долларов США, соответственно. В III квартале 2013 года чистый вывоз частного капитала вырос до 11,6 млрд. долларов США (7,9 млрд. долларов США в июле-сентябре 2012 года), главным образом из-за замедления прироста внешних обязательств компаний и банков.

Международные резервы Российской Федерации на 1 октября 2013 года составили 522,6 млрд. долларов США. С начала года международные резервы сократились на 15,0 млрд. долларов США, причем большая часть изменений была обусловлена отрицательной переоценкой (10,0 млрд. долларов США), связанной с обесценением золотого запаса. За счет операций, учитываемых в платежном балансе, резервные активы уменьшились на 6,9 млрд. долларов США. В течение III квартала международные резервы выросли на 8,8 млрд. долларов США. Наибольший вклад в их изменение внесла положительная курсовая переоценка, сформировавшаяся вследствие ослабления позиций доллара США на международном рынке. За счет операций, учитываемых в платежном балансе, резервы сократились на 7,4 млрд. долларов США. Расходование ресурсов на проведение валютных интервенций в сумме 14,2 млрд. долларов США было частично компенсировано значимыми поступлениями, в составе которых преобладало зачисление средств от размещения еврооблигаций Минфином России.

Стоимость монетарного золота на 1 октября 2013 года составила 43,1 млрд. долларов США. С начала года доля золота в международных резервах снизилась на 1,2 процентных пункта до 8,3%. Глубокое падение стоимости золотого запаса по итогам первого полугодия не было скомпенсировано его частичным восстановлением в III квартале 2013, произошедшим вследствие коррекции мировых цен.

По состоянию на 1 октября 2013 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 13 месяцев (на 1 октября 2012 года – 15 месяцев).

В IV квартале 2013 г. Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса составило 4,7 млрд. долл. США, сократившись по сравнению с сопоставимым периодом 2012 г. более чем вдвое. Такая динамика показателя была обусловлена преимущественно увеличением отрицательного сальдо балансов услуг и первичных и вторичных доходов. Профицит торгового баланса также уменьшился на фоне сокращения экспорта товаров при практически неизменном импорте. Нестабильность на внешних рынках ограничивала возможность привлечения иностранных ресурсов резидентами, что обусловило сохранение значительного чистого оттока капитала, ослабление рубля и проведение Банком России валютных интервенций. В IV квартале 2013 г. как частный, таки государственный секторы наращивали обязательства перед нерезидентами медленнее, чем в сопоставимый период 2012 года. Общее замедление роста иностранных активов было не столь значительным, даже несмотря на происходившее сокращение объем оттока средств в форме сомнительных операций, которое могло быть связано с ужесточением норм российского законодательства в части противодействия незаконным финансовым операциям. В целом по итогам IV квартала 2013 г. отрицательное сальдо финансового счета увеличилось, что было связано с динамикой финансовых потоков государственного сектора. Чистый вывоз капитала частным сектором несколько замедлился (с 15,6 млрд. долл. США в IV квартале 2012 г. до 14,7 млрд. долл. США в IV квартале 2013 г.). В IV квартале 2013 г. за счет операций, отраженных в платежном балансе, валютные резервы уменьшились на 13,3 млрд. долл. США. Более 70% этого отрицательного сальдо приходилось на интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке. На динамику данного показателя также оказало влияние приобретение первого транша украинских суверенных облигаций за счет средств Фонда национального благосостояния. Банк России ожидает, что в I квартале 2014 г. сокращение импорта, связанное с сезонными тенденциями и ослаблением рубля, а также вероятное некоторое увеличение экспорта товаров и услуг в связи с проведением Олимпиады в России приведут к росту положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса.

Оценка платежного баланса Российской Федерации за I квартал 2014 года  представлена в Приложении 1.

3.2 Совершенствование процессов формирования и регулирования платёжного баланса

 

Одним из основных направлений, реализация которых может способствовать улучшению структуры платежного баланса Российской Федерации, является увеличение экспортного потенциала, который можно сгруппировать на направления:

1. Макроэкономические условия  для развития экспортной деятельности - это основное направление, т.к. без  развития, усовершенствования структуры  и объема экспорта невозможно  улучшить благосостояние граждан  республики. Для этого необходимо:

- создание условий для  структурной перестройки и перепрофилирования  неэффективных предприятий, а также  равных условий хозяйствования  предприятиям путем уменьшения  льгот и перекрестного субсидирования;

- стабилизация реального  курса рубля и снижение инфляции и достижение финансовой стабилизации;

- создание условий для  повышения внутренних сбережений  и механизмов для перетока их в инвестиционный капитал предприятий-экспортеров;

- развитие условий для  расширения инвестиций в наукоемкие  производства и услуги и повышения  использования механизмов стимулирования;

- формирование экспортной  стратегии, основанной на сбалансированном  спросе между спросом и предложением  и др.

2. Создание условий для  привлечения инвестиций в экспортные  отрасли производства.

Для обеспечения коренного перелома в сфере инвестиций и повышения их влияния на развитие экспортного потенциала необходимо провозгласить важнейшим приоритетом государства политику создания благоприятных условий инвестирования в реальный сектор. В частности, целесообразно:

- предусмотреть в законодательстве  особый налоговый режим для  предприятий со значительными  инвестициями в технологии, освобождающий  их от налоговых платежей, кроме  социальных, до полной окупаемости  инвестиционных проектов;

- обеспечить, как правило, освобождение от налога на  добавленную стоимость и таможенных  пошлин технологическое оборудование  и другие инвестиционные товары, ввозимые для целей промышленной  модернизации;

- добиваться выделения  новых долгосрочных кредитных  линий, а также проработать возможности  получения несвязанных финансовых  и товарных кредитов зарубежных  компаний, банков и фондов, в том  числе, без государственных гарантий;

- создать комплексную  систему информационной поддержки  деятельности по формированию  позитивного международного инвестиционного  имиджа РФ.

3. Создание условий для  повышения конкурентоспособности  продукции отечественных предприятий  направленные на повышение эффективности  предприятий-экспортеров и конкурентоспособности  товаров. Повышение международной  конкурентоспособности товаропроизводителей  должно обеспечиваться за счет:

- совершенствования механизма  стимулирования эффективного использования  предприятиями прироста валютной  выручки на закупку новых технологий  и ноу-хау из высокоразвитых  стран;

- привлечения инвестиций  для модернизации технологий  и снижения энергоемкости и  материалоемкости производств;

- развития корпоративных  связей с ведущими мировыми  фирмами и участие в реализации  транснациональных проектов;

- внедрения системы оплаты  труда государственных предприятий  в зависимости от результатов  экспортной деятельности;

- улучшения качества управления  предприятиями-экспортерами, в том  числе путем поиска эффективного  собственника для приватизации;

- либерализация и упорядочение  системы ценообразования на внутреннем  рынке;

- обеспечения государственной  поддержки в области рекламы;

- совершенствования мер  по борьбе с контрабандным  экспортом товаров и защиты интеллектуальной собственности.

Таким образом, реализация перечисленных направлений, безусловно, поможет улучшить структуру платежного баланса Российской Федерации.

3.3 Прогноз платежного  баланса России

Международные финансовые и экономические организации прогнозируют продолжение снижения темпов развития мировой экономики в ближайшие годы. Последствия финансового кризиса в мире с каждым днем становятся все менее предсказуемыми и прогнозируемыми.

 В случае восстановления внешнего спроса на товары и услуги России, будет наблюдаться положительная динамика отечественного производства и экспорта. Более пессимистичный сценарий развития не исключается и предполагает значительное снижение объемов международной торговли и вход Российской экономики в глубокую репрессию.

В целом, кроме явно негативных моментов любой кризис имеет и положительные стороны. В мировой экономике и экономике каждой отдельной страны происходит «естественный отбор». Когда на плаву остаются только самые жизнеспособные предприятия и государства, которые способны в условиях кризиса проводить эффективную политику управления бюджетом и ресурсами. Компании и страны не способные конкурировать, вынуждены уйти с рынка.

В России в течение последних лет происходит жесткая борьба предприятий за выживание. За счет выхода на первый план сильнейших Российских производителей, способных выстоять в мировой конкуренции, происходит общее оздоровление экономики страны.