Экономическая оценка банкротства

28

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Цель исследования – описать особенности прогнозирования потенциального банкротства предприятия.

При написании данной курсовой работы были поставлены следующие задачи:

            исследовать теоретические основы прогнозирование банкротства предприятия;

            раскрыть особенности анализа угрозы банкротства по зарубежным методикам оценки;

            описать анализ вероятности банкротства по российским методикам;

            оценить вероятность потенциального банкротства;

            дать рекомендации по улучшению финансового состояния.

Методы исследования - анализ, финансовая неустойчивость, наступательная тактика, маркетинговая стратегия.

Актуальность и практическая значимость темы курсовой обусловлена рядом причин:

Во-первых, в настоящее время, в экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что несомненно бы способствовало оздоровлению рынка.

Во-вторых, с проблемой банкротства предприятий юристам приходится с каждым днем сталкиваться все чаще, а литературы, подробно освещающей данный вопрос, пока недостаточно.

Объекта анализа – ОАО «Живая вода».

Предметом исследования является анализ вероятности банкротства и разработка мероприятий по его предотвращению.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

Банкротство (несостоятельность) - это признанная судом или объявленная с согласия должника собранием кредиторов неплатежеспособность должника, то есть неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования своих кредиторов по денежным обязательствам, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды. [6,с. 54]

Банкротство - разорение хозяйствующего субъекта, физического или юридического лица в случае его признания в установленном законом порядке несостоятельным должником. [29]

1.1.      Причины и признаки банкротства

­         неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

­         снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;

­         снижение объемов производства;

­         снижение качества и цены продукции;

­         неоправданно высокие затраты;

­         низкая рентабельность продукции;

­         слишком большой цикл производства;

­         большие долги, взаимные неплатежи;

­         слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции,

­         пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

­         разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия. [8,с.106]

В законодательной и финансово-экономической практике различают такие виды банкротства предприятий:

1.      Реальное банкротство, которое характеризует полную несостоятельность предприятия обновить в ближайший период свою финансовую стабильность через потерю капитала, то есть юридическое банкротство;

2.      Техническое банкротство – это несостоятельность предприятий, которая возникла в результате существенной просрочки его дебиторской задолженности. При этом сумма активов значительно превышает финансовые обязательства предприятия, а размер дебиторской задолженности превышает кредиторский. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении, как правило, не приводит к юридическому банкротству предприятия;

3.      Преднамеренное банкротство – это несостоятельность предприятия, которая создана искусственно его руководством или владельцем;

4.      Фиктивное банкротство – характеризуется неправдивым оглашением предприятия о своём банкротстве с целью получения отсрочки по выполнению своих кредитных обязательств. [3, c. 84]

В теории различаеют следующие признаки банкротства: ранними признаками банкротства являются:

1)     задержки с представлением отчетности, которые могут свидетельствовать о плохой работе финансовых служб предприятия;

2)     резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах, особенно:

­         резкое уменьшение денег на счетах (увеличение денег также может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);

­         увеличение дебиторской задолженности (резкое ее снижение также свидетельствует о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

­         старение дебиторских счетов;

­         нарушение баланса дебиторской и кредиторской задолженности; увеличение кредиторской задолженности (резкое ее снижение при наличии денег на счетах также свидетельствует о снижении объемов деятельности);

­         снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего нарушения баланса долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия);

3)     конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д. Различают следующие стадии банкротства. [5, c. 24]

Скрытая стадия, при которой происходит скрытое (особенно если не налажен специальный управленческий учет) снижение "цены предприятия", определяющейся капитализацией прибыли:

­         где  Р — ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

­         К — средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы);

­         V — ожидаемая "цена предприятия ".

Снижение "цены предприятия" означает снижение ее прибыльности (это явно проявится в отчетности) либо увеличение средней стоимости обязательств, которые предприятие будет вынуждено принять на себя в ближайшем будущем (это может происходить незаметно, если финансовые службы не отслеживают ситуацию на рынке акций и облигаций аналогичных фирм, банковских кредитов).

Целесообразно рассчитывать "цену предприятия" на ближайшую и долгосрочную перспективу.

Вторая стадия — финансовая неустойчивость, т.е. возникновение трудностей с наличностью, некоторых ранних признаков банкротства.

На этой стадии руководство часто прибегает к "косметическим" мерам, например продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный капитал путем продажи части активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.

Как показывает опыт, при ухудшении ситуации руководители нередко используют авантюрные способы зарабатывания денег, а иногда прибегают к мошенничеству.

Третья стадия — явное, юридически очевидное банкротство, т.е. предприятие не может своевременно оплачивать долги. Дела о банкротстве могут рассматриваться в судебном и внесудебном порядке. [8, c. 145]

1.2             Анализ угрозы банкротства по российским и зарубежным методикам оценки

Анализ вероятности банкротства по российским методикам.

     В целях реализации законодательства Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве), проведения государственной политики, направленной на предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией или ликвидацией предприятий-банкротов. Правительство РФ приняло постановление от 20 мая 1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». В постановлении утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

На основании системы критериев принимаются решения:

­         о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;

­         наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

­         наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Решения, принимаемые в соответствии с указанной системой критериев, служат основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, их приватизации, а также применения иных установленных действующим законодательством полномочий уполномоченных органов.

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса включает следующие финансовые показатели, рассчитанные на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия:

­         коэффициент текущей ликвидности, который характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

­         коэффициент обеспеченности собственными средствами, который определяет наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости;

­         коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным служит выполнение одного из условий, представленных в таблице 1.

Таблица 1. Оценка структуры баланса [30, c.3]