Денежно-кредитная политика

Государство в законодательном порядке должно устанавливать систему экономических нормативов (пороговых значений показателей финансового положения предприятий, темпов роста, пропорций и эффективности производства продукции, вложений в основной капитал и др.). В зависимости от выполнения нормативов следует дифференцировать права и обязанности хозяйствующих субъектов.

Меры, принимаемые Национальным банком в процессе привлечения средств, могут быть разделены на три типа [18, с.21]

1-й тип - воздействия, оказываемые через механизм мониторинга;

2-й тип - воздействия, влияющие на объем основного капитала (требования по структуре и размерам пакетов акций, количеству и размерам филиалов банков);

3-й тип - воздействия, влияющие на стоимость ресурсов и услуг финансовых учреждений (установление норм по формированию обязательных резервов, размеров страховых выплат и предельных норм процентного дохода по депозитам).

Следует выделить важнейшие классы регулирующих мер в банковском секторе:

- задание пороговых значений (ограничения сверху) для ставки процентных выплат по депозитам;

- ограничения на вход в банковскую систему (задание требований, которым должен удовлетворять вновь создаваемый банк);

- ограничения на состав и структуру портфеля активов банковского учреждения;

- обязательное страхование депозитов (создание обязательных резервов);

- поддержание структуры капитала (задание нормативов на соотношение собственного и заемного капитала);

- осуществление мониторинга (регулярного контроля).

Система нормативов, санкции за их невыполнение (или преференции за выполнение) устанавливаются законодательно, а контроль над их соблюдением осуществляют республиканские органы госуправления.

Использование нормативных методов государственного регулирования позволяет сбалансировать права и ответственность республиканских органов государственного управления и хозяйствующих субъектов, перейти на разрешение споров через хозяйственный суд, повысить роль налоговых льгот и иных мер государственной поддержки экономической активности хозяйствующих субъектов. Например, для получения лицензий на право осуществления отдельных видов банковских операций требуется соответствие определенным критериям и соблюдение нормативов, к числу которых относятся: определенный размер собственного и уставного капитала; отсутствие в течение определенного срока нарушений законодательства; соблюдение заданных соотношений активов и пассивов разных видов (включая наличие резервов).

Установлено, что надежность любой технической и экономической системы не превышает уровня надежности самых ненадежных элементов этих систем. То же самое утверждение относится к используемым экономическим механизмам. В частности, невозможно снизить уровень инфляции и процентные ставки при сохранении свободного доступа неплатежеспособных заемщиков к получению кредитов.

Неприемлемо реализовать на практике две крайние альтернативы:

1) провести банкротство всех неплатежеспособных должников;

2) сохранять хозяйственное равноправие платежеспособных и неплатежеспособных субъектов хозяйствования.

Целесообразно установить жесткий государственный контроль над финансовым положением хронических должников с определенным ограничением их прав: [5, с.5]

- ввести кредитные ограничения, и прежде всего рационирование выдачи кредитов, т. е. обеспечить «нормирование кредитов». Для расчета кредитных ограничений рекомендуется использовать модель Стиглица-Вайса. В этой модели с использованием терминологии теории игр описывается деятельность банков, которые выступают в качестве игроков, устанавливающих цены на кредитном рынке и объемы на рынке депозитов;

- запретить неплатежеспособным должникам использовать формы расчетов, уменьшающие поступление средств на расчетный счет, а также потребовать от них выполнения нормативов, регулирующих уровень задолженности предприятия, в том числе просроченной.

В перечень нормативов, соблюдение которых позволяет предоставлять предприятию меры государственной поддержки, следует включить следующие требования:

- поставки продукции, приобретение товаров (экспорт-импорт) осуществляются только при условии использования общепринятых в международной практике форм расчетов, гарантирующих их полноту и своевременность (исключение товарообменных операций);

- в текущем и предшествующем ему квартале отсутствует кредиторская и дебиторская задолженность со сроками, превышающими два месяца;

- средние уровни просроченной кредиторской и дебиторской задолженности в текущем и предшествующем ему кварталах не превышают 5% от размера оплаченного уставного капитала.

Денежно-кредитное регулирование позволит: обеспечить стабилизацию покупательной способности и обменного курса рубля; добиться снижения процентных ставок; разрешить платежный кризис.

Решение этих задач потребует замещения во внутреннем (и частично во внешнеторговом) обороте иностранной валюты и денежных суррогатов рублевой денежной массой. Ее увеличение необходимо также для перехода от бартерных и клиринговых форм расчетов к безналично-денежным, от коммерческого кредитования предприятиями потребителей к использованию банковского кредита.

Для снижения роста инфляции денежная эмиссия должна быть ограничена Национальным банком. Этого можно добиться за счет полного использования всех основных рычагов регулирования денежно-кредитной сферы: установления учетной ставки Национального банка; проведения операций на открытом рынке; регулирования норм обязательного резервирования пассивов коммерческих банков.

Обычные монетарные методы регулирования экономики в республике пока задействованы недостаточно. Вместо них в основном применяется прямое ограничение рублевой денежной массы. В результате происходит долларизация экономики, расширяется бартер, ведутся клиринговые расчеты, растут неплатежи, возрастают процентные ставки.

Для регулирования процентных ставок рекомендуется управлять как спросом на ссуды, так и их предложением.

До настоящего времени государство регулировало в основном предложение кредитных ресурсов, проводя рестриктивную денежно-кредитную политику с использованием инструментов монетарного регулирования. Регулирование спроса на кредитные ресурсы практически не осуществлялось, а предоставление льготных централизованных кредитов для развития АПК не соответствовало принципам государственного регулирования развитой рыночной экономики, поскольку такие кредиты предоставлялись без учета эффективности их использования, без гарантии возвратности.

Целесообразно ввести жесткий механизм контроля платежеспособности заемщиков, ужесточить государственный контроль уровня задолженности и исполнения обязательств предприятий. В качестве критерия для оценки правомочности руководителя привлекать и предоставлять ему кредиты рекомендуется принять показатели платежеспособности предприятий и уровень их задолженности относительно налогооблагаемой и чистой прибыли, налогооблагаемого имущества и собственного капитала, чистых активов без учета дебиторской задолженности.

Для предприятий, допускающих высокий уровень просроченной кредиторской задолженности или высокий уровень задолженности в целом, целесообразно ввести особые санкции. Прежде всего целесообразно строго нормировать размеры оплаты труда руководителей и работников предприятий, фонда потребления и непроизводительных расходов.

При постоянном нарушении нормативов предлагается ввести для неплатежеспособных предприятий неполную форму банкротства. Ее суть заключается в том, что она предусматривает: управление предприятием со стороны комитета кредиторов; запрет на использование форм расчетов, уменьшающих поступление выручки на расчетный счет; увольнение руководителей предприятия до завершения санации или ликвидации предприятия, с применением при необходимости санкций.

Управление предприятием комитетом кредиторов преследует цель установления единых цен и условий поставок продукции, исключающих использование трансфертных цен для расхищения имущества предприятия его руководителями. Эти меры позволят резко снизить спрос на кредитные ресурсы со стороны неплатежеспособных заемщиков и, соответственно, уменьшить процентные ставки. Если выяснится, что долги предприятия превышают не только ликвидные, но и все активы, то в таких случаях потребуется немедленная санация предприятия с переоценкой его долгов и активов, включая дебиторскую задолженность.

Для предприятий всех форм собственности предлагается:

- ввести систему экономических нормативов (по аналогии с устанавливаемыми Банком России) для коммерческих банков, лимитирующих уровень кредиторской задолженности предприятий, в том числе просроченной относительно собственного капитала, налогооблагаемого имущества, валовой и налогооблагаемой прибыли;

- установить размер выплачиваемых дивидендов относительно валовой и чистой прибыли, фонда заработной платы и фонда потребления, расходов на управление; размеры и структуру дебиторской задолженности.

Следует использовать более жесткие нормативы для просроченной кредиторской задолженности. В случае отказа руководителя неплатежеспособного предприятия от сотрудничества с кредиторами или сокрытия им ликвидных активов (а также при применении трансферта средств предприятия в подставные фирмы) рекомендуется инициировать процедуру банкротства в форме реорганизации, а в крайнем случае - и ликвидации предприятия-должника.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики.

Приоритетная цель денежно-кредитной политики – стабилизация общего уровня цен. Промежуточные цели – объем денежной массы и уровень процентных ставок.

Эффективность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов денежно-кредитного регулирования. Их можно разделить на общие и селективные. Основными общими инструментами денежно-кредитной политики являются: изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Это косвенные методы регулирования. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования и т. д.

Наряду с косвенными инструментами могут применяться и административные методы регулирования денежной массы: прямое лимитирование кредитов, контроль по отдельным видам кредитов и т. д.

Виды денежно-кредитной политики различаются в зависимости  от того, какие цели ставит перед собой центральный банк. Как известно, основными промежуточными целями являются процентная ставка и денежная масса. Различают два основных типа денежно-кредитной политики. В условиях инфляции проводится политика  «дорогих денег». Она направлена на сокращение предложения денег. Политика «дешевых денег» проводится в периоде спада производства. Она заключается в увеличении предложения денег.

В Беларуси анализ кредитно инвестиционной деятельности банков показывает, что тенденции опережающего роста долгосрочного кредитования экономики и населения с ростом объема инвестиций в основной капитал в целом приобрела устойчивый характер. Основными факторами роста объемов долгосрочных кредитов банков экономики и населению являются:

- увеличение ресурсной базы банков;

- сокращение доли проблемной задолженности;

- снижение процентных ставок по кредитам;

- рост поступлений валютной выручки на счета предприятий;

- высвобождение ресурсов банков в иностранной валюте (связанное с замещением средств в фондах обязательных резервов по привлечению ресурсов в СКВ средствами в белорусских рублях).

В целом денежно-кредитная политика Беларуси должна обеспечивать формирование необходимых условий для достижения финансово-экономической стабильности и защиту от инфляции денежных активов в национальной валюте. Уровень денежного предложения, который определяется политикой Нацбанка, должен возрастать умеренными темпами, а процентные ставки по операциям в национальной валюте – обеспечивать нормальный уровень «цены денег». Следует обеспечить надежность функционирования и достаточный уровень ликвидности банковской системы в целом и каждого банка в отдельности. Это вытекает из специфики деятельности банков, которые работают с денежными средствами предприятий и граждан и должны обеспечивать их эффективное и безопасное размещение. Как правило, размер собственных средств не превышает 15% от суммы ресурсов, с которыми работают банки. Кроме того, для Беларуси, как и для большинства других европейских стран с переходной экономикой, характерен определенный разрыв между уровнем индустриализации и концентрации производственного комплекса и размером финансового потенциала банковской системы. В Беларуси необходимо посредством применения системы регулирующих нормативов и требований сформировать структуру баланса и распределения различных операций банка, обеспечивающих платежеспособность, ликвидность и ограничение рисков, что является важнейшим условием для наращивания банками своего финансового потенциала. Следует обеспечить нормальный ход платежного процесса.