Денежно – кредитная политика

При реализации сведений направлений денежно-кредитной политики Центробанк Российской Федерации в условиях неустойчивости внешних и внутренних факторов экономики неизбежно возникают разнообразные проблемы. Это и несовершенство законодательной базы, и рисковость денежно-кредитной сферы, отсутствие достаточного объема информации о денежно-кредитной сфере, нехватка наличных и безналичных денежных средств и другие [7].

Специфика денежно-кредитной  политики такова, что на значительную часть выявленных диспропорций это  направление экономической политики может оказать лишь косвенное воздействие. Денежно-кредитная политика может стать фактором перехода России к инновационному росту лишь при условии усиления её взаимодействия с государственной финансовой политикой. Денежно-кредитная политика должна рассматриваться в системе факторов перехода экономики России к инновационному развитию и росту.

 Сегодня экономике  страны нужна единая монетарная  политика, единый государственный  план (прогноз), учитывающий и координирующий  формирование и использование всех денежных, финансовых и кредитных ресурсов. В свою очередь, это вновь делает актуальным вопрос о создании мегарегулятора, объединяющего в себе функции по контролю за деятельностью всех участников финансово-кредитного рынка (не только в связи с реализацией задачи по формированию в Москве Международного финансового центра). На этапе подготовки формирования института мегарегулятора финансового рынка представляется целесообразным создать при Правительстве РФ независимый межведомственный Институт финансового анализа и прогнозирования, который бы в режиме реального времени осуществлял ситуационный анализ состояния финансовых рынков России и мира, прогнозировал их развитие и вырабатывал комплексные меры превентивного реагирования на угрозы и вызовы. Рекомендации Института позволяли бы своевременно (упредительно) вносить необходимые изменения в денежно-кредитную политику [6].

 Задача перехода  к инновационному экономическому  росту по-новому ставит вопрос  и о цели единой государственной  денежно-кредитной политики. Сегодня Банк России в качестве промежуточных целей денежно-кредитной политики использует показатели инфляции, рассматривая достижение её прогнозных ориентиров как лучший вклад Центрального банка в достижение устойчивого экономического роста. Но эта цель в условиях умеренной инфляции в основном немонетарного характера «не работает» на достижение стратегической цели государственной экономической политики. Цель денежно-кредитной политики должна определяться таким образом, чтобы в максимальной степени соответствовать общественным интересам, то есть интересам как можно большего числа экономических агентов.

 Представляется целесообразным  рассмотреть возможность использования  в качестве цели современной  денежно-кредитной политики показатели  финансовой устойчивости (стабильности), при достижении которой можно сделать выводы и об эффективности (качестве) самой денежно-кредитной политики. Вместе с тем рассмотрение данного предложения предполагает разработку адекватных для российской экономики критериев и показателей финансовой устойчивости (стабильности) на макроуровне, что делается сегодня международными финансовыми институтами [24, с. 3-8].

 В связи с сохранением  угрозы возникновения новых кризисов  актуальным направлением работы  Банка России (совместно с международными институтами) может стать создание системы индикаторов назревания финансовой нестабильности. Основными индикаторами нарастания финансовой нестабильности могут стать резкое увеличение притока капитала; финансовая либерализация без надлежащего усиления органов надзора и регулирования финансовой сферы; высокая степень государственного участия в финансовых учреждениях; слабая правовая база и недочёты в системе отчётности и представления информации.

 При этом важна  и установка на проведение  так называемой дискреционной денежно-кредитной политики, предполагающей свободу действий органов денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная политика должна допускать возможность реакции Центрального банка на временные изменения экономической конъюнктуры. Промежуточные цели достигаются в данном случаепо специальным целевым ориентирам, по специальным («дискреционным») показателям в рамках особых правительственных экономических мероприятий (например, таргетирование процентных ставок для стимулирования экономического развития или их дифференциация). В этом случае можно говорить о специальной дискреционной денежно-кредитной политике [7].

Модернизация денежно-кредитной  политики предполагает и формирование современной концепции банковской политики, о которой неоднократно говорил профессор О.И. Лаврушин.

 Банковская политика  — это более широкое понятие,  чем денежно-кредитная политика, последняя выступает как составная  часть, элемент политики банка.  Её можно рассматривать с позиции  макро- и микроуровня. В первом случае — это политика государства и Центрального банка по отношению к банковской системе в целом. Во втором случае — это целенаправленная деятельность денежно-кредитных институтов. Можно сказать, что в современном обществе такой политики, которая включала бы в себя весь спектр основных направлений банковской деятельности, в документальном, сводном виде не существует. На уровне государства и Центрального банка разрабатывается и утверждается Государственной думой Российской Федерации единая государственная денежно-кредитная политика, но в ней действия Банка России в области банковского сектора представлены в виде приложения к документу в самом общем виде, нет специального подробного раздела, посвящённого важным направлениям банковской деятельности, отсутствует подробное описание мер по обеспечению устойчивого развития банковской системы.

 Формирование специальной  банковской политики, в свою очередь,  будет стимулировать развитие  кредитных отношений в национальной  экономике. Для активизации кредитования  в экономике необходима также разработка специальной кредитной политики государства и расширение на этой основе платёжеспособного спроса. Банку России необходимо совместно с Минэкономразвития и Минфином РФ разработать комплекс специальных экономических мер (включая меры финансово-бюджетной, фискальной, денежно-кредитной и валютной политики), направленных на всемерное стимулирование роста национальной экономики на основе увеличения внутреннего платежеспособного спроса на товары и услуги, особенно инвестиционного и инновационного характера.

Формирование внутренних механизмов кредитования инновационного экономического роста и формирование внутреннего платёжеспособного  спроса предполагают следующие изменения  в инструментарии денежно-кредитной  политики [19, с.4-20].

1. В области совершенствования системы рефинансирования.

В систему рефинансирования кроме инструментов регулирования  краткосрочной ликвидности кредитных  организаций предлагается включить инструменты средне- и долгосрочного  финансирования, имеющие целевое  назначение для выполнения социально значимых программ, реализуемые через определяемый круг банков, для которых эти инструменты будут доступны. Другим изменением существующей сегодня системы рефинансирования, позволяющим решить проблему долгосрочных ресурсов, необходимых для расширения финансирования инновационных проектов, может стать механизм государственного гарантирования кредитов, создание рынка различных финансовых обязательств, выпускаемых инновационными госкорпорациями и предприятиями, которые могли бы приниматься как обеспечение при рефинансировании со стороны Банка России, или же они могли бы первоначально размещаться на открытом рынке с правом первоочередного выкупа со стороны банков развития либо Банка России.

В целях повышения  эффективности применения инструментов рефинансирования в части операций на открытом рынке можно предложить следующее:

• внедрение механизмов предоставления Банком России ценных бумаг на возвратной основе под завершение расчётов в целях повышения устойчивости финансовых рынков и их ликвидности;
• внедрение института РЕПО до востребования и создание механизма изменения ставки РЕПО, вопросов по налогообложению дивидендов по ценным бумагам, составляющим обеспечение по РЕПО, а также создания резервов и проведения переоценки по операциям РЕПО;
• внесение изменений в нормативные акты для допуска государственных ценных бумаг к вторичному обращению на российских фондовых биржах;
• совершенствование системы индикаторов рыночных процентных ставок в целях развития денежного рынка и механизма управления процентным риском, а именно — создание условий для повышения эффективности трансмиссионного механизма процентных ставок.

Важной задачей на пути инновационного развития экономики  видится и развитие самой кредитной  системы как следствие увеличения количества мелких организаций, предоставляющих основной перечень кредитных услуг: различные кредитные союзы, ссудо-сберегательные кассы, кредитные кооперативы, микрофинансовые и микрокредитные организации. Необходимо будет предусмотреть возможность доступа подобных институтов к различного рода механизмам рефинансирования либо через операции на открытом рынке, либо через операции постоянного действия. Применение подобных подходов должно способствовать не только развитию самой системы рефинансирования как таковой, но и будет направлено на развитие именно инновационной составляющей российской экономики.

2. В области совершенствования  системы обязательных нормативов.

 Для снижения рисков  деятельности коммерческих банков  предлагается дополнить применяемую  сегодня систему экономических нормативов оценочными (рекомендованными) нормативами, ограничивающими максимальный размер обязательств российского банка перед банками-нерезидентами и максимальный размер риска на одного вкладчика (кредитора) банка с более либеральными критериальными уровнями, чем те, что использовались Банком России ранее. Предлагается установление оценочных нормативов, ограничивающих максимальный размер обязательств банка перед банками-нерезидентами и максимальный размер риска на одного вкладчика (кредитора) банка, что направлено на снижение зависимости российских кредитных организаций от внешних заимствований и диверсификацию ресурсов российских банков. Это изменение позволит Центральному банку России осуществлять адекватный контроль за деятельностью банков по данным направлениям, не накладывая слишком жёстких ограничений на их деятельность. Однако при серьёзном превышении рекомендуемого значения норматива у Банка России будет возможность быстро повлиять на негативные тенденции в банковском секторе [1].

 Одной из основных проблем взаимодействия Банка России с реальным сектором экономики и банковским сектором является проблема открытости принимаемых решений в области денежно-кредитной политики со стороны Банка России и Правительства РФ. В настоящее время прогнозируемость многих решений в области кредитно-денежной политики не позволяет субъектам экономики адекватно строить свою экономическую политику и принимать соответствующие решения. В условиях, когда ставки по различным инструментам, применяемым Банком России, начинают всё больше отражать реальную стоимость денег для экономики, публичное обоснование их изменения представляется важным. Банку России необходимо изменить свою информационную политику и стать более публичным в принятии своих решений, как это принято центральными банками в странах с развитой экономикой. График заседаний Совета директоров Банка России должен стать общедоступным, а принимаемые решения публиковаться через средства массовой информации в развёрнутом виде со всевозможными комментариями.

Реализация эффективных  мер по укреплению денежно-кредитной  сферы экономики Российской Федерации  и создания условий для повышения  эффективности его регулирования  при помощи политики национального  банка будет способствовать оживлению  финансовой и социальной жизни страны и ее стабильному развитию в будущем.

Заключение

Макроэкономическая денежная политика в ее монетарной форме связывается  прежде всего с воздействием на денежную массу. Денежная политика считается  жесткой, если государство сокращает  денежную массу, ограничивает эмиссию, способствует поддержанию высоких процентных ставок на получение денег в займ.

Денежно-кредитная политика тесно увязывается с внутриполитическими  и экономическими отношениями, особенно темпами инфляции и экономического роста. Причем она используется не как отдельный элемент регулирования экономики, а в совокупности с такими инструментами, как финансовая политика, политика прибылей и другие.

Основные цели денежно - кредитной политики государства  меняются в зависимости от уровня социально-экономического развития, на котором находится это государство. Приоритет целей денежно-кредитной политики определяется состоянием государственных финансов, стабильностью экономики государства или ее отсутствием, наличием сбалансированности выгод и затрат государственного бюджета или его дисбалансом. В связи с этим, представляется нецелесообразным пытаться описать подробно цели денежно-кредитной политики без их привязки к характеристике социально-экономического уровня развития государства.

Среди инструментов Центробанков выделяют: правила наличных и безналичных расчетов, денежно-кредитную эмиссию и операции с госбумагами для изменения процентных ставок и валютных курсов, валютные резервы и валютный контроль, множество инструментов банковского надзора.

Идеи и инструменты  денежно-кредитной политики цикличны — с энтузиазмом и эксплуатацией, разочарованиями и отрицаниями. Цикличность своими действиями задают сами Центробанки, старшие ветви  власти, крупный бизнес и масса  рядовых инвесторов. Крупные перегибы и разочарования определяют большие поколенческие циклы денежно-кредитной политики, разумность и успехи — короткие. Ограничивают работу Центробанков демографические, социально-политические и технологические изменения.

Библиографический список

1. Абрамова, А.А. Особенности формирования современной денежно-кредитной политики в контексте перехода России к инновационному экономическому росту / А.А. Абрамова // Инициативы XXI века Научный и общественно-просветительский журнал. – 2012. - №4 //  http://www.ini21.ru/?id=1137
2. Андрюшин С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России / С.Андрюшин, В.Бурлачков // Вопросы экономики. - 2008. - N 11. - С.38-50.
3. Андрюшин С. Денежно-кредитная политика центральных банков в условиях глобального кризиса / С.Андрюшин, В.Кузнецова // Вопросы экономики. - 2010. - N 6. - С.69-87.
4. Ануреев С.В. Денежно-кредитная политика, диспропорции и кризисы: монография  / С.В. Ануреев— М.: КНОРУС, 2009. — 448 с.
5. Астапов К.Л. Бюджетная и денежно-кредитная политика в условиях кризиса // Финансы. - 2009. - N 6. - С.14-18.
6. Государственная экономическая политика и экономическая доктрина России. К умной и нравственной экономике / Под общей ред. С.С. Сулакшина. В 5 т. — М:. Научный эксперт, 2008. — Т. 2.
7. Греков, И.Е. Истор<span class="dash041e_0431_