Акционерный капитал и рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, на котором  происходит обращение ценных бумаг. Финансовый рынок - это рынок, на котором  продаются и покупаются финансовые инструменты, включая денежные средства, необходимые для приобретения капитала.

Финансовый рынок можно  подразделить на денежный рынок (движение краткосрочных накоплений сроком до 1 года) и рынок капитала (движение долгосрочных накоплений сроком свыше 1 года).

Рынок ценных бумаг является частью как денежного рынка, так  и рынка капиталов.

В последнее время отечественными экономистами в качестве синонима термина "рынок ценных бумаг " очень  часто стал использоваться термин "фондовый рынок ". Поэтому необходимо определить, можно ли считать данные термины равноправными.

Если говорить об этимологии данного термина, то, по мнению Б.Б. Рубцова в русский язык термин "фондовый рынок " попал либо из Англии (funds), либо из Франции (fonds). В переводе на русский язык оба термина обозначают денежный капитал. В прошлом в английском языке слово stocks использовалось именно в этом значении. Отсюда, очевидно и понятие stock exchange, впервые появившееся в Англии в 1973 г. (London Stock Exchange), которое мы привычно переводим как фондовая биржа. В дальнейшем термин stocks имеет различные значения в США и Англии. В США под ним подразумевают акции, а в Англии - долговые ценные бумаги. В связи с этим некоторые отечественные экономисты под фондовым рынком понимают только рынок классических долгосрочных биржевых ценных бумаг: акций и облигаций. Большая же часть отечественных экономистов отождествляют понятие "рынок ценных бумаг " и "фондовый рынок ", подразумевая под фондами ценные бумаги в самом общем смысле.

Таким образом, на сегодняшний  день термин "фондовый рынок" - это  общеупотребимое выражение, значение которого совпадает со значением  термина "рынок ценных бумаг ".

Исторически фондовый рынок  возник давно. Ценные бумаги (векселя) и первые рынки ценных бумаг в  виде вексельных ярмарок возникли в  средние века в Италии. Однако фондовый рынок в современном понимании  появился тогда, когда государство  начало регулярно осуществлять эмиссию  своих долговых обязательств, когда  появились первые акционерные общества, которые стали выпускать акции, и фондовые биржи, на которых эти  акции имели свободное хождение. Все это произошло в XVI - XVII веках. Так, в начале XVII века акционерные  торговые компании (голландская и  английская Ост-Индские компании) выпустили  свободно обращающиеся акции. В 1611 г. появилась  первая классическая биржа - Амстердамская  биржа. Собственно голландский фондовый рынок и является первым исторически  фондовым рынком. Затем постепенно фондовые рынки стали формироваться  и в других странах.

На сегодняшний день имеется  около 1000 законодательных и нормативных  документов, регулирующих различные  стороны рынка ценных бумаг и  деятельности его участников в Российской Федерации. Основным из них является Федеральный закон РФ "О рынке  ценных бумаг " от 22 апреля 1996 г.

Рынок ценных бумаг выполняет  ряд общерыночных (присущих каждому  финансовому рынку) функций и  ряд специфических функций.

 

 

Цель рынка  ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

 

 

 

 

 

Задачами рынка  ценных бумаг являются:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
• формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
• развитие вторичного рынка;
• активизация маркетинговых исследований;
• трансформация отношений собственности;
• совершенствование   рыночного   механизма   и   системы управления;
• обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
• уменьшение инвестиционного риска;
• формирование портфельных стратегий;
• развитие ценообразования;
• прогнозирование перспективных направлений развития экономики.

 

 

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

1. учетная - проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.
2. контрольная - предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка;
3. сбалансирования спроса и предложения - означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами;
4. стимулирующая - заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации);
5. перераспределительная - состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства, при этом государство не прибегает к дополнительной денежной эмиссии, значит, не растет инфляция;
6. регулирующая - означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризиса в августе 1995 г. в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.

К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести  использование ценных бумаг в  приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Итак, подведём итоги всему вышесказанному.

Акционерным обществом является организация, созданная на основе добровольного  оглашения юридических и физических лиц (в том числе и иностранных), объединивших свои средства путем выпуска  акций, и имеющая целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли.

Первые реальные шаги по созданию акционерных обществ, были в XVII веке, правда, эти попытки провалились, но они дали толчок к дальнейшему  развитию акционерного общества. Позже, в 1917 году происходит национализация и  частные акционерные общества, становятся государственными. Хотя и были попытки  изменить положения дел при НЭПе, но до девяностых годов в России господствует “социалистическая модель управления”. Абсолютно другое положение  дел в странах Запада, в экономике  которых преобладает акционерный  капитал.

Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности  размером внесенного вклада позволяет  вкладывать средства в весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряя внедрение  достижений научно-технического прогресса. Однако при всех своих достоинствах, она имеет некоторые недостатки: сложная регистрация предприятия, проблема “принципал- агент”, двойное  налогообложение. Но всё - равно, у акционерных  обществ гораздо больший потенциал  для развития, чем у других форм собственности.

Акционерные общества дают прекрасную возможность работникам данного  предприятия участвовать в его  управлении, что повышает их личную заинтересованность в его процветании. Однако успешная деятельность акционерного общества, зависит от эффективной  системы управления и не менее  эффективного контроля за деятельностью  исполнительных органов. Здесь очень  важно не ошибиться с выбором  структуры управления и собственно самого управленца. Поэтому ещё одним  важным фактором является достоверная  информация, которую чаще всего скрывают. Отсюда и возникает проблема “принципал- агент”, когда менеджер действует, руководствуясь собственными интересами.

Успешность компании, зависит не столько от формирования прибыли, сколько  от её распределения. Правильная дивидендная  политика – залог успеха.

За всё время существования  акционерного капитала России, в его  истории были этапы “взлёта и  падения”, “застоя и оживления”, но сейчас можно с уверенностью сказать, что именно за этой формой собственности  большое будущее. Уже сейчас она  имеет большую законодательную  базу, конечно не идеальную, в ней  есть недостатки, но это дело времени. Не секрет, что там где есть возможность  получения прибыли, есть и капитал, в том числе и акционерный. Необходимо привлекать инвесторов не только в сферу добычи природных  ресурсов, но и в производство в  целом.

И в конце хочу подчеркнуть, что  обеспечение успешной и прибыльной работы акционерных обществ, благосостояние акционеров зависит, в первую очередь, от активности всех – и собственников  акций (их представителей), и руководителей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1. Перламутров В.Л., Липец Ю.Г. " Азбука биржевой деятельности» Финансы N 2 1992г. Москва. Финансы и статистика. 1992г.
2. Алексеев М.Ю. «Рынок ценных бумаг и его участники» Бухгалтерский  учет  N  2 1992г.  Москва.  Финансы и статистика. 1992г.
3. М.Астахов «Рынок ценных бумаг и его участники» Москва 1996г.
4. Наталья Семилютина «Некоторые виды ценных  бумаг  в  мировой     практике и в РФ» Финансовая газета N 22 1993г. Москва 1993г.
5. В.И.Колесников «Банковское дело», Москва 1995г.
6. «Гражданский кодекс РФ», Москва 1995г.
7. А.Амбрамцумов, Ф.Стерликов  «1000 терминов рыночной экономики» Москва 1994г.