Фондовая биржа, ее сущность и роль в организации рынка ценных бумаг

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА БАНКОВСКОГО ДЕЛА

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

по дисциплине

«Рынок ценных бумаг»

 

 

Тема: «Фондовая биржа, ее сущность и роль в организации рынка ценных бумаг»

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка группы 27 ФК - 01

факультета  заочного обучения

 Мокати Екатерина Анатольевна

 

Научный руководитель:

Вострокнутова Александра Ивановна

 

Работа защищена:

«___» _______________г.

с оценкой  «___________»

 

 

Санкт-Петербург

2013 год

Содержание

Введение…………………………………………………………………….3

1. Теоретические основы функционирования бирж .............................4

1.1. Сущность фондовой биржи, её участники......................................4

1.2. Функции фондовой биржи..............................................................7

1.3. Классификация  бирж на современном этапе..................................8 

2. Биржи на современном международном рынке ценных бумаг.......13

2.1. Основные индексы и методы анализа фондовой биржи...............13

2.2. Ведущие биржи на мировом рынке ценных бумаг на современном этапе................................................................................................................14 

2.3. Фондовые биржи России: возникновение и тенденции развития.17

Заключение………………………………………………………………..21

Список  использованной литературы…………………………………….22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В настоящее время в России активно  развивается биржевое дело, причем стадия количественного роста бирж уже пройдена. На современном этапе  отмечается качественное развитие бирж, а именно: из оборота отечественных  бирж исключаются небиржевые товары; на биржах вводятся стандартные контракты; появляются и демонстрируют небывалые  темпы роста новые виды операций, такие как фьючерсные и опционные  сделки; биржевые котировки становятся индикатором соотношения спроса и предложения в развивающейся  рыночной экономике. Процессы финансовой глобализации, играющие сейчас важную роль в развитии мировой экономики, создают новые возможности для  деятельности биржевых структур. Увеличиваются  потоки межстранового движения капитала, снижаются издержки финансового  посредничества и стоимость привлечения  капитала благодаря выходу конкуренции  за пределы национальных границ. Растет набор предлагаемых на мировых рынках финансовых инструментов. На этом фоне в последние несколько лет  происходил бурный рост мировых финансовых рынков.

 Учитывая вышесказанное, целью данного  реферата является изучение роли бирж на современном международном финансовом рынке. Объектом работы выступают биржи. Предметом исследования является процесс функционирования международных и отечественных бирж и их роль в организации рынка ценных бумаг. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: 1. Рассмотреть сущность и виды бирж. 2. Выявить роль и место ведущих бирж мира бирж в мировой экономике. 3. Проанализировать деятельность российского фондового рынка и выделить мероприятия по его интеграции в мировое биржевое сообщество. 

 

 

 

 

1. Теоретические основы функционирования бирж

1.1. Сущность фондовой биржи, её участники  

Согласно действующему российскому  законодательству, фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным  статьей 11 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Другими словами фондовая биржа — это некоммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является:

• организация торговли на биржевом рынке ценных бумаг, то предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками биржевой торговли;
• депозитарная деятельность, то есть оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги;
• клиринговая деятельность, то есть деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Фондовые  биржи относятся к закрытым биржам. А значит, на них могут торговать  только участники этих бирж. Российское законодательство указывает, что участниками фондовой биржи могут быть только профессиональные члены рынка ценных бумаг. К участникам фондовой биржи предъявляются требования: как самой фондовой биржей, так и законодательством. Наличие специальной лицензии – одно из этих требований.

Рассмотрим  основных участников фондовой биржи.

Дилеры  и брокеры являются единственными  участниками, которые могут торговать  на фондовой бирже на основании специальной лицензии. Дилеры – профессиональные участники фондовой биржи, к которым относятся банки и инвестиционные компании, которые занимаются торговлей ценными бумагами. Они ведут дела от своего имени, за свои деньги и не занимаются посредническими операциями. Сделки они заключают с клиентами, брокерами и между собой. На разнице курсов продавца и покупателя, а так же на изменении курсов ценных бумаг и валют они получают свою прибыль.

Брокеры – это профессиональные участники  фондовой биржи, которые имеют право  совершать операции с ценными  бумагами по поручению клиента и  за его счет. Это посредники, осуществляющие заключение сделок между продавцами и покупателями валют, ценных бумаг  и других финансовых активов. Основное различие дилера от брокера: дилер ведет дела от своего имени и за свой счет, тогда как брокер работает от имени клиента и является, по сути, посредником. 

Наряду с дилерами и брокерами  существуют следующие участники  фондовой биржи: регистратор, клиринговая  компания, и депозитарий, обеспечивающие ее функционирование. Их деятельность тоже подлежит лицензированию Федеральной  службой по фондовым биржам. 

Регистратор (или реестродержатель) – это участник фондовой биржи, деятельность которого сводится к ведению реестра  всех владельцев ценных бумаг. Эта деятельность является исключительной, что означает, что регистратор не имеет права  предоставлять другие услуги и совмещать  свою деятельность. Сбор, хранение и  передача документов и информации о  лицевых счетах является основной функцией регистратора. На фондовой бирже при  помощи этих счетов и ведется учет ценных бумаг.

Регистратор обязан:

• предоставлять информацию из реестра;
• открывать лицевые счета и исполнять по ним операции;
• проверять полномочия лиц, подписавших документы;
• информировать зарегистрированные лица об их правах и о порядке и способах их осуществления.

Клиринговая компания – это участник фондовой биржи, который осуществляет безналичные расчеты за проданные  и поставленные товары и ценные бумаги, а также за оказанные услуги, которые  реализуются по взаимному зачету.

Клирингом является деятельность по сбору, проверке, корректировке информации по совершаемым сделкам и подготовка соответствующих бухгалтерских  документов. Так определяются взаимные обязательства сторон. Так же клиринг  осуществляет зачет и поставки по расчетам.

Регистратор и клиринговая компания образованы и существуют для защиты интересов членов биржи и их клиентов, а также для обеспечения финансовой целостности фондовых бирж в целом. Клиринговая компания оставляет  покупателя и продавца свободными и  независимыми друг от друга, как бы прерывая между ними прямую связь, образованную в процессе купли-продажи. Клиринговая компания выступает гарантом сделок и несет всю ответственность. Клиринговые компании предотвращают невыполнение обязательств компаниями при различных экономических потрясениях или повышенном объеме спекулятивных операций, что может повлечь прекращение деятельности фондовой биржи и банкротство ее членов.

Депозитарий является юридическим  лицом, участником фондовой биржи, которое, на основании лицензии профессионального  участника, ведет депозитарную деятельность.

Деятельность депозитария заключается:

• в осуществлении расчетов по сделкам путем проведения операций на биржевом и внебиржевом рынке;
• в начислении и выплате дивидендов, уплате налогов на доход;
• в учете и хранении ценных бумаг, которые могут, как находиться в хранилище депозитария, так и существовать в виде записей;
• в кредитовании ценными бумагами, а также в предоставлении других услуг.

Обязанностью депозитария является обеспечение сохранности ценных бумаг или прав на них, а также  действия исключительно в целях  депонента (лица, которое заключило  договор с депозитарием). Депозитарий  не имеет права осуществлять операции с ценными бумагами, распоряжаться  или управлять ими. Так как  ценные бумаги не являются собственностью депозитария, они не могут быть представлены к взысканию по его обязательствам.

1.2. Функции  фондовой биржи

Фондовая биржа - это механизм чрезвычайно значительный как для совершенствования предпринимательской деятельности, так и для совершенствования современной рыночной экономики в целом и реализует следующие функции:

1. Предоставление места для торговли, иначе говоря, централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.

2. Установление равновесной биржевой цены. Биржа собирает большое количество  продавцов и покупателей для выявления приемлемой стоимости (цены) определенных ценных бумаг.

3. Аккумулирование и перераспределение свободных денежных средств. Фондовая биржа даёт возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций.

4. Осуществление гласности и открытости биржевых торгов. Фондовая биржа гарантирует то, что участники торгов могут иметь достаточную и достоверную информацию для формирования собственных доводов о доходности принадлежащих им ценных бумаг.

5. Обеспечение арбитража. В этом  случае арбитраж представляет  собой механизм для беспристрастного  разрешения споров.

6. Обеспечение гарантий исполнения  сделок, заключённых в биржевом  зале. Биржа гарантирует надёжность  ценных бумаг, которые котируются  на ней. Надёжность, в свою очередь  обеспечивается тем, что к обращению  на бирже допускаются только те ценные бумаги, которые прошли проверку, а значит, соответствуют предъявляемым требованиям.

7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для ее осуществления на бирже принимаются специальные соглашения, которые позволяют использование специфических слов и оговаривают соблюдение их строгой интерпретации.

1.3. Классификация бирж на современном этапе

Изучению особенностей работы бирж помогает их классификация, то есть объединение в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации. Признаками классификации бирж являются:

1. вид биржевого товара;

2. принцип организации (роль  государства в организации биржи);

3. правовое положение (статус  биржи);

4. участники биржевых торгов;

5. состав товаров, являющихся  объектом биржевого торга;

6. место и роль в международной  торговле;

7. сфера деятельности;

8. преобладающий вид биржевых  сделок .

Рассмотрим более подробно виды бирж по данным классификационным признакам.

1. В мировой практике в зависимости  от вида биржевого товара принято  выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. Согласно Закону РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" "под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам". По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, основной функцией которых являются контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движение имущества и др. Так были созданы фондовые биржи. Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. 

2. По  принципу организации различают  три вида бирж:

• публично-правовые (государственные биржи);
• частно-правовые (частные биржи);
• смешанные биржи.

Биржи, носящие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым ими разовым билетам.

Такие биржи распространены в Европе (Франции, Бельгии).