Формирования портфелей ценных бумаг

Формирования портфелей ценных бумаг

 Целями формирования портфелей ценных бумаг могут быть: 1) получение дохода (например регулярное получение дивидендов или процентов); 2) сохранение капитала; 3) обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг. Инвестор может выбрать какую-то одну цель или несколько целей одновременно. В связи с этим он формирует одноцелевой портфель ценных бумаг или сбалансированный по целям.

Состав портфеля ценных бумаг зависит  не только от целей инвестора, но и  от его характера. В мировой практике предусмотрена следующая классификация  типов потенциальных инвесторов:

Цель консервативных инвесторов —  безопасность вложений. Умеренно агрессивные  инвесторы стремятся не только сохранить  вложенный капитал, но получить на него доход, пусть небольшой. Агрессивные  инвесторы не довольствуются процентами от вложенных средств, а пытаются добиться приращения капитала. Опытные  инвесторы постараются обеспечить и прибыль, и увеличение капитала, и ликвидность ценных бумаг, т. е. быструю их реализацию на рынке в  случае необходимости. Цель изощренных инвесторов — получение максимальных доходов.

Портфель ценных бумаг может  быть ориентирован в большей мере на надежность (консервативный) или  на доходность (агрессивный). В портфель должны входить как надежные, но менее доходные, так и рискованные, но более прибыльные бумаги различных  эмитентов, отраслей, видов.

Выбор ценных бумаг инвесторами  осуществляется с помощью методов, рассмотренных нами в 3.5. В первую очередь они анализируют перспективы  той отрасли, в которой работает компания, чьи акции вызвали интерес. Затем выясняется положение на рынке  этой компании, после чего анализируется  цена ее акций.

Производится анализ, насколько  она выше цен на акции других предприятий  этой отрасли; у какого из предприятий  наилучшие рыночные перспективы. Выясняется соотношение цены акции и выплачиваемого по ним дивиденда. Определяется, через  сколько лет вернется вложенная  в стоимость акции сумма денег (чем быстрее она вернется, тем  лучше). И в результате инвесторы  приходят к решению о покупке  той или иной акции.

Выбор инвестиционного портфеля ценных бумаг заключается прежде всего  в правильно сформулированной стратегии, в соответствии с которой необходимо:

• выбрать компании с хорошими фундаментальными показателями, т. е. с растущими прибылями, дивидендами, объемами продаж и т. д.;
• дождаться падения рынка;
• купить акции и расставить «стоп-приказы»;
• постоянно контролировать финансовые квартальные отчеты выбранных компаний и следить за поведением акций с помощью технического анализа;
• при появлении признаков финансового неблагополучия какой-либо компании продать ее акции и быть готовым к покупке новых акций.

При выборе стратегии инвестирования факторами, определяющими структуру  инвестиционного портфеля, остаются риск и доходность инвестиций. При  выборе ценных бумаг факторами, определяющими  доходность инвестиций, являются рентабельность производства и перспективы роста  объема продаж.

Высокорентабельный бизнес обеспечивает наименьший период окупаемости и  создает предпосылки для реинвестирования прибыли в развитие производства. Инвесторов непосредственно интересуют показатели, влияющие на доходность капитала пред-приятия, курс акций и уровень  дивидендов. От уровня доходности зависит  размер дивидендов по акциям. Для оценки инвестиционного потенциала предприятия  имеет значение, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность капитала. Держателей обыкновенных акций  в большей степени, чем уровень  дивидендов, интересует курс акций. Курс акций зависит от целого ряда финансовых показателей акционерного общества (не только от уровня,чистой прибыли (дивидендов) на одну акцию). Иногда низкий уровень  дивидендов по акциям связан с необходимостью использовать в данном периоде прибыль  для развития производства. Это может  означать, что в последующие периоды  дивиденды могут быть достаточно высокими.