Дефицит бюджета и его регулирование

Содержание  федерального бюджета, прогноза и приложений к ним, состав содержащихся в них  индикаторов не соответствуют характеру  стоящих перед страной приоритетных задач, не характеризуют в должной  мере степень их решений, создают  разрыв между постановкой этих задач  руководством страны и отражением их в главных государственных экономических  документах.

Необходимо  политическое решение о коренном пересмотре финансовой политики, о  более активном государственном  воздействии на экономические процессы, существенном совершенствовании методологии бюджетного планирования и социально-экономического прогнозирования. В бюджете Росии и в прогнозе на 2012-2014 гг. необходимо как минимум поставить эти задачи и дать принципиальные направления их решения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Источники финансирования дефицита федерального бюджета РФ

Дефицит федерального бюджета в 2012 году ожидается  на уровне 0,1% ВВП (68,1 млрд. рублей). В 2013 - 2015 годах дефицит федерального бюджета проектируется в объеме: 1,5% ВВП (991,9 млрд. рублей) в 2013 году, 0,6% ВВП (459,7 млрд. рублей) в 2014 году и 0,1% ВВП (92,2 млрд. рублей) в 2015 году. При относительно небольшом дефиците федерального бюджета  объем не нефтегазового дефицита сохранится на достаточно высоком уровне (в 2013 г. - 10,1% ВВП, в 2014 г. - 8,9% ВВП, в 2015 г. - 8,6% ВВП), что свидетельствует о сохранении зависимости российской экономики от цен на энергоресурсы на мировом рынке.

Основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета в 2013 - 2015 годах  будут выступать государственные заимствования и поступления от приватизации федеральной собственности. 

Таблица 2.4

Источники финансирования дефицита федерального бюджета

млрд. рублей

Показатель	2012 год (закон с учетом изменений)	Прогноз
		2013 год	2014 год	2015 год
Всего источников	68,1	991,9	459,7	92,2
Государственные заимствования, всего	842,1	1 376,3	1248,7	711,4
в том числе:
привлечение	1 519,9	2 063,8	1 908,9	1 688,7
погашение	-677,8	-687,6	-660,2	-977,3
Приватизация	300,0	380,0	475,0	385,0
Иные источники	-1 074,0	-764,4	-1 264,0	-1 004,2
из них:
Резервный фонд	-830,3	-603,7	-988,7	-722,6
исполнение государственных                 гарантий	-92,8	-63,0	-230,7	-230,7

 

"Чистое" привлечение денежных средств  на внутреннем и мировом финансовых  рынках в течение 2013 - 2015 годов  составит 3 336,4 млрд. рублей, в том  числе: в 2013 году - 1 376,3 млрд. рублей, в 2014 году - 1 248,7 млрд. рублей и  в 2015 году - 711,4 млрд. рублей. Несмотря  на наращивание государственных  заимствований, долговая нагрузка на федеральный бюджет будет оставаться в пределах, позволяющих своевременно и в полном объеме выполнять обязательства по государственному долгу Российской Федерации.

На 2013 - 2015 годы государственные заимствования  запланированы в объеме, превышающем  дефицит федерального бюджета. Это  позволит воздержаться от траты Резервного фонда и пополнить его за счет части нефтегазовых доходов.

В случае развития кризисных тенденций в  мировой экономике условия заимствований  на долговых рынках для Российской Федерации, как и для многих суверенных заемщиков, значительно ухудшатся. При самом негативном сценарии долговой рынок может быть фактически "закрыт", что не позволит привлечь средства в нужных объемах на приемлемых условиях.

В такой  ситуации, возможно, будет отказаться от пополнения Резервного фонда, а при самом негативном сценарии - использовать накопленные в фонде средства для исполнения расходных обязательств бюджета.

В целом  расходование накопленных в суверенных фондах нефтегазовых доходов негативно  влияет на макроэкономическую стабильность страны (инфляцию, валютный курс) и является фактором, непосредственно влияющим на привлекательность российской экономики  для иностранных инвесторов. Иными  словами, сохранение фондов - залог  более широких возможностей для  привлечения Российской Федерацией заемных ресурсов на благоприятных  условиях в будущем. При относительно спокойной ситуации в экономике  и на финансовых рынках целесообразно  воздерживаться от трат Резервного фонда, стремясь занимать на рынке на благоприятных  условиях. Эту стратегию можно  назвать "занимай и сберегай".

Политика  в области государственного долга  Российской Федерации на 2013 - 2015 годы будет направлена на достижение следующих  целей:

- обеспечение  сбалансированности федерального  бюджета, при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости;

- развитие  и модернизацию инфраструктуры  национального рынка капитала  для превращения его в стабильный  источник финансирования возрастающих  потребностей бюджета;

- уменьшение  стоимости государственных заимствований  (обслуживания государственного  долга) с учетом сроков заимствований  и фактически складывающихся  условий размещения внутренних  и внешних займов;

- поддержание высокого уровня кредитных рейтингов России инвестиционной категории с перспективой повышения рейтингов до категории "А";

- расширение  круга инвесторов, осуществляющих  покупку государственных ценных  бумаг;

- сохранение  присутствия России как суверенного  заемщика на международных рынках  капитала в результате осуществления  регулярных заимствований в иностранной  валюте путем выпуска облигационных  займов Российской Федерации  в умеренных объемах;

- поддержание  репрезентативной кривой доходности  по государственным долговым  обязательствам Российской Федерации  в иностранной валюте, необходимой  для формирования адекватных  ориентиров для российских заемщиков.

Решение вопроса о балансе между внутренними  и внешними заимствованиями будет  зависеть от конъюнктуры внутреннего  и мирового финансовых рынков, эффективности  решения задачи развития внутреннего рынка государственного долга, сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в России, прежде всего с точки зрения сохранения сравнительно низкого уровня инфляции и с учетом приоритета заимствований на внутреннем рынке госдолга.      

В планируемый  период основным инструментом привлечения  средств выступят ОФЗ, диверсифицированные  по срокам до погашения. При этом приоритетным направлением эмиссионной политики будет выпуск среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. Эмиссия краткосрочных инструментов (до 1 года) рассматривается как исключительная мера, использование которой может быть оправдано лишь в условиях крайне неблагоприятной рыночной конъюнктуры, при отсутствии возможностей фондирования за счет эмиссии среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. В качестве целевого ориентира дюрации портфеля ОФЗ устанавливается срок 5 лет.

Будет продолжена практика размещения государственных  сберегательных облигаций (ГСО) для  удовлетворения спроса институциональных  инвесторов, прежде всего, осуществляющих размещение средств пенсионных накоплений.

На текущем  этапе инструмент государственных  гарантий Российской Федерации используется все более активно, выступая в  качестве важного инструмента посткризисной  экономической политики государства. В 2013 - 2015 годах планируется предоставление следующих государственных гарантий Российской Федерации:

- по обязательствам  ОАО "АИЖК", ОАО "РОСНАНО", ОАО "Заполярье", ОАО "ОПК  "Оборонпром";

- на реализацию  инвестиционных проектов;

- по обязательствам  организаций оборонно-промышленного  комплекса для реализации государственной  программы вооружений в рамках  государственного оборонного заказа;

- для поддержки  экспорта промышленной продукции;

- по проектам, реализуемым с участием международных  финансовых организаций.

Планируемый объем предоставления государственных  гарантий Российской Федерации в 2013 - 2015 годах составит:

- в валюте  Российской Федерации в общей  сумме 560,7 млрд. рублей, в том числе:  в 2013 году - 331,5 млрд. руб., в 2014 году - 218,3 млрд. руб., в 2015 году - 11,0 млрд. руб.;

- в иностранной  валюте - 13,9 млрд. долларов США, в  том числе: в 2013 году - 5,0 млрд. долл. США, в 2014 году - 4,3 млрд. долл. США,  в 2015 году - 4,6 млрд. долл. США.

В 2013 - 2015 годах на возможное исполнение вышеуказанных  государственных гарантий будут  предусмотрены бюджетные ассигнования за счет источников финансирования дефицита федерального бюджета в общей  сумме 588,4 млрд. руб., в том числе: в 2013 году - 87,2 млрд. руб., в 2014 году - 250,3 млрд. руб. и в 2015 году - 250,9 млрд. рублей.

Будет продолжено сотрудничество с международными банками  развития (далее - МБР), в том числе  в форме привлечения ограниченных по объему средств, на основе следующих  принципов:

- реализация  совместно с МБР новых проектов  в сферах государственного управления, охраны окружающей среды, повышения  энергетической эффективности, развития  финансового рынка и рынка  микрофинансовых услуг, совершенствования  национальной системы гидрометеорологии,  физической культуры и спорта  социально незащищенных групп  населения, развития лесного хозяйства;  выбор конкретного инструмента  сотрудничества с МБР, а также определение доли российского со финансирования проекта будет осуществляться отдельно для каждого проекта;

- расширение  практики предоставления гарантий  Российской Федерации по проектам, реализуемым с участием МБР,  в том числе с использованием  новых подходов;

- расширение  участия Российской Федерации  в различных инициативах МБР,  в том числе фондах технического  сотрудничества, фондах прямых инвестиций  и других инструментах сотрудничества;

- содействие  увеличению портфеля проектов, реализуемых  Международной финансовой корпорацией  (МФК), Многосторонним агентством  гарантирования инвестиций (МАГИ), Европейским  банком реконструкции и развития (ЕБРР), Черноморским банком торговли  и развития (ЧБТР), Евразийским банком  развития (ЕАБР) в Российской Федерации  без финансовых обязательств  со стороны Российской Федерации;

- активное  участие Российской Федерации  как акционера в деятельности  МБР, направленное на обеспечение  максимально эффективного использования  преимуществ международных финансовых  институтов в интересах Российской  Федерации.

Как представляется, взаимодействие Российской Федерации  и МБР на изложенных выше принципах  позволит развивать как положительно зарекомендовавшие себя в последние  годы формы и направления сотрудничества, так и новые механизмы сотрудничества с МБР. Общая сумма привлеченных у МБР средств в 2013 - 2015 годах  может составить около 660 млн. долл. США.

По состоянию  на 1 января 2014 года государственный  долг Российской Федерации составит 9 040,5 млрд. рублей, на 1 января 2015 г. - 10 779,7 млрд. рублей и на 1 января 2016 г. - 11 730,7 млрд. рублей.

Таким образом, совокупный объем государственного долга Российской Федерации достигнет  к концу 2015 года 14,4% ВВП, при этом доля внутреннего долга в совокупном объеме госдолга практически достигнет 80% при соответствующем снижении доли внешнего долга (диаграмма 1).

Государственный долг Российской Федерации

(в % к ВВП)

 

 

В 2013-2015 годах будет продолжено проведение компенсационных выплат по дореформенным сбережениям граждан.

В 2013-2015 годах на компенсационные  выплаты по гарантированным сбережениям  граждан предусматриваются средства федерального бюджета в общей  сумме 150 млрд. рублей, по 50,0 млрд. рублей ежегодно.

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Основные направления совершенствования механизма регулирования бюджетного дефицита РФ

Для преодоления бюджетного дефицита необходимо «лечение» самой экономики, т.к. без обеспечения динамизма  в ее развитии и реально ощутимой эффективности невозможно добиться финансовой устойчивости страны, какие  бы прогрессивные финансовые меры ни применялись при этом.

Перечисленные принципы должны обязательно  реализовываться при разработке конкретной программы мер по снижению бюджетного дефицита и управлению им. Быстрая ликвидация бюджетного дефицита, не подкрепленная реальными шагами в направлении стабилизации самой  экономики лишь осложнит и без  того трудную финансовую ситуацию в  стране, создаст ненужные преграды на пути достойного выхода из кризиса.

В программу конкретных мероприятий  по сокращению бюджетного дефицита следует  включить такие меры, которые с  одной стороны, стимулировали бы приток денежных средств в бюджетный фонд страны, а с другой, способствовали сокращению государственных расходов, например: