Значение бфо для целей учета и анализа банкротств

Z=- 0, 3877-1, 0736*K₁+0, 0579*K₂,

где K₁ – коэффициент покрытия;

K₂ – коэффициент финансовой зависимости.

K₁=текущие активы/текущие обязательства;

K₂=заемные средства/общая величина пассивов.

По рассчитанным показателям  определяется вероятность банкротства  для исследуемого предприятия (таблица 1.1).

 
Таблица 2 – Определение степени вероятности банкротства по двухфакторной модели Альтмана

Значение расчетного индекса Z для конкретного предприятия	Вероятность банкротства
Z<0	Меньше 50%
Z=0	50%
Z>0	Больше 50%

 

Ошибка прогноза с помощью  двухфакторной модели оценивается  интервалом ΔZ=±0,65. Российские предприятия  функционируют в других условиях, что не позволяет перенести механическое использование коэффициентов. Если бы имелась достаточно представительная информация о финансовом состоянии  российских предприятий-банкротов, то можно было бы применить эту модель, но с другими числовыми значениями. Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов.

Однако, новые весовые  коэффициенты для отечественных  предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям - банкротам  в России не были определены.

Следующая модель Альтмана - пятифакторная - также не лишена недостатков в плане применимости в России, тем не менее, на ее основе в нашей стране разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства. Здесь по-прежнему ничего не известно о базе расчета весовых значений коэффициентов.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых  показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В  общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3,3 • К₁, + 1,0 • К₂ + 0,6 • К₃ + 1,4 • К₄ + 1,2 • К₅ ,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам: 
          К₁ = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Всего активов;

К₂ = Выручка от реализации / Всего активов;

К₃ = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал (балансовая оценка);

К₄ = Нераспределенная прибыль / Всего активов;

К₅ = Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) / Всего активов.

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки изучаемой  им совокупности предприятий и составило 2,675. Расчетное значение индекса  кредитоспособности каждого предприятия  сопоставляется с критической величиной, и определяется степень возможного банкротства.

Если расчетный индекс анализируемого предприятия больше критического (Z > 2,675), то оно имеет  достаточно устойчивое финансовое положение, если ниже критического (Z < 2,675), вероятность банкротства существенна.

Степень вероятности банкротства  на основании индекса Альтмана может  быть детализирована в зависимости от его уровня (таблица 1.2).

 
Таблица 3 – Значения Z-показателя Э.Альтмана

Значение Z	Вероятность банкротства
менее 1,8	очень высокая
от 1,81 до 2,7	высокая
от 2,71 до 2,99	средняя
от 3,0	низкая

 
          Значимость методики Альтмана определяется не столько приведенным в ней критериальным значением показателя Z, сколько собственно техникой оценивания. Применение критерия Z для российских компаний если и возможно, то с очень большими оговорками. Причин тому несколько. Во-первых, модель построена по данным американских компаний, вместе с тем очевидно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса. Во-вторых, критерий Z построен в основном по данным 50-х годов; за истекшие годы экономическая ситуация изменилась во всем мире, поэтому совершенно не очевидно, что повторение анализа по методике Альтмана на более поздних данных оставило бы структурный состав модели без изменения. В-третьих, по сути, модель Альтмана может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Отсутствие в  России статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет  скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых  значений с учетом российских экономических  условий. Кроме того, в настоящий  момент в Российской Федерации отсутствует  информация о рыночной стоимости  акций большинства предприятий, да и в условиях неразвитости вторичного рынка российских, ценных бумаг у  большинства организаций данный показатель теряет свой смысл [9]. 

2 Значение бухгалтерской  финансовой отчетности для целей  анализа банкротств

2.1 Организационно-экономическая  характеристика ОАО «Колос»

 

Елецкий комбинат хлебопродуктов существует с 1910 года. Несмотря на солидный возраст, комбинат идет в ногу со временем, ежегодно выпуская тысячи тонн продукции. Комбинат имеет два элеватора  общей емкостью 29000 тонн; мельницу трехсортного помола производительностью 350 тонн зерна в сутки; линию ржаного помола производительностью 70 тонн в сутки; склад бестарного хранения емкостью 500 тонн.

Открытое акционерное  общество «Колос» является юридическим  лицом и учреждено на неограниченный срок действия. Общество образовано путём  преобразования государственного предприятия  «Елецкий комбинат хлебопродуктов»  в АООТ «Колос» (1993 г.), затем переименовано  в ОАО «Колос» (1996 г.).

Основными видами деятельности общества являются:

выпуск муки пшеничной, муки ржаной, крупы манной, комбикормов;

переработка зерна на давальческой основе;

выпечка хлебо-булочных изделий в ассортименте.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг  осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных  законодательством.

Общество может участвовать  в деятельности и создавать на территории РФ, за ее пределами, в том  числе в иностранных государствах хозяйственные общества, товарищества и производственные кооперативы  с правами юридического лица.

Общество может на добровольных началах объединяться в союзы, ассоциации на условиях, не противоречащих антимонопольному законодательству, действующему на территории РФ, и в порядке, предусмотренном  законодательными актами РФ.

Общество может участвовать  в деятельности и сотрудничать в  иной форме с международными общественными, кооперативными и иными организациями.

Общество вправе привлекать для работы российских и иностранных  специалистов, самостоятельно определяет формы, системы, размеры и виды оплаты их труда.

Вмешательство в административную и хозяйственную деятельность общества со стороны государственных, общественных и других организаций не допускается, если это не обусловлено их правами  по осуществлению контроля и ревизии  согласно действующему законодательству.

Общество несет ответственность  по своим обязательствам всем принадлежащим  ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

Если несостоятельность (банкротство) общества вызвана его  акционерами или другими лицами, которые имеют право давать обязательные для общества указания либо иным образом  имеют возможность определять его  действия, на таких лиц в случае недостаточности имущества общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Несостоятельность общества считается вызванной его акционерами  или другими лицами, которые имеют  право давать обязательные для общества указания либо иным образом имеют  возможность определять его действия, только в случае, когда такие акционеры  или другие лица использовали имеющееся  у них право давать обязательные указания или возможность определять действия общества, заведомо зная, что  следствием совершения указанного действия будет являться несостоятельность  общества.

Государство и его органы не несут ответственности по обязательствам общества, равно как и общество не отвечает по обязательствам государства  и его органов.

Уставный капитал общества составляет 23491 (двадцать три тысячи четыреста девяноста один) рубль. Он составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами (размещенных акций).

Обществом размещены следующие  акции:

Обыкновенные акции – 23491 штук;

Номинальная стоимость акций  составляет – 1 (один) рубль.

Все акции общества являются именными бездокументарными.

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

Общество вправе размещать  дополнительные к размещённым акциям обыкновенные именные акции в  количестве 76509 (семьдесят шесть  тысяч пятьсот девять) штук номинальной  стоимостью 1 (один) рубль на сумму 76509 (семьдесят шесть тысяч пятьсот  девять) рублей. Дополнительные акции  обладают теми же правами, что и размещённые.

Стоимость чистых активов  общества оценивается по данным бухгалтерского учета в порядке, устанавливаемом  Министерством финансов Российской Федерации и Федеральной комиссией  по ценным бумагам РФ.

Для того, чтобы в полной мере оценить эффективность деятельности предприятия, необходимо проанализировать отклонения статей баланса, его структуру, а также динамику прибылей и убытков предприятия.

 

Таблица 4 – Анализ статей баланса за три года в разрезе отклонений по годам

Статьи баланса	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонения
				2011 к 2010		2012 к 2011
				абсолют-ное отклоне-ние	относи-тельное отклоне-ние	абсолют-ное отклоне-ние	относи-тельное отклоне-ние
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
I. Внеоборотные активы
Основные средства	59468	51749	72441	-7719	87,02%	20692	139,99%
Доходные вложения в материальные ценности	149	337	0	188	226,17%	-337	0,00%

Продолжение таблицы 4 см. на стр. 22 

Продолжение таблицы 4

1	2	3	4	5	6	7	8
Отложенные налоговые  активы	536	62	64	-474	11,57%	2	103,23%
Итого по разделу I	59670	52148	72505	-7522	87,39%	20357	139,04%
II. Оборотные  активы
Запасы	97060	114339	131035	17279	117,80%	16696	114,60%
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	82	4262	10460	4180	5197,56%	6198	245,42%
Дебиторская задолженность	45597	30692	23968	-14905	67,31%	-6724	78,09%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	2273	1048	30777	-1225	46,11%	29729	2936,74%
Денежные средства и денежные эквиваленты	11676	21567	3400	9891	184,71%	-18167	15,76%
Прочие оборотные  активы	105	73	2146	-32	69,52%	2073	2939,73%
Итого по разделу II	156793	171981	201786	15188	109,69%	29805	117,33%
Баланс	216463	224129	274291	7666	103,54%	50162	122,38%
Пассив
III. Капитал и  резервы
Уставный капитал	100	100	100	0	100,00%	0	100,00%
Переоценка внеоборотных активов	0	0	26209	0		26209
Добавочный капитал (без переоценки)	47333	47333	0	0	100,00%	-47333	0,00%
Резервный капитал	361	15	15	-346	4,16%	0	100,00%
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	101421	106617	133338	5196	105,12%	26721	125,06%
Итого по разделу III	149215	154065	159662	4850	103,25%	5597	103,63%