Лизинг его преимущества и недостатки как формы финансирования инвестиций в малом предпринимательстве

 

Содержание

 

Введение

Глава 1. Теоретические основы лизинга как формы финансирования инвестиций в малом предпринимательстве

1.1.  Сущность, преимущества и недостатки лизинга

1.2.  Механизм лизинговых операций

Глава 2.  Анализ деятельности рынка лизинга в России

2.1. Характеристика рынка лизинга в России

2.2. Оценка лизинговых продуктов на финансовом рынке Краснодарского края

Глава 3. Проблемы и перспективы развития лизинга в России

3.1 Проблемы развития рынка  лизинга

3.2. Перспективы развития лизинга

Заключение

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В ведущих странах мира, лизинговые операции составляют до 1/3 совокупных инвестиций, а их объем в среднем ежегодно увеличивается на 12—13%. В России же доля лизинговых операций в инвестициях остается очень низкой (по разным оценкам, от 1 до 6%). При этом определенные направления лизинговой деятельности находятся в начальной стадии развития: слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются оперативный, возвратный виды лизинга.

Актуальность развития лизинга  в России обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка  оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями  и т. д.).

Лизинг является важным источником среднесрочного и долгосрочного  финансирования предприятий в странах, как с развитой, так и с переходной экономикой. Особую роль в развивающихся  странах он играет в качестве эффективного средства увеличения активов лизингополучателей, в частности малых и средних, особенно вновь созданных предприятий, играющих ключевую роль в вопросах обеспечения занятости, внедрения  инноваций и развития конкуренции  в этих странах.

Лизинг - это очень выгодная форма инвестиций для предприятий, обновляющих парк производственного оборудования, а также для фирм, желающих, расширить рынок сбыта.

Исходя из этого, необходимо отметить позитивность лизингового  механизма и актуальность выбранной  темы работы.

Целью данной работы является рассмотрение сущности лизинга и  выявление его преимуществ по сравнению с традиционными формами  финансирования, а также обоснование мероприятий по развитию и улучшению лизинга в России.

При реализации данной цели решались следующие задачи:

- определение сущности и видов лизинга;

- изучение преимуществ и недостатков лизинговых операций;

- анализ развития рынка  лизинга в России;

- проблемы и перспективы развития рынка лизинга в России.

Объектом исследования являются лизинговый рынок России.

Теоретическую основу исследования составляет специальная литература по лизиингу, Гражданский кодекс РФ, труды В.В. Витрянского, М.И. Кулагина, А.В. Малявина, С.А.Попов, Н.Б. Панина и др.

Информационной базой исследования по выбранной теме дипломной работы послужили труды российских и зарубежных авторов, периодическая литература, а так же официальные web-сайты: «raexpert», «veb-leasing», «all-leasing» и т.д.

В контрольной работе использовались следующие методы исследования:

изучение законодательных, нормативных  материалов, учебной литературы и  материалов периодической печати;

системные методы исследуемой проблемы;

метод сравнения;

графический метод.

Теоретическое значение данной работы заключается в чётком определении  понятия, значения, видов и методов лизинговых операций и механизм использования лизинговых сделок.

Соответственно с учётом характера  и специфики темы, а также степени  разработки затрагиваемых в ней  проблем, построена структура работы, которая состоит из введения, трёх глав, заключения и списка  литературы.

 

 

 

Глава 1. Теоретические  основы лизинга как формы финансирования инвестиций в малом предпринимательстве

 

1. Сущность, преимущества и недостатки лизинга

В соответствии с гл. 34 Гражданским  Кодексом РФ (ГК РФ), финансовая аренда (лизинг) является одной из разновидностей арендных правоотношений, ст. 665 ГК РФ определяет финансовую аренду следующим образом:

По договору финансовой аренды (договору лизинга) лизингодатель обязуется  приобрести в собственность указанное  лизингополучателем имущество у  определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество  за плату во временное владение и  пользование для предпринимательских  целей. Лизингодатель в этом случае не несет ответственности за выбор  предмета лизинга и продавца. Договором  финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Основополагающими нормативными актами, регулирующими лизинговые правоотношения на территории Российской Федерации, в  настоящее время являются ГК РФ и  Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ с изменениями и дополнениями от 29 января 2002 года.

Лизингодатель остается собственником  оборудования, в то время как лизингополучатель  приобретает право пользования  оборудованием, уплачивая лизинговые платежи. По истечении определенного  срока лизингополучатель может  приобрести право собственности  по договоренности с лизингодателем.

Согласно международной практике, лизинг представляет собой подвид арендных отношений, который характеризуется  тем, что:

а) лизингополучатель не приобретает  права собственности на объект лизинга;

б) риски и выгоды от пользования  объектом лизинга лежат на лизингополучателе;

в) оплата производится в рассрочку  и (обычно) покрывает полную стоимость  объекта лизинга и требуемую  норму доходности лизингодателя.

В целом, участники сделки имеют  значительную свободу в определении  договорных условий, которые регулируют их взаимоотношения. Сделка регулируется Гражданским кодексом и некоторыми другими правовыми актами и может  быть реализована либо с помощью  заключения дополнительных соглашений, либо непосредственно при составлении  договора лизинга.

Чаще всего при финансовой аренде лизингодатель приобретает для  передачи в лизинг выбранный лизингополучателем объект лизинга у выбранного лизингополучателем продавца. Как правило, в течение  действия договора лизинга, риски утраты или повреждения предмета лизинга  застрахованы за счет лизингополучателя  в согласованной сторонами лизинговой сделки страховой компании (при лизинге автомобилей может дополнительно страховаться гражданская ответственность лизингополучателя при эксплуатации Предмета лизинга).

Финансовая аренда (лизинг) - характеризующаяся  длительным сроком контракта и амортизацией всей или большей части стоимости  арендуемого имущества.[5] Фактически финансовая аренда представляет собой форму долгосрочного кредитования инвестиционного проекта. По истечении срока действия договора лизинга лизингополучатель может вернуть предмет лизинга, продлить соглашение или заключить новое, а также купить предмет лизинга.

Причиной широкого распространения  лизинга в развитых странах является ряд его преимуществ перед  обычной ссудой или покупкой за счет собственных средств (табл. 1.1).

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.1- Преимущества лизинга

Международная практика	Российская  специфика
Относительно  более дешевый вид финансирования капитальных затрат
За  счет эффекта масштаба и/или положения  на рынке лизинговая компания может  получить финансирование по более низким ставкам либо предложить более выгодные финансовые условия.	Часто российские лизинговые компании создаются  ФПГ, либо банками для целей модернизации компаний группы или оптимизации  налогообложения. В результате их кредитный  рейтинг может уступать рейтингам  потенциальных лизингополучателей.
Экономический эффект от использования налоговых  льгот.	Снижение  базы по налогу на прибыль и налога на имущество.
Относительная гибкость как инструмента средне- и долгосрочного финансирования:
Лизинг  предполагает 100%-е финансирование инвестиционного  проекта и не требует немедленного начала платежей. Арендные платежи  обычно начинаются после поставки имущества  арендатору.	Многие  лизинговые компании требуют от своих  клиентов одну или несколько из следующих  форм обеспечения: аванс (обычно 15%-30% от закупочной стоимости лизингового  имущества), депозит или другое доп. обеспечение.
Не  требуется дополнительного залога или прочих ограничений на деятельность лизингополучателя (ограничение на дальнейшие заимствования).	Многие  лизинговые компании требуют гарантии (поручительства) третьих лиц, залог  активов или дополнительное страхование.
Возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу.
Риск  устаревания оборудования целиком  ложится на арендодателя. Арендатор  имеет возможность постоянного  обновления своего парка оборудования.

 

 

 

Таблица 1.2 - Недостатки лизинга

Международная практика	Российская  специфика
Относительная негибкость условий лизинга
Обычно  фиксированные ставки лизинга (проявляется  при снижении рыночных ставок).	В практике иногда используются плавающие ставки и гибкие графики лизинговых платежей - в соответствии с особенностями  денежного потока лизингополучателя.
Ограничения, которые лизингодатель может  наложить на использование имущества.	Иногда  лизингодатель накладывает дополнительные ограничивающие условия (срок лизинга, нормы использования).
При устаревании объекта лизинга  до окончания действия лизингового  договора, лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца  контракта.
Налоговые последствия
Налоговые льготы при лизинге могут быть меньше, чем аналогичные льготы при  осуществлении капитальных затрат за счет собственных средств.	Возможная задержка с возвратом НДС лизингодателем.

 

 

1.2.   Механизм лизинговых операций

 

В практической деятельности отдельные виды лизинга используются в самых различных сочетаниях. Несмотря на множество возможных вариантов и специфику механизма любой операции, в их основе лежат два наиболее распространенных типа сделок: классический лизинг (рис. 1.1) и сублизинг (рис. 1.2).

 

Поставщик
договор купли-продажи			выбор имущества
Лизингодатель	оплата                                                                                                    имущества		Лизингополучатель поставка                                                                     имущества
		договор лизинга
	лизинговые платежи

 

Рисунок 1.1- Схема лизинговой сделки и финансовых потоков

 

Классической лизинговой операции свойственно взаимодействие трех сторон: лизингодателя, лизингополучателя  и поставщика (продавца) имущества. По заявке лизингополучателя лизингодатель  приобретает у поставщика необходимое  имущество и передает его в  пользование лизингополучателю. Лизингодатель  возмещает свои финансовые затраты  через лизинговые платежи, которые  ему выплачивает лизингополучатель.

 

1. Продажа объекта

Собственник: поставщик – лизингополучатель  -арендодатель

Лизингополучатель - покупатель

2. Сдача объекта в лизинг

3. Лизинговые платежи

 

4. Сдача объекта в сублизинг

5. Арендные платежи

 

Субарендатор - пользователь

 

Рисунок 1.2 - Сублизинг

 

Сублизинговая операция характерна тем, что лизингодатель передает имущество в пользование лизингополучателю не напрямую, а через посредника, еще одного лизингодателя. Лизинговые платежи от лизингополучателя поступают к основному лизингодателю также через данного посредника. Прямые расчеты между лизингополучателем и основным лизингодателем становятся возможными только в случае неплатежеспособности или банкротства посредника (рис. 5).