Анализ эффективности лизинговых операций

 
Таблица 2.3 - Оборачиваемость оборотных средств

 
Другие данные по финансовому состоянию 
 
В прошедшем году для предприятий ПО “БелавтоМАЗ” продолжал действовать льготный порядок распределения выручки, поступающей на счет (25% на уплату налогов и других обязательных платежей и 75% - на собственные нужды). В 2002 году минскому автомобильному заводу были предоставлены льготы по уплате таможенных пошлин и НДС при ввозе товаров из стран дальнего зарубежья на сумму 41454 и 115245 млрд. руб. соответственно. В 2002 году действовала отсрочка по платежам в бюджет и  внебюджетные фонды в сумме 479 млрд. руб. по состоянию на 01.01.2002 г. и в сумме 610 млрд. руб. на 01.07.2002 г. и хотя в отчетном периоде продолжала расти задолженность перед бюджетом (на 188 млрд. руб. достигнув 432 млрд. руб.) и внебюджетными фондами (на 234 млрд. руб. достигнув 367 млрд.руб.), тем не менее указанные льготы позволили значительно улучшить финансовое состояние предприятия, что выразилось в улучшении обеспеченности оборотными средствами, увеличении объемов производства продукции, и как следствие в увеличении платежей в бюджет. Причем увеличение платежей в бюджет (на 710 млрд. руб. с учетом внебюджетных фондов по сравнению с предыдущими годом) значительно превышает фактический объем недополученных доходов бюджета, равный объему льгот и процентов на сумму отсрочки платежей. 
 
Финансовое состояние производственного объединения “БелавтоМАЗ” на 1 января 2002 г. характеризуется следующими показателями: 
 
Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и равный отношению фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей, за год снизился с 1.84 до 1.58 при норме не менее 1.7; 
 
Коэффициент обеспеченности средствами, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и равный отношению разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов, снизился с 0.42 до 0.36 при норме менее 0.3;  
 
На основе данных коэффициентов видно, что показатели платежеспособности объединения ухудшились за прошедший год, хотя показатели по МАЗу несколько лучше. Тем не менее коэффициент восстановления платежеспособности объединения равен 1.51 (при норме не менее 1), что свидетельствует о реальной возможности улучшить положение за относительно короткий период. Однако следует иметь ввиду, что наличие запасов на предприятии не означает реальной платежеспособности, т.к. они могут оказаться труднореализуемыми. То же относится и к дебиторской задолженности, которая не всегда может быть взыскана своевременно. 
 
На 1.01.2003 г. на расчетных счетах предприятий объединения имелись средства в сумме 23448 млн. руб., на валютных счетах – 41248 млн. руб., на специальных счетах в банках – 14436 млн. руб., денежные средства в кассе составили 145 млн. руб. 
 
У предприятия отсутствует задолженность по непогашенным в сроки кредитам и займам. 
 
Долгосрочные финансовые вложения ПО “БелавтоМАЗ” составили на начало 2003 года 15177 млн. руб. (из них МАЗ – 12968 млн. руб.). Основная доля этих вложений направлена в предприятия, занимающиеся продажей и обслуживанием автотехники МАЗ на всей территории бывшего Союза. Предприятие является также акционером “Приорбанка” и чекового инвестиционного фонда “Наина”. МАЗ является совладельцем футбольного клуба “Торпедо”. 
 
Таким образом, финансовое состояние объединения в целом можно охарактеризовать как удовлетворительное, хотя в конце года наблюдались негативные тенденции ухудшения показателей платежеспособности. На ухудшение платежеспособности повлияло резкое сокращение доли собственных средств в структуре пассива баланса (с 80.7% до 68.5%) и, как следствие, более быстрый рост кредиторской задолженности по сравнению с ростом текущих активов. 
 
Табл. 2.3 - Анализ финансового состояния предприятия МАЗ

 
Табл. 2.4 - Показатели эффективности использования основных  
 
и оборотных средств МАЗа

 
 
 
 
 
2.4. Анализ эффективности лизинговых  операций 
 
 
     Предприятию необходимо приобрести оборудование. Стоимость его у лизингодателя 500 млн. руб. с равномерной рассрочкой платежа в течение пяти лет. При покупке на заводе-изготовителе - 400 млн. руб. Если использовать вариант покупки, то можно получить кредит в банке на пять лет под 10 % годовых. Ставка налога на прибыль - 30 %. Оценим преимущество лизинга по сравнению с финансированием покупки за счет кредитов банка. 
 
Табл. 2.5. Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки основных средств  
 

 
3. Финансово-экономические  преимущества лизинговых операций 
 
 
 
ФИНАНСОВЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ЛИЗИНГА 
 
Эти преимущества срабатывают как в долгосрочной перспективе, так и через короткий период времени, поскольку: 
 
     - при лизинге можно использовать 100%-но заемное финансирование и не нужны собственные средства, при покупке же необходим некоторый процент собственных средств; 
 
     - финансирование лизингом считается гарантированным, поскольку лизинговый договор во время установленного срока аренды принципиально не может быть прерван и условия договора в течении этого срока не изменяются. Это обеспечивает гарантированную и ясную основу расчетов, поскольку лизинговые ставки остаются постоянными; 
 
     - лизинг предлагает возможность финансирования соответствующего объекта через комбинацию моделей договоров, сроков договора и протекание лизинговых ставок. В каждом отдельном случае договор “приспосабливается” индивидуально для лизингополучателя; в случае же покупки предприятие стоит лишь перед выбором “да” или “нет”; 
 
     - лизинг не требует досрочного платежа (аванса). Параллельность потоков платежей из доходов и их применение (выплаты лизинговых ставок) позволяют действовать по принципу “оплата по мере поступления прибыли”; 
 
     - лизинг реализует “золотое правило финансирования” - финансирование инвестиций должно осуществляться в течении всего времени функционирования инвестиций. Это избавляет арендатора от необходимости случайного, промежуточного или последующего финансирования, приводящего к риску финансирования, использованию дополнительных собственных средств или нового банковского займа; 
 
     - лизинг не приводит к “утечке ликвидности” во время инвестирования, как это происходит при покупке оборудования за счет собственных средств; 
 
     - финансирование на основе лизинга выгодно, так как не ограничивает свободу действия предприятия относительно кратко- и среднесрочных кредитов банка. 
 
     Однако сущность лизинга состоит не просто в финансировании. Он всегда связан с конкретным объектом. Привлекательным делает лизинг своеобразная для аренды связь между объектом лизинга, снабжением и его финансированием. Такая связь выступает на первое место именно при новом приобретении инвестиционного объекта. Заключение контракта о лизинге позволяет одновременно решать проблемы снабжения, финансирования и использования инвестиций на предприятии. 
 
ПРЕИМУЩЕСТВА ЛИЗИНГА ПО СРАВНЕНИЮ С ПРОДАЖЕЙ ДЛЯ           ПРОДАВЦА 
 
    1. Средство активного маркетинга. Для предприятий, которые стремятся обеспечить дополнительные каналы сбыта своей продукции, лизинг представляет несомненный интерес. Для них лизинг инструмент рыночной экспансии. Закладывая лизинг в свои сбытовые программы, они расширяют круг потребителей за счет тех предприятий, которые либо не нуждаются в постоянном владении техникой, либо не могут ее приобрести в собственность, либо хотят опробовать технику в деле. 
 
   2. Установление канала обратной связи. В ходе кратковременного использования выявляются конструкционные недостатки, и вся информация такого рода передается предприятиям изготовителям для принятия мер по их устранению. 
 
    3. Формирование  темпов обновления продукции. Имея такой канал сбыта, как лизинг, промышленные компании могут ускорять смену моделей и на этой основе завоевывать новые рынки. 
 
     4. Возможность на время избавиться от неиспользуемого  оборудования. Довольно часто возникают ситуации, когда предприятию выгодно избавиться от части оборудования, производственных мощностей или другого имущества лишь на время (например, заказ под это оборудование еще не найден, отложен или не поступил, и оно временно простаивает, но избавлятся от него пока рано). В этом случае лизинг становится просто незаменимым. 
 
     5. Удобство расчета. Продавцу не приходится прибегать к коммерческому кредиту, и он может получить всю сумму непосредственно после осуществления сделки. Лизинговая фирма обеспечивает 100-процентное ее финансирование. 
 
  6. Снятие риска возможного неплатежа. Поскольку финансирование лизинговой сделки и оплата за объект сделки продавцу является функцией лизинговой фирмы, то она же решит и проблему гарантий. 
 
   7. Возможность  получить  финансовые  ресурсы, не прибегая к услугам финансовых организаций. 
 
   8. Эффективная реклама. Потенциальные покупатели на своем опыте (в качестве арендаторов), а также на опыте других арендаторов могут убедиться в возможностях предлагаемых машин и оборудования не по рекламным проспектам, а на деле - в эксплуатации.  
 
    9. Увеличение объемов продажи за счет повышения спроса на вспомагательное оборудование. Расширение лизинговых операций может вызвать увеличение спроса, а следовательно, и продажи вспомагательного оборудования, приборов, принадлежностей, оснастки и инструмента, используемых при эксплуатации машин и оборудования, реализуемых по каналам лизинга.  
 
    ПРЕИМУЩЕСТВА ЛИЗИНГА В СРАВНЕНИИ С ПОКУПКОЙ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ НА СРЕДСТВА, ПОЛУЧЕННЫЕ ВЗАЙМЫ В РЕЗУЛЬТАТЕ ОБЫЧНОЙ КРЕДИТНОЙ ОПЕРАЦИИ ДЛЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ 
 
    К ним относятся: 
 
-  возможность будущего переоснащения производства; 
 
- проведение ускоренной амортизации машин и оборудования, а затем его покупка по низкой остаточной стоимости; 
 
- выбор срока действия и  вида контракта с учетом потребностей арендатора; 
 
- предоставление  арендатору  на  выгодных условиях 100-процентного финансирования с привлечением средств со стороны; 
 
- учет арендной платы по статьям текущих расходов; 
 
- простота калькуляции; 
 
- расширение возможностей  предприятия в  получении кредитов; 
 
- небольшой первоначальный взнос за приобретаемое оборудование; 
 
- начало начисления  арендных  платежей  после запуска оборудования; 
 
-  увеличение    возможностей    мелких   предприятий по приобретению оборудования;  
 
- высвобождение финансовых средств для других инвестиций; 
 
- могут удовлетворяться временные, сезонные потребности; 
 
- организация снабжения запасными частями;  
 
- получение налоговых льгот; 
 
- комплексность лизинговых услуг.

 Заключение

 
 
 
Сегодня трудно найти страну, где бы крупные сделки, связанные с инвестициями в производство, совершались бы в обход лизинговых компаний. Крупнейшие из них объединены в лизинговые клубы. Во всем мире известна ассоциация “Интерлиз”, в которую входят Бельгия, Великобритания, Дания, Италия, Испания, Нидерланды, Норвегия, Франция, Германия, Швейцария и Швеция. Наша страна пока не входит ни в один из клубов и не является членом “Мнтерлиз”. 
 
Вступлению в эту организацию препятствуют расхождения в правилах, регулирующих денежное обращение в нашей стране и мире. Белорусские банки не могут создавать собственные валютные резервы, а конвертация денег через биржу невыгодна как для них, так и для их клиентов. Поэтому приходиться приобретать за границей оборудование, как правило, не первой “свежести” - на новое просто не хватает денег. 
 
Конечно, развитие лизинговых операций - это лишь одно из направлений привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь. Данная отрасль способна развиваться только при наличии определенных факторов и предпосылок: политическая стабильность, постоянство правительства в области проведения экономических реформ и реальные шаги по их осуществлению, а также многое другое. Но основной проблемой Республики Беларусь, на мой взгляд, является ее неспособность четко определить приоритеты во внешне и внутренней политике: строим мы “гражданско-правовое общество, ориентированное на общечеловеческие ценности” или “рыночный социализм”... 
 
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать дело, располагая лишь частью (примерно 1/3) средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования (имущества). Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходом которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. При этом лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов. 
 
Лизинг обладает высоким потенциалом экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все более широкое распространение.  
 
Вместе с тем успешному развитию лизинга в Республике Беларусь препятствует ряд обстоятельств, основные из которых сводятся к следующему:  
 
нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний. Лизинг позволяет предпринимателю начать дело, располагая одной третью средств, для приобретения у лизинговой компании необходимого оборудования. Однако лизинговая компания должна приобретать оборудование у производителя за полную стоимость, для чего ей требуется кредит. Лизинговым компаниям банки дадут кредиты охотнее, чем множеству лизингополучателей, с этой точки зрения становление финансового лизинга содействует снижению риска кредитования;  
 
недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как у потенциальных лизингодателей, так и предпринимателей - потенциальных лизингополучателей;  
 
отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, развитой сети лизинговых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников лизингового рынка;  
 
отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, которая обеспечивала бы наличие постоянно восполняемой и доступной информации о предложениях лизинговых услуг;  
 
отсутствие опытных кадров для лизинговых компаний. 
 
С учетом существующей в настоящее время в Беларуси нормативно-правовой базы лизинга и ее дальнейшего развития предусматривается увеличение доли лизинга к 2003 г. в общем объеме инвестиций до 20%.  
 
В сравнении с опытом развитых стран это половина достигнутого ими в настоящее время. Лизинг в большинстве стран в общем объеме инвестиций составляет более 30 - 40%. 
 
Отраслевая структура лизинга характеризуется различием распределений средств в объекты производственного и непроизводственного назначения примерно в два раза. Среди объектов производственного назначения наибольшая доля лизинга приходится на промышленное оборудование, а также на средства транспорта и связи. Это подтверждается и анализом тенденций развития лизинга в европейских странах. В обозримом будущем лизинг внесет необходимый вклад в экономику Республики Беларусь. 
 
 
Список использованной литературы 
1. Стражев В. И. и др. «Анализ хозяйственной деятельности в промышленности», Минск, «Высшая школа», 1999г. 
 
2. Семенов В. М. и др. «Экономика предприятия». Москва, 1996г. 
 
3. Савицкая Г. В. «Анализ хозяйственной деятельности». Минск. 2000г. 
 
4. Хрипач В. Я. И др. «Экономика предприятия», Минск, «Экономпресс», 2000 г. 
5.“Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный”, - М.: ИСТ-Сервис, 2005, с-81. 
 
        6. “Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный”, - М.: ИСТ-Сервис, 2005, с-77. 
 
       7. Овчаров Д.А. “Развитие лизинга в рыночной экономике”, - М.: МГУ им. Ломоносова, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 2003, с.97. 
 
      8. Козырь О.М.. Аренда (комментарии ко второй части ГК РФ). - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 2003, С - 344. 
 
     9. Лизинг и коммерческий кредит - М.: ИСТ-Сервис, 2006. 
 
    10. Ефимова Л.Г. "Сборник образцов банковский документов" - М.: Кодекс, 2004.  
 
    11. Лопатников Л.И. "Экономико - математический словарь".