Проблемы и перспективы электронной торговли на российском рынке ценных бумаг

В настоящее  время в Российской Федерации  приняты федеральный закон «Об электронной торговле» и «Об электронной цифровой подписи», где регламентируются основные правовые условия для электронной торговли: закрепление прав и обязанностей лиц, осуществляющих электронную торговлю, определение правил совершения сделок с использованием электронных документов, подписанных аналогами собственноручной подписи, а также признание электронных документов в качестве судебных доказательств.

Остаются проблемы, связанные  с отсутствием надежных и дешевых  каналов доступа в Интернет (проблема «последней мили» и адекватного  Интернет-провайдера), с безопасностью соединения, юридическим сопровождением сделки, и многие другие.

Прежде всего —  нет массового, как на Западе, спроса. Это объясняется экономическими факторами и неразвитостью законодательства, а также традиционным менталитетом, отсутствием «привычки» делать такого рода вложения. Кроме того, в России нет достаточного числа разнообразных фондовых инструментов, позволяющих использовать инвестиции на фондовом рынке как механизм накопления, минимизации налогов, как элемент пенсионных схем и т. д.

На Западе покупка акций с целью минимизации налогов, накопления средств на образование, увеличения пенсионных сбережений давно стала привычным делом.  Например, открыв персональный пенсионный счет (Individual Retirement Account — IRA), американец может отчислять на него ежегодно определенную сумму, выводимую из-под налогообложения, и производить любые операции по покупке/продаже активов. Доход по такому счету также не облагается налогом — при условии, что средства могут быть сняты наличными только после выхода на пенсию.

В России ничего подобного  пока нет. Более того, существующая налоговая система работает против индивидуального инвестора.

В настоящее время  в России качество и надежность сделок зависит скорее от репутации компании, чем от технических средств, тем более что в российской практике спорные вопросы обычно решаются в пользу клиента.  Заметим, что одним из следствий распространения систем Интернет-трейдинга может стать сегментация рынка: индивидуальный инвестор, работающий через Интернет-брокера на собственный страх и риск, без квалифицированной консультационной поддержки, предпочтет операции с наиболее предсказуемыми и ликвидными акциями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

О росте во всем мире оборотов торговли ценными бумагами через  Интернет уже много сказано и написано. Сейчас дошла и очередь до России. В общих чертах электронная торговля ценными бумагами - это возможность совершать сделки купли/продажи со своего компьютера. И если раньше для того, чтобы совершить сделку, нужно было связываться с брокером и отдавать ему поручение, то сейчас достаточно нажатия нескольких клавиш, чтобы заявка на покупку или продажу попала в биржевую систему.

На компьютер участника  торгов постоянно приходит информация о котировках ценных бумаг.

Участник торгов подает заявку, она проверяется на соответствие лимитам (т.е. достаточно ли у участника торгов денег или ценных бумаг для совершения сделки) и в случае соответствия лимитам выставляется на бирже.

Процесс постановки заявки должен занимать как можно меньше времени (в идеале - 0 секунд), это время ограничивается только скоростью передачи данных по Интернету.

Теперь о преимуществах. Во-первых, увеличивается скорость работы. Очень часто бывает, что  пока клиент связывается с брокером, диктует свою заявку, брокер идентифицирует клиента и выставляет заявку, цена по которой выставляется заявка, уже не является лучшей. Во-вторых, это экономия на телефонных переговорах (если клиент и брокер находятся в разных городах или странах). В третьих, клиент сам видит, по какой цене совершается сделка, т.е. брокер не может совершить сделку по одной цене, а клиенту сообщить, что по другой. И в четвертых, снижается риск неправильной идентификации клиента брокером. То есть, вероятность того, что поручение от имени клиента отдаст кто-то другой, сводится к нулю.

При всех вышеперечисленных  преимуществах электронной торговли ценными бумагами, в России есть две основные проблемы, которые пока препятствуют повсеместному распространению такой формы торговли. Это низкое качество связи (а значит, и скорость передачи данных) и небольшое количество пользователей Интернета. Но оба эти недостатка постепенно устраняются, и, например, можно сказать, что почти в каждом областном центре есть провайдеры, предоставляющие качественный и быстрый доступ в Интернет, в том числе и по выделенным каналам. Уже сейчас есть прогнозы, что через 1-2 года большая часть сделок по российским ценным бумагам будет проходить через Интернет.

Подводя итог, можно сказать, что использование платформы  прямого доступа дает частному инвестору целый ряд существенных преимуществ и ставит его на один уровень с профессиональными участниками рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 17.05.2007) // СЗ. РФ. 1996.№5. Ст. 1918.
2. Федеральный закон от «Об электронной торговле».
3. Указ Президента РФ от 01.07.96 г. № 1009 «О федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» (с изменениями от 29.11.2004 г.) // СЗ РФ. 1996. №28. ст. 3357.
4. Указ Президента РФ от 01.07.96 г. № 1008 № «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» ( с изменениями от 16.10.2000 г.) // СЗ РФ. 1996. №28. ст. 3356.
5. Постановление ФКЦБ России от 10.02.2004 N 04-3/пс «О регулировании деятельности специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» // Российская газета. 2004. №70.
6. Постановление ФКЦБ России от 23.04.2003 N 03-22/пс «О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг» // Российская газета. 2003. №112.
7. Приказ ФСФР РФ от 22.06.2006 г. №06-68/пз-н «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» (с изменениями от 29.03.2007 г.) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2006. №44.
8. Приказ ФСФР РФ от 27.02.07 г. №07-31/пз «Об утверждении регламента взаимодействия ФСФР России с территориальными органами ФСФР России по порядку сбора отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг» // Вестник ФСФР России. 2007. №3.
9. Приказ ФСФР РФ от 07.03.2006 г. №06-24/пз-н «Об утверждении правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с помощью денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту ( маржинальных сделок) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2006. №18.
10. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие, М.: ЮНИТИ, 2004.
11. Баринов Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг. - Экзамен, 2000.
12. Беляев М. Прошлое и будущее Интернет-трейдинга в России.// «Рынок Ценных Бумаг», 2001, № 4.
13. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006.
14. Глухова М.И., Приходько А.В., Снежинская М.В. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций, М.: ФЕНИКС, 2004.
15. Жуков В. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 .
16. Зайцев А., Серков А., Трайнин В. Интернет или системы прямого доступа? Выбор за вами.// «Рынок ценных бумаг», 2000, № 18.
17. Китов И., Корженков М., Эллинский Е. Интернет-трейдинг на российском финансовом рынке. Опыт внедрения и перспективы развития.// «Рынок Ценных Бумаг», 2000, № 21.
18. Колтынюк Б. А. Ценные бумаги: Учебник. - Издательство Михайлова В. А., 2000.
19. Лялин В. А., Воробьев П. В. Ценные бумаги и фондовая биржа. Изд. 2-е, перераб. доп. - ФИЛИНЪ, Рилант, 2000.
20. Маренков Н.Л. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело. - УРСС, 2000.
21. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А. И. Басова. - М. : Финансы и статистика, 1996.
22. Сафонова Т. Ю. Биржевая торговля производными инструментами: Учеб.- практ. пособие. - Издательство Дело, 2000.
23. Соломатин Е. Бифуркация ландшафта.// «Мир электронной коммерции», 2000, № 8.
24. Субботин С. Интернет-коммерция – «за» и «против».//  «Рынок ценных бумаг», 2000, № 7.
25. Телятников А.В. Роль и место Российской Торговой Системы в инфраструктуре фондового рынка России. - Материалы Всероссийской конференции профессиональных участников рынка ценных бумаг "Фондовый рынок России: перспективы роста".
26. Шестаков А. В., Шестаков Д. А. Рынок ценных бумаг. - 2-е изд., перераб. и доп. - ИД «Дашков и К», 2000.