Оценка предприятия

 

  В настоящем отчете решается задача определения стоимости не всего общества, а его части в соответствии с размером 56,33562% пакета обыкновенных акций, принадлежащих отдельному собственнику. Решение такой задачи начинается с определения стоимости собственного капитала общества, то есть с определения рыночной стоимости сто процентного пакета акций, находящегося в одних руках.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Рыночные  методы оценки помогают максимально  выгодно распоряжаться недвижимым имуществом, этим новым ресурсом, который  предприятия и граждане получают в свое распоряжение. Эта оценка становится необходимой уже тогда, когда собственники земли и недвижимости захотят заложить их для получения  кредита. Без должной оценки нельзя рассчитывать и на привлечение дополнительных инвестиций, в том числе иностранных.

На первом этапе приватизации, при создании совместных предприятий такие оценки или вообще не делали, или делались просто на глазок. Сам инвестор определял  цену. Когда же это касалось серьезных  объектов, то привлекались западные оценочные  фирмы, которые в большинстве  случаев проводили оценку в пользу иностранных инвесторов, занижая  реальную рыночную стоимость наших  активов.

Оценка  необходима и при вторичной эмиссии  акций приватизированных предприятий, стремящихся увеличить свой уставной капитал на величину, подкрепленную  реальными материальными средствами. Именно реальный проспект эмиссии позволит инвесторам избежать ошибок при установлении котировок акций. Оценка также необходима и при разделе имущества, определении  способов лучшего коммерческого  использования земли и недвижимости и во всех других операциях, связанных  с недвижимостью.

Анализ  перспектив увеличения стоимости недвижимости и ее коммерческого использования  должен опираться на строгий экономический  расчет, точную и профессиональную оценку действительной рыночной стоимости  имущества. Оценка-это обоснованное знаниями, опытом, использованием строго определенных подходов, принципов и  методов, а также процедурных  и этических норм, мнение специалиста  или группы экспертов, как правило, профессиональных оценщиков о стоимости объекта недвижимости.

В последнее  время спрос на услуги оценщиков  и их профессиональную подготовку в  России стал интенсивно расти. Рынки  недвижимости и капитала становятся неразрывными компонентами экономики  в целом.

В соответствии с рыночной моделью общий риск ценной бумаги состоит из рыночного  риска и собственного риска.  
Диверсификация приводит к усреднению рыночного риска.  
Диверсификация может значительно снизить собственный риск.

Таким образом, можно сформулировать следующие  основные постулаты, на которых построена  классическая портфельная теория:

Рынок состоит  из конечного числа активов, доходности которых для заданного периода  считаются случайными величинами.

Инвестор  в состоянии, например, исходя из статистических данных, получить оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций и степеней возможности  диверсификации риска.

Инвестор  может формировать любые допустимые (для данной модели) портфели. Доходности портфелей являются также случайными величинами.

Сравнение выбираемых портфелей основывается только на двух критериях - средней  доходности и риске. Инвестор не склонен  к риску в том смысле, что  из двух портфелей с одинаковой доходностью  он обязательно предпочтет портфель с меньшим риском.

Ясно, что  на практике строгое следование этим положениям является очень проблематичным. Однако, по нашему мнению, оценка портфельной  теории должна основываться не только на степени адекватности исходных предположений, но и на успешности решения с ее помощью задач управления инвестициями. В последние десятилетия использование  портфельной теории значительно  расширилось. Все большее число  инвестиционных менеджеров, управляющих  инвестиционных фондов применяют ее методы на практике, и хотя у нее  имеется немало противников, ее влияние постоянно растет не только в академических кругах, но и на практике, включая российскую.

Оценка  необходима также в рамках региональной налоговой политики. Во всем мире основой  системы местного налогообложения  служит налог на недвижимость, за счет этого налога формируется около 70 процентов местного бюджета. Этим объясняется и безусловный интерес  к оценке, проявляемый со стороны  местных администраций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Алехин Б. –  Ликвидность и микроструктура рынка  государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №20. – С.20-30.
2. Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 464 с.
3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. – М.: Открытое общество, 2011. – 347 с.
4. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2010. – 506 с.
5. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцева В.Н. Общая теория статистики: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 416 с.
6. Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №8. – С. 62-65.
7. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2009. – 144 с.
8. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2011. – 368 с.
9. Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №23. – С. 43-49.
10. Петров В. Проблемы и перспективы внутреннего рынка государственных долговых обязательств // Рынок ценных бумаг – 2010. – №8. – С. 23-26.
11. Родионов Д. Стратегический обзор рынка // Рынок ценных бумаг. – 2010. – №17. – С. 31-36.
12. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 352 с.
13. Рэй К.И. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками/ Пер. с англ. – М.: Дело, 2005. – 587 с.
14. Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг – 2010. – №2. – С. – 59-63.
15. Ряузов Н. Стратегия коммерческого банка на рынке ценных бумаг. Опыт Банка ЗЕНИТ // Рынок ценных бумаг – 2010. – №22. – С. 71-77.
16. Татьянников В. Как ведут себя измерители рисков на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №21. – С. 57-61.
17. Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2011. – №15. – С.59-61.
18. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2011. – 656 с.
19. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 448 с.
20. Ценные бумаги: Учеб. пособие / Н.И. Берзон, М.А. Кожевников, С.Е. Гуськов и др. – М.: ВШЭ, 2010. – 253 с.
21. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 1028 с.
22. www.akm.ru – Информационное агентство AK&M.
23. www.cbr.ru – Банк России.
24. www.dor.ru – АБ «Дорожник»
25. www.micex.ru – Московская Межбанковская Валютная Биржа.
26. www.rts.ru – Фондовая биржа РТС.
27. www.web-invest.ru – Финансовая группа Web-invest.