Финансовое оздоровление

РАЗРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ ПЛАНОВ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ  

 

8.1. Понятие и сущность процедуры финансового оздоровления предприятия 

 

Признание предприятия неплатежеспособным, с установленным диагнозом о  вероятном в каком-то временном  периоде факта банкротства, является основанием к реализации процедур финансового  оздоровления.

Методы финансового оздоровления разрабатываются для конкретного  предприятия и зависят от сложившейся  на предприятии ситуации и, прежде всего, от глубины и стадии экономического (финансового) кризиса.  
Определить на какой стадии кризиса или несостоятельности находится предприятие возможно посредством оценки финансово-экономического состояния (варианты, которых были рассмотрены в предыдущих лекциях). В зависимости от выбранного варианта может быть проведено оперативное диагностирование или же более полное исследование с выявлением причин возникновения кризиса. Но независимо от того какой вариант был применен по результатам анализа кризисная ситуация на предприятии может быть представлена:

– как стадия финансовой неустойчивости, проявляющаяся в рассогласовании финансовых потоков и ухудшении структуры баланса;

– скрытая стадия банкротства (несостоятельности), проявляющаяся не только в рассогласовании финансовых потоков и ухудшении структуры баланса, но и в росте обязательств, возникновении хронической неплатежеспособности, которая сопровождается снижением производственного и рыночного потенциала предприятия и наличием признаков социального банкротства^[1].

В зависимости от стадии несостоятельности или неустойчивости меры по финансовому оздоровлению могут  носить как добровольный, так и  принудительный характер. Добровольный характер мероприятия носят в  том случае, когда решение о  введение мер финансового оздоровления рассмотрено, принято и осуществляется на уровне предприятия. Принудительный характер, в том случае, когда  меры по финансовому оздоровлению введены  на предприятии по определению арбитражного суда с назначением административного  управляющего, т. е. в рамках процедуры  признания предприятия-должника банкротом. Цель введения процедуры финансового  оздоровления заключается в том, чтобы дать предприятию возможность  восстановить способность отвечать по своим обязательствам.

Финансовое оздоровление – это добровольная или принудительная процедура, проводимая на микроуровне предприятия, с целью восполнения регулярного недостатка денежных средств для осуществления его текущей деятельности, восстановления платежеспособности предприятия и погашения обязательств.

При наличии стадии финансовой неустойчивости или скрытой стадии банкротства антикризисное управление заключается в выборе и реализации следующих методов финансового  оздоровления: общих, оперативных, локальных, долгосрочных (до 1,5 лет) и долгосрочных инвестиционных (сроком более 1,5 лет), в  совокупности представляющие полный комплекс методов финансового оздоровления, рассматриваемый более подробно в разд. 8.2.

Критериями выбора методов  финансового оздоровления могут  выступить следующие группы показателей:

1-я группа. Показатели, характеризующие внешние признаки несостоятельности:

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

– коэффициент тяжести просроченных обязательств.

При наличии у предприятия  внешних признаков несостоятельности, следует применять общие и  оперативные методы оздоровления.

2-я группа. Показатели, характеризующие эффективность управления предприятием:

– рентабельность продукции:

– рентабельность активов;

– рентабельность собственного капитала;

– наличие убытков.

К предприятию-должнику, имеющему неудовлетворительные показатели второй группы, применяются локальные мероприятия  по улучшению финансового состояния.

3-я группа. Показатели, характеризующие производственный и рыночный потенциал:

– состояния производства и реализации продукции (объем произведенной и реализуемой продукции, ее конкурентоспособность);

– состояния и использования производственных ресурсов (численность, производительность труда, фондоотдача, коэффициент износа основных фондов, структура оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов).

Неудовлетворительные  значения показателей 3-й группы свидетельствуют  о глубоком финансовом и производственном кризисе и требуют ликвидации предприятия или в случае сохранения предприятия, последовательного применения всего комплекса методов финансового  оздоровления с реализацией долгосрочных мероприятий финансового оздоровления.  

 

8.2. Комплекс мероприятий финансового оздоровления предприятия  

 

Полный комплекс мероприятий  по финансовому оздоровлению предприятия  включает реализацию общих, оперативных, локальных и долгосрочных методов. Алгоритм выбора методов финансового  оздоровления предприятия представлен  на рис. 8.1.

1. Общие методы финансового оздоровления

Общие методы финансового  оздоровления формируются на основе предварительной оценки финансового  состояния предприятия. Особенность  данных мер заключается в том, что они могут применяться  как на предприятии, находящемся  в условиях кризиса, так и в  условиях благополучного функционирования с целью сохранения достигнутых  результатов или их улучшения.

Прежде всего, финансовым менеджерам необходимо обратить внимание на то, достаточно ли средств у предприятия  для осуществления текущей деятельности. С этой целью проводится анализ достаточности  средств (разность между текущими доходами и расходами предприятия), устанавливается  жесткий контроль затрат, в том  числе вводятся меры по экономии текущих  затрат, возможна замена руководителя.

Положительные результаты общих  методов финансового оздоровления могут быть достигнуты посредством  разработки эффективных мер по управлению денежным оборотом предприятия, формированием  фондов денежных средств и контролем  за их рациональным использованием, координацией финансовых отношений, возникающих  между хозяйствующими субъектами в  процессе движения денег.

2. Оперативные методы финансового оздоровления

Если по результатам предварительной  оценки финансового состояния выявлены внешние признаки несостоятельности (неудовлетворительные результаты коэффициентов  текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и  коэффициента тяжести просроченных обязательств), то с целью устранения внешних факторов несостоятельности (банкротства) необходимо довести эти  коэффициенты до нормативных (рекомендуемых) значений. С этой целью реализуются  оперативные методы финансового  оздоровления (рис. 8.1).

 

Основная задача этих методов  – восстановление платежеспособности посредством: совершенствования платежного календаря (документа, отражающего  движение денежных средств по срокам их поступления и использования); регулирование уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов (неликвидных) в высокооборотные (ликвидные); реструктуризация кредиторской задолженности; реструктуризация дебиторской задолженности. 

 

3. Локальные методы финансового оздоровления

В случае если результаты предварительной  оценки финансового состояния предприятия  неудовлетворительны, имеются внешние  признаки несостоятельности и отмечена неэффективность управления деятельностью  предприятия, то при данных обстоятельствах  к предыдущим методам финансового  оздоровления необходимо дополнительно  включить разработку и реализацию локальных  методов финансового оздоровления.

На данном этапе реализуются  следующие мероприятия: приостановление  штрафных санкций за просроченную кредиторскую задолженность, обеспечение достаточности  финансовых ресурсов для покрытия вновь  возникающих текущих обязательств, постепенное погашение старых долгов,реструктуризация предприятия, реализация избыточных высокооборотных активов, разработка возможностей привлечения дополнительных внутренних источников финансирования, в том числе посредством реализации избыточных активов, сокращение затрат до минимально допустимого уровня.

Цель проведения локальных  мероприятий заключается в обеспечении  устойчивого финансового положения  предприятия в среднесрочной  перспективе (до 1,5 лет), в повышении  эффективности управления предприятием, которые должны проявиться в стабильном поступлении выручки от реализации продукции, работ, услуг, в достаточном  уровне ликвидности активов (до рекомендуемых  значений), в повышении рентабельности продукции до 3–5 %. 

 

4. Долгосрочные методы финансового оздоровления

В случае если результаты предварительной  оценки финансового состояния оказываются  по прежнему не удовлетворительными, предприятие  имеет внешние признаки несостоятельности, подтверждена неэффективность управления деятельностью предприятия и  отмечены неудовлетворительные результаты по группе показателей, характеризующих  производственный и рыночный потенциал  должно быть принято решение о  выполнении полного комплекса финансового  оздоровления, т. е. к ранее названным  необходимо дополнительно проведение и долгосрочных методов финансового  оздоровления.

Долгосрочные методы финансового  оздоровления направлены на привлечение  дополнительных инвестиций с целью  создания стабильной финансовой базы предприятия.

Цель их проведения заключается  в обеспечении устойчивого финансового  положения предприятия в долгосрочной перспективе более 1,5 лет, за счет создания оптимальной структуры баланса  и финансовых результатов, устойчивости финансовой системы предприятия  к неблагоприятным внешним воздействиям.

Долгосрочными методами финансового  оздоровления являются: активный маркетинг  с целью поиска перспективной  рыночной ниши, поиск стратегических инвестиций, смена активов под  новую продукцию.

Таким образом, в зависимости  от уровня кризисных проявлений и  финансово-экономического состояния  предприятия, осуществляется выбор  мер по выходу из сложившегося положения. Если кризис еще не имеет глубокого  финансово-экономического характера, то порой достаточно мер локализующих тот или иной вид кризиса (устранение конфликта, восстановление социально-психологического климата коллектива, экономия текущих расходов и т. д.). При первых проявлениях признаков финансово-экономического кризиса ситуация обостряется. В этих случаях одним предприятиям достаточно мер по финансовому оздоровлению таких, как общие и оперативные, которые могут проводиться в процессе обычной работы предприятия. Тогда как при более серьезных обстоятельствах требуется мобилизация всего персонала и создание кризис-групп (групп кризисных менеджеров) основная задача которых разработка и реализация мероприятий по локализации и выводу предприятия из кризисных ситуаций.  

 

8.3. Роль менеджера в реализации мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия 

 

Огромную роль в преодолении кризисных проявлений на микроуровне предприятия играют деловые качества как отдельного менеджера, так и группы менеджеров, объединенных в специальную команду «кризис-группу».

Функции отдельного менеджера  и кризис-группы различны. Приоритетное положение в условиях кризиса занимает команда антикризисного реагирования, так как именно она является основным генератором идей по выработке управленческих решений направленных на локализацию кризиса. Отдельные менеджеры на местах становятся проводником предлагаемых мероприятий в трудовой коллектив, и поэтому их основными качествами становятся организаторские способности.

В условиях экономического (финансового) кризиса главная сфера  реализации антикризисных мероприятий

– это финансовые отношения, финансовые ресурсы и конечные финансовые результаты. Поэтому на первый план в реализации антикризисных мероприятий  по финансовому оздоровлению выдвигается  финансовый менеджмент, а в кризис-группе и на местах – менеджер по управлению финансами, его интуиция и опыт.

Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления денежным оборотом, фондами, денежными  средствами и финансовыми ресурсами  предприятия, осуществляющего предпринимательскую  деятельность.

В системе проблем, решаемых финансовым менеджментом, можно выделить:

– состояние источников финансирования (целесообразность привлечения заемных средств и эффективность использования собственных);

– капитальные вложения и оценка их эффективности;

– управление оборотным капиталом (оптимальный размер оборотного капитала и его структура);

– финансовое планирование.

Функции финансового менеджера  заключаются:

– в обеспечении сбалансированности материальных ресурсов и капитала в каждый конкретный отрезок времени;

– эффективном управлении денежным оборотом предприятия;

– формировании фондов денежных средств, в том числе определении перспективных направлений по выбору источников финансирования;

– принятии долгосрочных инвестиционных решений и целесообразном использовании  финансовых ресурсов.

Финансовое оздоровление предприятия не ограничивается эффективной  деятельностью финансовых менеджеров, это только одна из составляющих в  достижении поставленных целей. Определенный толчок к финансовому (экономическому) эффекту могут дать маркетологи, юристы, менеджеры по управлению персоналом (низшего и среднего звена управления) и другие категории специалистов и служащих, не имеющих права самостоятельно принимать управленческие решения финансового характера. Поэтому организация и управление общей совокупностью персонала кризисного предприятия (порой изобилующего различными по природе форс-мажорными обстоятельствами), требует привлечения квалифицированных специалистов-менеджеров высокого интеллектуального и организационного уровня обладающих: