Стратегия повышения финансовой устойчивости предприятия

 

∆ СОС (-)

∆СД (-)   (1.9)

∆ОИ (+)

 

Трехмерная модель – {0;0;1}

• Кризисное финансовое состояние. Для покрытия запасов недостаточно даже общей суммы всех источников финансирования, поэтому предприятие вынуждено сокращать запасы, следовательно, и объемы производства, что в итоге может привести к банкротству.

 

∆ СОС (-)

∆СД (-)   (1.10)

∆ОИ (-)

 

Трехмерная модель – {0;0;0}

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует структуру баланса. Если данный коэффициент выполняется, то структура баланса считается рациональной, и по этому показателю предприятие не смогут подвести к банкротству. В противном случае структура баланса будет считаться неудовлетворительной, и против предприятия начнется процедура банкротства.

 

Ксос = СОС/ОА ≥ 0,1 (1.11)

 

2. Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какая доля запасов приобретается за счет собственных оборотных средств.

 

Кз = СОС/З ≥ 0,6 – 0,8 (1.12)

 

3. Коэффициент маневренности характеризует подвижность собственного капитала.

 

Км = СОС/СК ≥ 0,5  (1.13)

 

Основными причинами невыполнения данного коэффициента являются либо незначительный размер собственного капитала, либо очень высокая доля внеоборотных активов.

4. Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость предприятия от внешних инвесторов.

 

Ка = СК/Вб ≥0,5 (1.14)

 

Далее переходим к анализу платежеспособности.

Анализ платежеспособности осуществляется в три этапа.

1) Группировка активов и пассивов. Все активы объединяются в 4 группы по степени их ликвидности:

1 группа – наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2 группа – быстро реализуемые  активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

3 группа – медленно реализуемые  активы (А3): запасы и НДС.

4 группа – трудно реализуемые  активы (А4): долгосрочная дебиторская  задолженность и внеоборотные  активы.

 

А1 + А2 + А3 - текущие активы

 

Пассивы объединяются в 4 группы по срокам их погашения.

1 группа – наиболее срочные  обязательства (П1): кредиторская задолженность, задолженность участникам по  выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

2 группа – краткосрочные обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов.

3 группа – долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные обязательства (IV раздел баланса).

4 группа – постоянные пассивы (П4): капитал и резервы (III раздел баланса) и доходы будущих периодов.

 

П1 + П2 – текущие пассивы

 

Предприятие в целом, несмотря на возможные финансовые затруднения, считается платежеспособным, если текущие активы больше либо равны текущим пассивам.

2) Анализ ликвидности баланса.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а предприятие – абсолютно платежеспособным, если одновременно выполняются следующие 4 условия:

 

• А1 ≥ П1;
• А2 ≥ П2;
• А3 ≥ П3;
• А4 ≤ П4

 

3) Расчет показателей платежеспособности.

 

а) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности характеризует платежеспособность предприятия в ближайшие 6 дней.

 

Ка.л. = А1/П1+П2 ≥ 0,2 (1. 15)

 

б)Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежеспособность в ближайший месяц.

 

Кб.л. = А1+А2 / П1+П2 ≥ 1  (1. 16)

 

в) Коэффициент текущей ликвидности характеризует 3 стороны деятельности предприятия:

• платежеспособность к концу года;
• показывает, сколько текущих активов приходится на 1 рубль текущих пассивов (по норме 2 руб. текущих активов на 1 руб. текущих пассивов);
• структуру баланса (если коэффициент не выполняется, предприятие подводят к процедуре банкротства).

 

Кт.л. = А1+А2+А3 / П1+П2 ≥ 2 (1.17)

 

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности. Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия характеризуется двумя основными показателями:

1) Коэффициент оборачиваемости, показывающий  количество оборотов, которое совершает изучаемый показатель за определенный период времени. Чем выше значение коэффициента, тем лучше.

 

Коб = ВР / эк. п-ль, (1.18)

 

где ВР – выручка;

эк. п-ль – среднее значение экономического показателя.

2) Длительность одного оборота  – за сколько дней совершается в среднем один оборот. В динамике данный показатель должен сокращаться.

 

Д = Т / Коб,  (1. 19)

 

где Т – изучаемый период отчетности в днях.

3) Коэффициент загрузки (закрепления) является обратным показателем коэффициента оборачиваемости. Он характеризует, сколько экономического показателя приходится на 1 рубль выручки.

 

Кз = эк.п-ль / ВР = 1/Коб  (1.20)

 

Показатели деловой активности приведены в Приложении 3.

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие — «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

 

Глава 2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Центральная ППК» г.Москва

 

2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия

 

Открытое акционерное общество «Центральная пригородная пассажирская компания» (ОАО «Центральная ППК») является крупнейшим перевозчиком пассажиров среди пригородных пассажирских компаний России. Доля ОАО «Центральная ППК» в пригородных пассажирских перевозках в Московском железнодорожном узле составляет более 80%, а ее доля в пригородных пассажирских железнодорожных перевозках по России  - 60%.

Стратегия компании предусматривает внедрение принципа клиентоориентированности во всех аспектах предоставления сервиса в целях повышения качества обслуживания пассажиров.

Компания приступила к работе с 1 января 2006 года на Павелецком направлении Московской железной дороги - филиала ОАО «РЖД». С 1 мая 2007 года расширила зону своей деятельности на Курское и Казанское направления МЖД. С 1 октября 2008 года началось обслуживание пригородных пассажиров на Ярославском направлении МЖД. С 1 июля 2010 года - на Савеловском, Рижском и Белорусском направлениях, а с ноября 2010 года – на Горьковском направлении Московской железной дороги.

Ежедневно услугами ОАО «Центральная ППК» пользуются около 1,6 миллиона человек.

Заказчиком перевозок являются Москва и Московская область и прочие субъекты РФ – компания осуществляет пригородное сообщение на территории десяти субъектов Российской Федерации, в том числе в Курской, Владимирской, Рязанской, Тульской, Калужской, Смоленской, Брянской, Орловской областях.

Компания осуществляет перевозку и обслуживание пассажиров, арендуя подвижной состав у ОАО «РЖД». В настоящее время в аренде у ОАО «Центральная ППК» находятся 402 электропоезда, (в том числе 11 межобластных экспрессов, 23 областных поезда повышенной комфортности и 16 поездов «Спутник»), а также 31 рельсовый автобус и 44 автомотрисы.

В 2013 году запланирован к подписанию договор аренды подвижного состава, в соответствии с которым в аренде у ОАО «Центральная ППК» будут находиться 417 электропоездов, а также 41 рельсовый автобус и 54 автомотрисы.

ОАО «Центральная ППК» в пределах Московского транспортного узла обеспечивает курсирование 1078 пар пригородных электропоездов 6000-й нумерации и 127 пар ускоренных электропоездов повышенной комфортности 7000-й нумерации.

В компании работает более 7000 сотрудников.

Поскольку компания является субъектом естественных монополий, она подлежит государственному регулированию через установление тарифа. Это значит, что субъект – Москва, Московская область и правительства других регионов, – заказывая у ОАО «Центральная ППК» транспортное обслуживание, устанавливают тариф на перевозку. При этом субъект нормативно обязан обеспечивать субсидирование выпадающих доходов, возникающих вследствие регулирования цен на услуги ОАО «Центральная ППК».

ОАО «Центральная ППК» признана рентабельной компанией, располагает определенными инвестиционными ресурсами, которые планирует направить на основные мероприятия по развитию качества услуг, в том числе и по развитию пропускных и провозных способностей.

В настоящее время компанией совместно с Департаментом транспорта, ОАО «РЖД», Министерством транспорта Московской области разрабатывается стратегии развития инфраструктуры московского транспортного узла с целью повышения пропускной и провозной способности железных дорог.

 Более подробно организационная структура ОАО «Центральная ППК» г.Москва представлена на рисунке 2.2.

 

 

 

 

Рисунок 2.2- Организационная структура ОАО «Центральная ППК» г.Москва

 

Определение финансовой устойчивости начинается с предварительного этапа, а именно – с оценки валюты баланса. Используя формы №1 и №2, вычислим абсолютное и относительное изменение валюты баланса, а также относительное изменение выручки. Для этого воспользуемся формулами 2.1, 2.2 и 2.3.

В первую очередь вычислим изменения валюты баланса и выручки за 2012 г.:

а) Абсолютное изменение валюты баланса

∆Вб = 988353 – 673224 = 315129 т.р.

б) Относительное изменение валюты баланса

∆Вб = (988353: 673224) * 100 – 100 = 46,8%

в) Относительное изменение выручки

∆ВР = (1358085 : 1091791) * 100 – 100 = 24,4%

Далее рассчитаем изменения валюты баланса и выручки за 2013 г.:

а) Абсолютное изменение валюты баланса

∆Вб= 935884 – 988353 = -52469 т.р.

б) Относительное изменение валюты баланса

∆Вб = (935884 : 988353) * 100 – 100 = -5,31%

в) Относительное изменение выручки

∆ВР = (1095212 : 1358085) *100 – 100 = -19,36%

По результатам вычислений можно сделать следующие выводы: имущество компании к концу 2012 г. увеличилось на 315129 т.р., а к концу 2013 г. уменьшилось на 52469 т.р., т.е. увеличилось на 46,8% в 2012 г. и уменьшилось на 5,31% в 2013г. Данное уменьшение оценивается отрицательно. При этом темпы прироста выручки в 2012 г. (24,4% ) отстают от прироста валюты баланса (46,8%), что означает неэффективное использование прироста имущества на предприятии. А в 2013 г. прирост выручки составил -19,36%, что оценивается отрицательно.

 

Рисунок 2.3 - Изменение выручки и валюты баланса

 

После предварительного этапа переходим к следующему – к анализу актива и пассива баланса. Для этого используем горизонтальный и вертикальный методы. Данные заносим в специальную таблицу (2.1;2.2) .

Анализируя результаты, можно сделать следующие выводы:

1. Доля оборотных активов к концу 2012 г. увеличилась на 7% и составила 59,75%, что выше 50% . Следовательно структура актива рациональна. Большая часть капитала находится в обороте, тем самым улучшается платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
2. Доля основных средств к концу 2012 г. уменьшилась на 1,4% и составила 27,20%, что меньше оптимального ограничения в 40%. Следовательно, предприятие не имеет излишних основных средств. Основные средства полностью загружены и не приводят к росту налога на имущество.
3. Доля незавершенного строительства к концу 2012 г. уменьшилась на 5,53% и составила 13,1%, что оценивается положительно, т.к. не будут нарушены сроки сдачи объектов.
4. Доля долгосрочных финансовых вложений к концу 2012 г. осталась неизменной и составила 0,01%.
5. Величина запасов не соответствует оптимальной норме. Происходит отвлечение денег из оборота.
6. Доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 1,04 % и составила 2,31%. Доля краткосрочной дебиторской задолженности выросла на 7,71% и составила 28 %. Такое увеличение оценивается отрицательно.
7. Наблюдается увеличение по статье «Денежные средства». Их доля выросла на 4,52% и составила 7,35% на конец 2012 г., что оценивается положительно.