Аналіз фінансового стану ЗАТ "Кондитерська фабрика "АВК"

Коефіцієнт абсолютної ліквідності  протягом досліджуваного періоду коливається  в межах від 0,03 до 0,04, що задовольняє рекомендовані межі тільки в 2009 році. Це свідчить про те, що підприємство тільки у 2009 році має достатньо грошових коштів в національній та іноземній валюті, а також їх еквівалентів і таким чином може одночасно погасити 32% поточних пасивів у 2009 році. Тобто в діяльності підприємства простежується позитивна тенденція до збільшення платоспроможності по короткостроковій заборгованості.

А коефіцієнт швидкої  ліквідності показує дещо кращу  ситуацію, зважаючи на те, що протягом досліджуваного періоду не потрапляє  в рекомендовані межі. Значення коефіцієнту  проміжного покриття коливається від 0,8 до 1,7. Це означає, що підприємство має можливість погасити 8% - 100% поточних пасивів за рахунок грошових коштів та дебіторської заборгованості. Мінімальне значення коефіцієнту швидкої ліквідності, а саме у 2008 році – 1,45 - обумовлено тим, що темп зростання короткострокової заборгованості перевищила темп зростання грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів

Коефіцієнт покриття свідчить про те, що підприємство спроможне погасити 0,8 -1,71 частину поточних зобов'язань, якщо реалізує все свої оборотні активи, в тому числі і матеріальні запаси. Це також означає, що на кожну гривню поточної заборгованості припадає відповідно 80 коп -       1 грн 71 коп поточних оборотних активів залежно від досліджуваного періоду. Таким чином, коефіцієнт поточної ліквідності потрапляє до рекомендованих меж в 2009 році 1,86 і в 2010 році – 1,9, що має позитивну тенденцію. Максимальне значення (1,71).

Коефіцієнт маневреності становить в  2008 році – 0,32, в 2009 році – 0,44, в 2010 році – 0,65.

Коефіцієнт забезпечення запасів власними оборотними коштами  показує скільки приходиться  у сукупності власних коштів та короткострокових зобов'язань на одиницю вкладених' у запаси коштів. Даний коефіцієнт характеризується схожою з показником власних оборотних коштів динамікою. Максимального свого значення коефіцієнт набуває в 2009 році і становить 42%.

Показник маневреності власних оборотних коштів показує  частку абсолютно ліквідних активів  у власних обігових коштах та забезпечує свободу фінансового маневру. Значення даного показника характеризуються різкими коливаннями в межах від -0,04 до 0,06, що було спричинене зростанням грошових коштів у 2010 році.

 

Таблиця 2.5

Динаміка складових робочого капіталу ЗАТ «АВК»

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік
Запаси, тис. грн	48507,8	108920,4	143523
Дебіторська заборгованість, тис. грн.	96882,9	319674,2	557598
Грошові кошти, тис. грн.	1798,6	1500,9	12549
Інші поточні активи, тис. грн.	361,4	64	77
Короткострокові кредити  банків, тис. грн.	19017	59807,3	162090
Кредиторська заборгованість, тис. грн.	47184,6	156074,2	138272
Інші поточні зобов'язання, тис. грн.	1064,7	32,4	10
Власні оборотні кошти, тис. грн.	43424,1	125221,4	212740

 

Рис 2.4. Динаміка показників ліквідності ЗАО «АВК» за 2008-2010 рр.

 

В 2008 році дебіторська заборгованість становила 96882,9 тис.грн. В 2009 році дорівнювала  сумі 319674,2 тис.грн, що на 222791,3 тис.грн  більше ніж у попередньому році. В 2010 році дебіторська заборгованість становила 557598 тис.грн, що на 237923,8 тис.грн.Це говорить про те що вона з кожним роком збільшувалась.

Кредиторська заборгованість в 2008 році становила 47184,6 тис.грн. В 2009 році дорівнювала 156074,2 тис.грн,що на 151355,6 тис.грн. більше ніж у поередньому році. В 2010 році кредиторська заборгованість становила 47184,6 тис.грн. В 2009 році дорівнювала 156074,2 тис.грн., що на 108889,6 тис.грн. більше ніж у попередньому році.В 2010 році кредиторська заборгованість становила 138272 тис.грн., що на 142202,2 тис.грн. менше ніж у 2009 році. Це говорить про те, що заборгованість зменшилась в 2010 році.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IV.АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ СТАЛОСТІ ЗАТ «АВК»

Фінансова сталість - це стійкість фінансового становища підприємства у довгостроковій перспективі, що забезпечується високою часткою власного капіталу у загальній сумі фінансових ресурсів, які використовує підприємство та спроможністю маневрувати власними коштами для забезпечення безперебійного процесу діяльності й постійної платоспроможності. Розрахунок показників фінансової стійкості ТОВ «Пак-Сервіс» представлено у табл. 2.6

 

Таблиця 2.6

    Динаміка показників фінансової сталості ЗАТ «АВК» за 2008-2010 рр.

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік
Коефіцієнт автономії	0,61	0,53	0,41
Коефіцієнт фінансової залежності	2,6	1,88	1,72
Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	0,38	0,46	0,58
Плече фінансового важеля	0,62	0,88	1,38
Коефіцієнт стійкості фінансування	0,69	0,67	0,61
Коефіцієнт структури  фінансування необоротних активів	0,15	0,32	0,57
Коефіцієнт довгострокового  залучення позикових коштів	0,11	0,30	0,33
Коефіцієнт поточних зобов'язань	0,79	0,69	0,66
Коефіцієнт довгострокових зобов'язань	0,2	0,3	0,33
Коефіцієнт страхування  бізнесу	0,01	0,01	0,01

 

Рис 2.5. Динаміка автономії  ЗАТ «АВК» за 2008-2010 рр.

Коефіцієнт автономії  характеризує можливість підприємства виконувати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів, тобто, іншими словами, незалежність підприємства від позикових джерел. Його значення коливається від 61 % у 2008 році до 41 % у 2010 році. Зменшення значення цього показника у 2010 році буле спричинене зростанням пасивів, зокрема кредиторської заборгованості та короткострокових кредитів банків.

На підприємстві коефіцієнт концентрації залученого капіталу змінювався від 0,38 до 0,58 - на кожну гривню сукупних джерел засобів припадало 49 - 53 коп. залучених. Тобто можна говорити про відносну фінансову стійкість підприємства, незважаючи на деяке зниження фінансової незалежності - рис. 2.5

Від 15% у 2009 році до 57 % у 2010 році необоротних активів фінансувалось за рахунок довгострокових залучених коштів.

Поточні зобов'язання в загальній структурі позикових  джерел фінансування значно переважають - 79% та 66% у 2008 та 2010 роках відповідно.

Треба зауважити, що підприємство на протязі досліджуваного періоду  не змінювало суму резервного капіталу, а тому зважаю на зростання майна коефіцієнт страхування бізнесу має негативну тенденцію і в жодному з періодів не попадає до рекомендованих меж.

Коефіцієнт фінансової залежності показує, скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу. Даний показник є оберненим до коефіцієнта автономії, а отже, його динаміка є дзеркальним відображенням. На основі даних проведеного аналізу можна зробити висновок: значення відповідає рекомендованим межам, окрім 2008 року.

Але при цьому  доречно відмітити, що ефективність використання позикового капіталу, залученого на умовах платності, показує ефект фінансового важеля - рис. 2.6.

Таблиця 2.7

Динаміка складових ефекту фінансового ЗАТ «АВК» за 2008-2010 рр.

Показник	2008 рік	2009 рік	2010 рік
Рентабельність активів, %	14,7	17,8	14,5
Проценти, тис. грн	6351,7	21105,5	59743
Позиковий капітал, тис. грн	36643,8	135057,3	152634
Власний капітал, тис. грн	137681,2	29510,1	325912
Середня розрахункова ставка відсотку, %	17,3	15,6	39,1
Диференціал ефекту фінансового  важеля,%	-1,4	6,3	-17,3
Плече ефекту фінансового  важеля, г.о.	0,26	4,57	0,46
Ефект фінансового важеля,%	-0,27	21,5	-5,9

 

 

 

 

 

Рис 2.6.Динаміка ефекту фінансового  важеля ЗАТ"АВК" за 2008-2010 рр.

Значення ефекту фінансового важеля ЗАТ «АВК» за 2008-2010 рр. від'ємне, що характеризує зниження рентабельності підприємства за умов залучення позикових платних позикових коштів. Для більш детального аналізу розглянемо складові показника - табл. 2.7.

Вирішальну роль в перевернені ефекту фінансового ричага відіграє низька рентабельність активів на тлі постійно зростаючої середньої ставки відсотків, які підприємство сплачує за позикові кошти. При цьому можна зауважити, що ЗАТ «АВК» знижує суму позикових коштів з 36643,8 тис. грн. у 2008 році до 152634 тис. грн. у 2010 році

 

 

 

 

 

 

 

 

 

V. ПРОГНОЗ БАНКРУТСТВА ЗАТ «АВК»

Благополучний фінансовий стан підприємства - це важлива умова  його безперервного й ефективного  функціонування. Для його досягнення необхідно забезпечити постійну платоспроможність суб'єкта, високу ліквідність його балансу, фінансову  незалежність і високу результативність господарювання.

Неефективно використовуючи позикові кошти на умовах платності  та маючи від’ємне значення власних оборотних коштів у 2008 та 2010 роках підприємство можна характеризувати як фінансово нестійке, незважаючи на зниження коефіцієнту концентрації залученого капіталу. Саме тому доречно провести прогноз імовірності банкротства ЗАТ «АВК».

 

Рис 2.7. Двофакторна модель Альтмана для ЗАТ"АВК" за 2008 - 2010 рр.

Рис 2.8.П'ятифакторна модифікована модель Альтмана для ЗАТ "АВК" за 2008-2010 рр.

Рис 2.9. Модель Чессера для  ЗАТ "АВК" за 2008-2010 рр.

 

Зроблений попередній аналіз можливості банкрутства підприємства за допомогою методичних рекомендацій щодо визначення ознак неплатоспроможності  підприємства показав, що всі показники значно вищі за норматив, тобто підприємство не має ознак зверх критичної неплатоспроможності. Тобто задоволення вимог одного чи декількох кредиторів приведе до неможливості виконання його грошових зобов'язань в повному обсязі перед іншими кредиторами.

Отримані дані свідчать малу ймовірність банкрутства  підприємства. Але беручи до уваги від'ємне значення власних оборотних коштів необхідно розглядати такі можливі напрямки залучення додаткових коштів, як реструктуризація активів підприємства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

VI.АНАЛІЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ ЗАТ «АВК»

Узагальнююча оцінка фінансового  стану підприємства досягається  на основі таких результативних показників, як прибуток і рентабельність, які  характеризують  ефективність підприємства в цілому, доходність різних напрямків  діяльності (виробничої, підприємницької, інвестиційної), окупність витрат і  т.д. Показники рентабельності більш  певно, ніж прибуток, характеризують кінцеві результати господарювання, адже ії величина показує співвідношення ефекту з наявними або використаними  ресурсами.

Оцінка рентабельності діяльності ЗАТ «АВК» проводиться за допомогою багатьох показників, результаті розрахунку яких представлено у табл. 2.8.

Таблиця 2.8

Динаміка показників рентабельності ЗАТ «АВК» за 2008-2010 рр.

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік
Валовий прибуток, тис. грн.	90854,6	321579,3	421150
Прибуток від операційної  діяльності, тис. грн	35709,5	117031,6	169812
Чистий прибуток, тис. грн	29318,7	76023	29318,7
Амортизація, тис. грн	7426,4	29021,4	42185
EBITDA, тис. грн	43135,9	146053	211997
Рентабельність реалізованої продукції, %	8,01	8,7	9,5
Рентабельність виробництва, %	8,5	9,6	10,4
Рентабельність активів, %	14,7	17,8	14,5
Рентабельність власного капіталу, %	18,9	24,9	9,04
Рентабельність оборотного капіталу, %	20,4	18,6	4,3

 

Рис 2.10. Динаміка показників прибутку ЗАТ "АВК" за 2008-2010 рр.

 

 

Рис 2.11. Динаміка показників рентабельності ЗАТ "АВК" за 2008-2010 рр.

 

Значне підвищення всіх показників прибутку у 2009 році в  зрівнянні з 2008 роком обумовлено відносним зниженням витрат на виробництво продукції. Тенденція валового прибутку вказує на підвищення собівартості продукції у меншій кількості у порівнянні з ціною реалізації. Для підприємства характерно значний вплив на ціноутворення постійних витрат та витрат на збут продукції. У 2010 році значну роль відіграє податкова політика керівництва, що наочно демонструє тенденція чистого прибутку.