Аналіз фінансового стану підприємства

* Послуги здійснюють  сторонні організації,розмір витрат вказаний без урахування ПДВ.

Інвестиційні витрати визначаються за формулою:

де  – загальна сума інвестиційних витрат ;

– нові капіталовкладення(вартість нових  основних засобів)з урахуванням  їх придбання,транспортування,монтажу, науково-дослідних,проектних,складських та будь-яких інших витрат,включаючи податок на додану вартість(ПДВ);

– витрати на демонтаж старого обладнання,що знімається з балансу;

– кошти, які будуть отримані в результаті реалізації демонтованого обладнання;

– балансова (залишкова) вартість основних засобів, які демонтуються і знімаються з балансу;

–збільшення(зменшення)вартості оборотних активів у зв'язку зі змінами обсягів виробництва(реалізації)продукції, що очікуються.

Розрахуємо вартість нового обладнання.

Таблиця2. Розрахунок вартості нового обладнання

Показники	Значення
Ціна нового устаткування без ПДВ, грн.	34450
Транспортні витрати, %	5
Заготівельно-складські  витрати, %	1,9
Монтаж, %	12
Сума, %	18,9
Сума, грн.	6511,05
Вартість обладнання без ПДВ, грн.	40961,1
Вартість обладнання з ПДВ, грн. (помножити на 1,2)	49153,3
Вартість обладнання з ПДВ, тис. грн.	49,1533

 

2. Розрахуємо необхідні  інвестиції на поповнення обігових  коштів,оскільки передбачається  збільшення обсягу продукції  з 100 до 115 тонн.

Вважаємо,що сума обігових коштів підприємства повинна збільшуватись  пропорційно до збільшення обсягу виробництва. За даними балансу обігові кошти складали 6950000 грн. За звітністю обсяги виробництва склали 92675000 грн. За проектом очікується приріст обсягів виробництва в натуральному виразі 115 – 100 = 15 тонн за базисною ціною 9180 грн. /т. Цей обсяг становитиме:

Приріст обсягу виробництва  у вартісному виразі за базисною ціною = 9180 * 15 = 137700 (грн)

Визначимо приріст  обігових коштів:

Складаємо пропорцію:

92675000 грн. (ОВ за  звітністю)– 6950000 (обігові кошти)

137700 (приріст обсягу  виробництва)–  .

Приріст обігових коштів пропорційно приросту обсягу виробництва = 137700 * 6950000 / 92675000 = 10326,57 (грн).

3. Витрати на  демонтаж– 4 % від початкової вартості обладнання,яке буде демонтуватись:

Д= 34160 * 0,03 = 1024,8 грн.

4. Комплекс обладнання,яке  демонтується можна реалізувати:

а) частину як металобрухт:8 тонн за ціною1300 грн. /т. В результаті підприємство поверне собі кошти (за вирахуванням ПДВ = 20 % та податку на прибуток підприємств= 25 %):

Чистий прибуток від реалізації демонтованого обладнання як металобрухт = 8 * 1300 *0,75 / 1,2 = 6500 грн.

б) іншу частину  обладнання реалізуємо іншому підприємству за ціною, що відповідає залишковій вартості. В результаті підприємство отримає (за вирахуванням ПДВ = 20 % та податку  на прибуток підприємств в= 25 %):

Чистий прибуток від реалізації придатної до експлуатації частини демонтованого обладнання іншому підприємству = 10750 * 0,75 / 1,2 = 6718,75 грн.

Загальна сума надходжень від ліквідації обладнання становитиме6718,75 + 6500 = 13218,75 грн.

5. Визначимо загальну  суму інвестиційних витрат:

Інвестиційні витрати = 40961,05 + 1024,8 + 10326,57 + 10750 – 13218,75 = 58035,88 грн.

Таблиця3. Зведена  таблиця із результатами розрахунку

Показники	Одиниця виміру	Числове значення
Вартість нового обладнання (нові капіталовкладення) без  ПДВ	грн	40961,05
Вартість нового обладнання (нові капіталовкладення) з  ПДВ	грн	49153,26
Необхідні витрати  на демонтаж	грн	1024,8
Приріст обсягу виробництва  у натуральному виразі	тонн	15
Приріст обсягу виробництва  у вартісному виразі за базисною ціною	грн	137700
Приріст обігових коштів пропорційно приросту обсягу виробництва	грн	10326,57
Чистий прибуток від реалізації демонтованого обладнання як металобрухт	грн	6500
Чистий прибуток від реалізації придатної до експлуатації частини демонтованого обладнання іншому підприємству	грн	6718,75
Загальний чистий прибуток від реалізації демонтованого обладнання	грн	13218,75
Інвестиційні витрати	грн	58035,88

 

Відповідь:нові капіталовкладення  з ПДВ становлять40961,05 грн., інвестиційні витрати – 58035,88грн.

ЗАДАЧА 2

Оцінку ефективності інвестиційного проекту здійснюють за показниками:

чистий приведений доход;

індекс (коефіцієнт) доходності;

індекс (коефіцієнт) рентабельності;

період окупності (недисконтований та дисконтований).

Нижче наведені основні  формули для розрахунку показників.

Чистий приведений дохід (чиста теперішня вартість) при одноразовому вкладанні інвестиційних  витрат (ЧПДо)визначається так:

,

де  –сума чистого грошового потоку за окремі інтервали загального періоду експлуатації проекту. Розраховується за формулою:

,

де  – сума чистого додаткового прибутку, що очікується,грн.;

–приріст амортизації(зміна загальної суми амортизації)у зв'язку зі зміною вартості основних засобів;

t – період життєвого циклу проекту;

n – кількість  періодів в загальному розрахунковому  періоді t ;

р– ставка дисконту(в  частках одиниці).

Критеріальне значення ЧПД

Індекс(коефіцієнт)доходності при одномоментних інвестиційних витратах по реальному проекту розраховується за наступною формулою:

,

де ІДо– індекс (коефіцієнт)доходності по інвестиційному проекту при одномоментному здійсненні інвестиційних витрат.

Критеріальне значення ІД

Період окупності  може розраховуватись за двома методами– статичним(бухгалтерським)і дисконтним. Недисконтований показник періоду окупності (ПОн)визначається статичним методом і розраховується за наступною формулою:

,

де  –середньорічна сума чистого грошового потоку за період експлуатації проекту.

Дисконтований показник періоду окупності (ПОд)визначається за наступною формулою:

Таблиця4. Вихідні  дані для розрахунку

Показники	Одиниця вимірювання	Значення
1. Повні витрати  1 т продукції:
базисний варіант	грн.	7690
проектний варіант	грн.	7056
2. Оптово-відпускна  ціна продукції:
базисний варіант	грн. /т	9102
проектний варіант	грн. /т	9120
3. Обсяги виробництва:
базисний варіант	т/рік	90
проектний варіант	т/рік	110
4. Інвестиційні  витрати	грн.	67400
5. Амортизаційні  відрахування у витратах на 1т  продукції:
базисний варіант	грн.	33,8
проектний варіант	грн.	87,8
6. Ставка дисконту	%	22
ставка дисконту	коефіціент	0,22
6а. Коефіціент дисконтування	коефіціент	1,22
7. Життєвий цикл  проекту	років	5
8. Додатковий прибуток  за рік	грн.	99960
Додатковий чистий прибуток за рік	грн.	74970
9. Приріст амортизації  за рік	грн.	6616
10. Чистий грошовий  потік за рік	грн.	81586

 

1. Розраховуємо  чистий грошовий потік.

Додатковий прибуток за рік становитиме:

ΔП= Ппроект– Пбазис= (Цпроект– ПВпроект) * ОВпроект– (Цбазис– ПВбазис) * ОВбазис= (9120 - 7056) * 110 – (9102 - 7690) * 90 = 99960 (грн)

ΔПч= 99960 * 0,75 = 74970 (грн)

ΔА= Апроект– Абазис= 87,8 * 110 – 33,8 * 90 = 6616 (грн)

ЧГП = 74970 + 6616 = 81586 (грн)

Вважаємо,що обсяги виробництва будуть щорічно однакові, а,отже, відповідно рівними будуть щорічно  чисті грошові потоки.

На основі отриманих  розрахунків оцінимо доцільність  інвестиційного проекту.

2. Оцінка ефективності(доцільності)проекту.

Чистий приведений доход (ЧПД)

Для розрахунку цього  показника на практиці використовують коефіцієнт дисконтування– αt= 1/(1+р)t, тоді ЧПД розраховується за формулою:

.

Розрахунок зведемо  в таблицю.

Таблиця5. Розрахунок чистого приведеного доходу (у  грн)

Показники	Роки						Всього
	0	1	2	3	4	5
1. Інвестиції	67400						67400
2. Чистий грошовий  потік	0	81586	81586	81586	81586	81586	407930
3. Коефіціент дисконтування	1	0,8197	0,6719	0,5507	0,4514	0,3700	не вирахо-вується
4. ЧГП дисконтований	0	66873,77	54814,57	44929,97	36827,85	30186,76	233632,9
5. Кумулятивний  потік	-67400	-526,23	54288,34	99218,31	136046,15	166232,91	не вирахо-вується

 

ЧПД= 166232,91 грн. ЧПД  більший від0 – проект можна рекомендувати до впровадження.

Таблиця6. Розрахунок показників ефективності впровадження проекту

Показники	Значення
Чистий приведений дохід	166232,91
Індекс (коефіціент) доходності	3,4664
Середній чистий грошовий потік за рік недисконтований	81586
Період окупності  недисконтований	0,8261
Середній чистий грошовий потік за рік дисконтований	46727
Період окупності  дисконтований	1,4424

Індекс(коефіцієнт)доходності

233632,9 / 67400 = 3,4664 (грн/грн)

Тобто з 1 грн. інвестицій ми отримаємо3,4664 грн. дисконтованого чистого грошового потоку за весь період життєвого циклу проекту.ІД більший одиниці. Інвестування є доцільним.

Період окупності

а) недисконтований:

67400 / 81586 = 0,8261 (років);

б) дисконтований:

67400 / 46727 = 1,4424 (років)

Отже,недисконтований період окупності складає 0,8261 року,а дисконтований період окупності– 1,4424 року. І 0,8261, і1,4424 менше 5 років. Отже, період окупності в межах життєвого циклу проекту.

 

 

 

ВИСНОВОК

Залучення капіталу шляхом банківського кредитування дає  підприємству можливість придбати основні (капітальні) активи. Висока вартість та довгі строки служби таких активів  змушують підприємства створювані довготерміновий  чи середньотерміновий борг. Період погашення довготермінової позички у розвинених країнах звичайно становить 5—7 років. За кордоном довготермінові позички на придбання основних активів надають також інші фінансово-кредитні установи (іпотечні компанії, пенсійні фонди, страхові компанії тощо). Як правило, чим більший термін кредиту, тим менше шансів одержати його у банку, у зв'язку з чим позичальники змушені користуватися послугами інших фінансових закладів, де вартість позики звичайно вища.

Фінансування під  рахунки дебіторів може здійснюватися  з факторингом. Його основою є операція обліку (дисконтування) рахунків-фактур. Вона полягає у тому, що компанія-посередник на основі договору з постачальником товару купує у нього рахунки-фактури з негайною оплатою приблизно 4/5 вартості поставки і оплатою частини, що залишилася, у призначений строк незалежно від перерахунку грошей покупцям.